Сообщений в теме: 456

[BCS]

Комментарий по рынку компании БКС 28 марта

Время взять паузу
Мы ожидаем начала торгов на российском фондовом рынке вблизи уровней вчерашнего закрытия. Накануне американские рынки оказались под давлением на фоне неоднозначных макроданных, которые подтвердили точку зрения ФРС относительно нестабильности восстановления американской и мировой экономики. Напомним, вчера Б. Бернанке заявил, что еще рано праздновать победу над европейским долговым кризисом.

Новости
TATN: Ожидаем рост дивидендной доходности на фоне высокой чистой прибыли по РСБУ. Вчера Татнефть представила финансовые результаты за 2011 г. по РСБУ, показав рост чистой прибыли на 45% г-н-г. Мы полагаем, что компания выплатит дивиденды с дивидендной доходностью 3.6% и 6.9% на обыкновенную и привилегированную бумагу соответственно.
NLMK: Результаты за 4К11 и прогнозы на 1К12 хуже ожиданий. Показатели EBITDA и чистой прибыли за 4К11 оказались хуже наших ожиданий на 2.9% и 10.0%, хотя выручка превысила наши прогнозы на 2.7%. На наш взгляд, условия реорганизации окажут давление на оценку компании.
GMKN: Усиление конкуренции на никелевом месторождении. участие УГМК и Амура усилит конкуренцию и повысит конечную цену лицензии для победителя. рост расходов на получение лицензии на южный склон Норильска-1 может усложнить участие Норникеля в конкурсе на никелевые месторождения в Воронежской области.
BEGY: Одобренные условия реорганизации негативны для Башкирэнерго. По условиям реорганизации, цена выкупа для каждого вида акций будет ниже текущих рыночных котировок и средневзвешенной цены за 6 месяцев. Мы считаем, что реорганизация Башкирэнерго не принесет дополнительной стоимости миноритарным акционерам компании.

Коротко
Нефть и газ: Министерство энергетики не намерено сокращать экспортные пошлины на нефтепродукты, сообщило Reuters со ссылкой на источник в министерстве. Заявление совпадает с нашими ожиданиями и не повлияет на котировки акций компаний сектора.
MTLR: Мечел сообщил о возобновлении с 26 марта работ на румынском заводе Otelu Rosu, который был остановлен 10 марта. В связи с тем, что остановка производства не оказала практически никакого влияния на годовой производственный план Мечела, мы не ожидаем, что возобновление работ скажется на инвестиционном кейсе компании.
Последние опубликованные отчеты
Дивидендный монитор-2012
DIXY: В планах стремительный рост и выход на LSE

Календарь на сегодня
RU: CPI за минувшую неделю
GE: CPI
US: Объем заказов на товары длительного пользования

Источник: Bloomberg

Следите за нами в Facebook

Прикрепленные файлы

•  BCS_EQUITY_DAILY_280312.rar   460К   134 Количество загрузок:

[BCS]

Комментарий по рынку компании БКС 27 марта

ФРС дает повод для роста

Мы ожидаем, что российский рынок акций откроется ростом на 0.5%, продолжив рост вчерашнего дня. Американские рынки завершили минувшую торговую сессию на положительной территории после заявлений главы ФРС Б. Бернанке в отношении монетарной политики в контексте слабого рынка труда, что стало сигналом намерения американского регулятора сохранять мягкую монетарную политику в течение продолжительного периода и возможности введения дополнительных стимулирующих мер. Позиция ФРС в сочетании с позитивными ожиданиями в отношении увеличения объема стабфонда ЕС оказала поддержку настроениям инвесторов. Фьючерсы на Brent остаются на высоком уровне $125.4 за барр., что в сочетании с увеличением спроса на рубль со стороны российских экспортеров в рамках налогового периода окажет поддержку российской валюте.

Новости
Нефть и газ: Минэнерго предлагает снизить экспортные пошлины с 2014 г. Следствием нового режима станет одновременное снижение экспортных пошлин на нефть, светлые и темные продукты нефтепереработки. По нашим оценкам, снижение приведет к росту прогнозного показателя «2014E EBITDA» для для Башнефти, ТНК-BP, Роснефти, Газпром нефти и Сургутнефтегаза (от 5% до 10-13%)
GAZP: Украина оценит газотранспортную систему. Вчера зампред правления Нафтогаза Вадим Чупрун заявил, что оценка стоимости газотранспортной системы может стать шагом на пути к созданию консорциума между Украиной, Россией и Европой. Консорциум сократит будущий CAPEX Газпром, что, однако, будет частично нивелировано снижением прибыли из-за предоставления скидок на газ для Украины
MTLR: Мечел не лишится лицензии, по крайней мере, пока. На данный момент Роснедра не готовят документы для отзыва лицензии у Южного Кузбасса. На наш взгляд, противоречивые сообщения говорят в пользу благоприятного развития событий для Мечела – то есть, компания не лишится своих лицензий
TGKI: ЕБРР рекомендует продажу Богословской ТЭЦ UC Rusal. Оценочная стоимость актива, по мнению представителей ЕБРР, должна включать будущий возврат инвестиций от новых мощностей (платежи по ДПМ). Если платежи по ДМП будут исключены из оценки, цена сделки, не будет отражать справедливую стоимость актива
IRAO: Дивиденды за 2011 г. под вопросом. Интер РАО может принять решение о невыплате дивидендов за 2011 г. ввиду существенных разовых потерь, понесенных в 2011 г. Такое решение, тем не менее, не окажет влияния на инвестиционный кейс компании

Коротко
Стальные компании: По сообщению газеты «Коммерсантъ», ФАС по поручению вице-премьера Игоря Сечина рекомендовала металлургам разработать торгово-сбытовые политики, которые позволят сделать внутреннее ценообразование более прозрачным. На наш взгляд, новость не окажет существенного влияния на инвестиционный кейс сектора.

Календарь на сегодня
MSNG: Финансовые результаты за 2011 по IFRS
HYDR: Совет директоров обсудит бизнес-план на 2012-2016 гг.
NLMK: Финансовые результаты за 2011 по US GAAP

Источник: Bloomberg

Следите за нами в Facebook

Прикрепленные файлы

•  BCS_EQUITY_DAILY_270312.rar   460,84К   140 Количество загрузок:

[BCS]

Комментарий по рынку компании БКС 26 марта

В поисках новых драйверов

По нашим ожиданиям, в понедельник российский рынок акций начнет день вблизи вчерашних уровней закрытия. Сегодня и в течение всей недели рынки будут находиться под влиянием новостного потока из Европы – признаки замедления роста в регионе и за его пределами приводят к повышению доходностей облигаций, что усугубляет перспективы восстановления. Тем не менее, ключевым драйвером останутся макроданные – мы ожидаем большого блока статистики из США на этой неделе. Как ожидается, данные укажут на сохранение восстановления, хотя и нестабильного. Ожидания улучшения данных снизят опасения инвесторов, возникшие на прошлой неделе после выхода разочаровывающей статистики из США, Европы и Китая и могут стать поводом для покупок подешевевших акций российских компаний. Для инвесторов, придерживающихся более рисковой стратегии, мы рекомендуем обратить внимание на лидеров снижения последних дней и отдельные дивидендные истории.

Ожидания на неделю
Нефть и газ: Тарифы на газ и НДПИ в фокусе
Металлургия: Не ожидаем новостей из Китая, НЛМК и Распадская представят финансовые результаты за 4К11
Электроэнергетика: В центре внимания - корпоративные события, решение по тарифам
Потребительский сектор: Корпоративных новостей немного, динамика сегмента будет зависеть от настроений рынка
Производители удобрений: Наше отношение к сектору улучшается

Новости
BANE, LKOH: ЛУКОЙЛ может лишиться лицензии на месторождения им. Требса и Титова
RUALR: En+ - новый кандидат на покупку доли US Rusal в Норникеле
NLMK: Прогнозируем слабые результаты за 4К11 на фоне снижения цен
MTLR: Снова под ударом
PHOR: Итоги встречи с менеджментом
URKA: Ожидается сокращение объемов производства калия на 6% в 2012 г.

Коротко
RUALR: Суд Украины принял решение о национализации Запорожского алюминиевого завода UC Rusal. Несмотря на то, что алюминиевый гигант намерен оспорить решение суда, мы ожидаем, что даже потеря данного актива не окажет существенного влияния на инвестиционный кейс UC Rusal, так как данный завод более не производит первичный алюминий.
Последние опубликованные отчеты
DIXY: В планах стремительный рост и выход на LSE

Календарь на сегодня
BEGY: Совет директоров определит дату AGM
Германия: Индексы IFO, индекс импортных цен
США: Выступление глав региональных ФРБ и Б. Бернанке, производственный индекс Чикаго, незавершенные продажи домов
Источник: Bloomberg, Reuters

Следите за нами в Facebook

Прикрепленные файлы

•  BCS_EQUITY_DAILY_260312.rar   559,87К   134 Количество загрузок:

[BCS]

Комментарий по рынку компании БКС 23 марта

Возвращение опасений по поводу роста мировой экономики
Мы ожидаем открытия российского рынка снижением. Вчера американские рынки завершили день в «минусе» (DJIA -0.60%, S&P -0.72%) – возвращение опасений по поводу роста экономик Китая и еврозоны нивелировало позитив, вызванный сильными данными по рынку труда США. Сегодня азиатские рынки снижаются (Hang Seng -1.01%, Shanghai -0.68%, Nikkei -0.48%), фьючерсы на S&P также находятся на отрицательной территории (-0.62%) на фоне опасений по поводу роста мировой экономики, а также после неожиданно слабых финансовых результатов одного из крупнейших китайских банков – Agricultural Bank of China. Фьючерсы на Brent снизились до $123.3 за барр, что оказало давление на рубль. В отсутствие важной макростатистики инвесторы, вероятно, предпочтут занять осторожную позицию. Таким образом, мы ожидаем консолидации в преддверии выходных.

Новости
Дивидендный монитор: Мы представляем данные по дивидендам 50 российских компаний нашего фокус-листа. Цель монитора – выделить наиболее интересные дивидендные истории на российском рынке
Энергетика: Минэкономразвития выступило против дополнительного повышения тарифов. Вчера минэкономразвития Э. Набиуллина заявила, что министерство выступает против дополнительной индексации тарифов естественных монополий, однако возможно небольшое повышение тарифов Газпрома
BANE: После консолидации Башнефти возможно SPO. Возможность SPO или продажи доли стратегическому инвестору может улучшить финансовое положение и операционную деятельность
MTLR: Обвинения в нарушении законодательства. Росприроднадзор обнаружил серьезные нарушения в экологической сфере и условий лицензии на Якутугле. По нашим оценкам, остановка работ может снизить выручку Мечела за 2012 г. примерно на 10%
EONR: Возможны дивиденды за 2011 г., которые, однако, вряд ли будут большими. Гендиректор Э.ОН России С. Тазин заявил, что компания может начать выплачивать дивиденды с 2011 г. Мы не ожидаем, что объем выплат за 2011 г. будет высоким ввиду потребности компании в денежных средствах
DIXY: В планах стремительный рост сети и листинг на LSE. Компания подтвердила прогнозы на 2012 г. и представила еще более амбициозные цели на 2013-2014 гг. Мы считаем планы развития ДИКСИ агрессивными, но, в целом, достижимыми

Календарь на сегодня
NVTK: Закрытие реестра
MGNT: Аудированные результаты за 2011 год по IFRS
TGKE: Совет директоров обсудит бизнес-план на 2012
Россия: Денежная масса в узком определении
США: Объем продаж на первичном рынке жилья, выступление главы ФРС Бернанке на конференции ФРС
Источник: Bloomberg

Следите за нами в Facebook

Прикрепленные файлы

•  BCS_EQUITY_DAILY_230312.rar   537,88К   133 Количество загрузок:

[BCS]

Комментарий по рынку компании БКС 22 марта

Главный драйвер – макроданные из Европы и США. Мы ожидаем открытия российского рынка акций снижением. Американские индексы завершили вчерашний день в «минусе» (DJIA -0.35%, S&P -0.19%) из-за неожиданного ухудшения данных по рынку жилья США и осторожности в преддверии индексов PMI из Китая. Несмотря на публикацию данных о профиците торгового баланса Японии (ожидался дефицит) и очередного смягчения условий для потребительского кредитования в Китае, азиатские рынки не смогли удержать рост и торгуются на отрицательной территории (Hang Seng -0.02%, Shanghai -0.42%, Nikkei -0.48%) после того, как HSBC опубликовал прогнозы по очередному снижению индексов PMI Китая для производственного сектора. Фьючерсы на S&P опустились на 0.18%, цены на нефть Brent также снижаются $123.6 за барр., что оказывает давление на рубль.
В фокусе: После слабых предварительных индексов PMI из Китая рынки ожидают макроданных из Европы (PMI, промышленные заказы) и США (число обращений за пособием по безработице, опережающие индикаторы).


Новости
MAGN: В поисках средств на покупку Flinders Mines. ММК планирует продать 49% из 100% акций в турецкой MMK-Metalurji для финансирования разработки Flinders Mines. Мы позитивно смотрим на планы компании и считаем акции ММК самой привлекательной инвестицией в субсекторе стали.
MTLR: Рассматривается возможность покупки новых портовых мощностей. ФАС одобрила ходатайство ООО «Мечел-Транс», дочерней компании Мечела, на покупку 100% акций ОАО «Ванинский морской торговый порт». Покупка позитивна в долгосрочной перспективе.
IRAO: Сильные операционные результаты за 2011 г. Вчера Интер РАО опубликовало консолидированные операционные результаты за 2011 г. Нейтральные предварительные финансовые итоги 2011 г. нивелируют позитивные операционные данные. Подтверждаем рекомендацию «ДЕРЖАТЬ».
LSNG: Результаты за 2011 г. по РСБУ подтверждают негативный взгляд на компанию. Вчера Ленэнерго опубликовало слабые финансовые результаты за 2011 г. по РСБУ. Результаты по РСБУ указывают на то, что показатели Ленэнерго по IFRS за 2011 г. будут на уровне наших ожиданий

Последние опубликованные отчеты
BEGY: Понижение рейтинга до «ПРОДАВАТЬ»
RUALR: Результаты за 4К11 хуже ожиданий; понижаем целевую цену
GCHE: Встреча с менеджментом

Календарь на сегодня
ЕС: PMI, пром.заказы, индекс уверенности потребителей, заседание ЕЦБ во Франкфурте
США: Данные по рынку труда, индекс цен на жилье, индекс опережающих индикаторов
Китай: Индекс деловой активности в пром. секторе PMI от HSBC

Источник: Bloomberg

Следите за нами в Facebook

Прикрепленные файлы

•  BCS_EQUITY_DAILY_220312.rar   464,58К   136 Количество загрузок:

[BCS]

Комментарий по рынку компании БКС 19 марта

Осторожная ставка на улучшение фундаментальных показателей

Мы ожидаем открытия российского рынка акций небольшим снижением после уверенного ралли на прошлой неделе. Кроме того, ввиду некоторого ухудшения макроданных из США американский рынок закрылся в пятницу разнонаправлено. Сегодня утром азиатские рынки торгуются без значительных изменений, фьючерсы на S&P снижаются. Фьючерсы на Brent также «в минусе» – на уровне $125.9 за барр., что оказывает поддержку рублю. Ожидания сильных данных по рынку жилья США (будут опубликованы после закрытия российского рынка) окажет влияние на динамику рынка в конце дня.

Ожидания на неделю
Нефть и газ: Впереди спокойная неделя; ждем решения по повышению НДПИ для Газпрома через две недели.
Металлургия: UC Rusal подпортил общее впечатление. Китай, UC Rusal.
Электроэнергетика: Сетевые компании лучше рынка. В центре внимания – Мосэнерго и МРСК Волги.
Потребительский сектор: Акции сектора возглавят рост. Подтверждаем ставку на акции Росинтера и бумаги ритейлеров второго эшелона.
Производители удобрений: Мы сохраняем нейтральный взгляд на бумаги российских производителей удобрений

Новости
GAZP: Допдоходы компании на внутреннем рынке под угрозой
TRMK: Результаты за 4К11 хуже ожиданий, компания повысила прогноз
RUALR: Назначен новый председатель СД
ALRS: IPO – первый этап пройден
IRAO: День инвестора – стратегия слишком амбициозна
GCHE: Встреча с менеджментом

Коротко
ММВБ-РТС: Агентство «Интерфакс» со ссылкой на первого зампред ЦБ А. Улюкаева сообщило о планах проведения IPO ММВБ-РТС в начале 2013 г. Представитель ЦБ отметил, что биржа будет технически готова к IPO в 4К2012, что указывает на то, что само размещение может пройти не ранее февраля-апреля 2013 г. Представитель ЦБ сообщил, что регулятор продаст часть своей доли в ММВБ-РТС (24.326% на данный момент), оставив за собой часть пакета.
HYDR: ВЭБ планирует рассмотреть вопрос о сделке с РусГидро в конце марта, сообщает Коммерсант. В рамках сделки РусГидро продаст ВЭБу акции на сумму RUR63.1 млрд (RUR1.65 за акцию), что соответствует 11.02% уставного капитала компании. Мы позитивно оцениваем сделку, т.к. она позволит РусГидро частично профинансировать CAPEX.

Календарь на сегодня
RUALR: Финансовые результаты за 2011 по МСФО
EC: Счет текущих операций
США: Индекс деловой уверенности в секторе жилищного строительства

Источник: Bloomberg, Reuters

Следите за нами в Facebook

Прикрепленные файлы

•  BCS_EQUITY_DAILY_190312.rar   523,93К   127 Количество загрузок:

[BCS]

Комментарий по рынку компании БКС 16 марта

Сегодня: Разнонаправленная динамика перед выходными. Мы ожидаем, что российские рынки начнут день вблизи вчерашних уровней закрытия на неоднозначном фоне и после сильного роста с начала года и на этой неделе. Американские рынки акций завершили вчерашних день лишь небольшим ростом, поскольку сильные макроданные снижают и без того невысокую вероятность QE3 в ближайшем будущем. Интер РАО проводит День инвестора, на котором прояснит условия консолидации.


Новости
RUALR: Ожидаем ухудшения результатов в 4К11, в фокусе – 2012-13 гг.

Коротко
Нефть и газ: Минэкономразвития предлагает увеличить пошлины на мазут с 66% до 90% от пошлины на нефть. Инициатива могла бы существенно отразиться на результатах нефтяных компаний, однако мы уверены, что она не будет одобрена правительством.
BANE: Депутат от ЛДПР обратился в Генпрокуратуру с просьбой проверить итоги конкурса по месторождениям Требса и Титова. Мы уверены, что запрос не повлияет на итоги конкурса по месторождениями.
MTLR: По сообщению РБК Daily, ФАС предписала Роснедрам принять заявку Мечела на Урегольское месторождение с запасами на уровне 139 млн т. Мы позитивно оцениваем новость, однако не ожидаем, что победа Мечела в аукционе окажет существенное влияние на investment case компании.
ALRS: Алроса может продать до 100% своих газовых активов Зарубежнефти по цене до US$1.0 млрд, пишут Ведомости со ссылкой на меморандум компании для ECP. Сделка является частью плана реструктуризации компании для намеченного IPO.
AGRO: Русагро объявила производственные результаты за февраль 2012 г. Объем выпуска сахара упал до 3.6 тыс. т против 59 тыс. т в январе. В феврале все заводы компании закончили переработку сахарной свеклы и были остановлены, в то время как мы ожидали, что заводы будут работать до марта. Производство сахара из свеклы оказалось ниже прогнозов, и мы оцениваем новость как негативную.
HYDR: Вчера РусГидро запустила еще один восстановленный после аварии гидроагрегат на Саяно-Шушенской ГЭС, а также подтвердила планы ввести следующие два до конца года (в 1П12 и 2П12 соответственно) – в рамках ожиданий. Ввод мощностей позитивно скажется на операционных показателях РусГидро в 2012 г., подтверждаем рекомендацию «ПОКУПАТЬ».
МРСК: Министерство энергетики предполагает продлить действие договоров «последней мили», в рамках которых МРСК арендуют сети ФСК, с 2014 г. до 2016-2017 гг.; умеренно позитивно для МРСК Сибири и МРСК Урала, нейтрально для ФСК.

Календарь на сегодня
TRMK: Финансовые результаты за 2011 по IFRS
IRAO: День аналитика
Еврозона: Сальдо торгового баланса
США: CPI, промпроизводство, загрузка мощностей, Индекс настроения потребителей по данным Мичиганского университета

Источник: Bloomberg

Следите за нами в Facebook

Прикрепленные файлы

•  BCS_EQUITY_DAILY_160312.rar   367,74К   147 Количество загрузок:

[BCS]

Комментарий по рынку компании БКС 15 марта

В ожидании нового драйвера. Сегодня мы ожидаем открытия российского рынка акций без значительного изменения. Вчера американские индексы показали разнонаправленную динамику (DJIA +0.12%, S&P -0.12%) после ралли накануне и на ожиданиях того, что ФРС воздержится от третьего раунда количественного смягчения, а также на фоне замедления экономического роста Китая. Динамика азиатских индексов сегодня также неоднозначна (Hang Seng -0.04%, Shanghai -0.12%, Nikkei +0.64%), фьючерсы на S&P понижаются (S&P -0.14%). Фьючерсы на Brent торгуются на уровне $124.9/барр.
Акции в фокусе: Сегодня МВФ проведет голосование по поводу своего участия в пакете помощи Греции. Мы также ожидаем данные занятости из Европы. Публикация данных по обрабатывающей промышленности и занятости из США, как ожидается, подтвердят восстановление американской экономики.

Новости
LKOH: ЛУКОЙЛ представил новую долгосрочную стратегию
TRMK: Ожидаем позитивных результатов за 4К11
EONR: Позитивные результаты за 2011 г., хотя и хуже ожиданий
GCHE: Хорошие финансовые результаты за 4К11

Коротко
Нефть и газ: Вторая ветка Nord Stream, которая должна быть построена в этом году, может быть загружена не полностью из-за необходимости резервирования мощностей принимающих газопроводов в Европе.
KBTK: Совет директоров Кузбасской топливной компании вчера рекомендовал выплатить дивиденды за 2011 г. в размере RUR6.0 за акцию, что предполагает доходность в 3.4%. Рекомендованный размер дивиденда превысил наши ожидания на 29% (RUR4.6). Дата закрытия реестра – 14 марта 2012 г.
ALRS: По данным Интерфакс, по итогам 2011 г. Алроса увеличила выручку по РСБУ на 22% г-н-г до RUR117.8 млрд, что оказалось выше нашего прогноза роста выручки по IFRS (16% г-н-г). В связи с этим, мы подтверждаем рекомендацию «ПОКУПАТЬ».
Последние опубликованные отчеты
Стратегия - Март 2012: Переходный период
LKOH: Разочаровывающие финрезультаты за 4К11
MTLR: Возобновление аналитического покрытия

Календарь на сегодня
Еврозона: Данные по рынку труда
США: Индекс деловой активности Филадельфии и в промышленном секторе Нью-Йорка, индекс цен производителей, данные по рынку труда,

Источник: Bloomberg

Следите за нами в Facebook

Прикрепленные файлы

•  BCS_EQUITY_DAILY_150312.rar   472,18К   143 Количество загрузок:

[BCS]

Комментарий по рынку компании БКС 14 марта

Рост на фоне риторики ФРС

Сегодня мы ожидаем открытия российского рынка ростом. Вчера американские индексы повысились (DJIA +0.29%, S&P +0.02%) благодаря сильным макроданным и позитивным оценкам ФРС США перспектив глобальных финансовых рынков и экономики США. Сегодня азиатские рынки находятся на положительной территории (Hang Seng +1.07%, Shanghai +1.31%, Nikkei +0.74.%). Фьючерсы на Brent повысились до $126.16 за барр., а фьючерсы на S&P прибавили 1.73%.
Акции в фокусе: Сегодня отчетность за 2011 г. представит E.ON AG, материнская компания Э.ОН Россия. Мы ожидаем, что результаты подтвердят нашу рекомендацию «ПОКУПАТЬ» по бумагам российской компании. Группа «Черкизово» опубликует финансовые показатели за 2011 г. (ожидается рост, однако перспективы на 2012 г. и далее неблагоприятны – рекомендация по бумагам находится на пересмотре). ЛУКОЙЛ проведет День инвестора в Лондоне. Мы ожидаем, что компания представит долгосрочную стратегию. Министры финансов еврозоны официально одобрят пакет международной помощи Греции (голосование МВФ состоится 15 марта).

Новости
ROST: Назначение нового гендиректора
GCHE: Прогноз результатов за 2011 г. по US GAAP
URKA: Объемы производства Уралкалия в 1К12 снизятся на 40% г-н-г

Коротко
ALRS: Финансовый директор Алросы, Игорь Куличик, сообщил накануне, что все необходимые согласования по проведению IPO будут завершены к маю 2013 года, тем самым внеся некоторую ясность относительно сроков. Ранее СМИ сообщали, что IPO возможно в конце 2012 года. Данная отсрочка не влияет на инвестиционный кейс Алросы, однако цена акций компании продолжит зависеть от их низкой ликвидности, нежели чем фундаментальных показателей компании, еще дольше.
EONR: Немецкая E.ON, материнская компания Э.ОН Россия, сегодня опубликует финансовые результаты за 2011 г. Отчет отразит выручку и EBITDA российских активов концерна, т.е. Э.ОН Россия. Мы считаем, результаты Э.ОН Россия превысят рыночный консенсус – по нашим ожиданиям, выручка компании вырастет на 41% г-н-г, до RUR70.9 млрд (USD2.36 млрд), EBITDA – на 75% г-н-г, до RUR25.6 млрд (USD850 млн) в связи с вводом новых мощностей.
PHOR: Интерафакс сообщает, что вчера ФСФР России зерегистрировала отчет об итогах размещения акций путем конвертации при дроблении компании «ФосАгро». Как мы полагем, через несколько дней локальные акции компании снова выйдут на торги. Акции ФосАгро были сняты с торгов на ММВБ 16 февраля. Впоследствии GDR компании потеряли в цене 5% в долларовом выражении, что предполагает 7%-ное снижение котровок в рублевом эквиваленте.

Календарь на сегодня
LKOH: День инвестора (Лондон)
E.ON AG, GCHE: Финансовые результаты за 2011 г.
EC: Индекс потребительских цен, объем промышленного производства
US: Сальдо счета текущих операций, Индекс запросов на ипотеку

Источник: Bloomberg

Следите за нами в Facebook

Прикрепленные файлы

•  BCS_EQUITY_DAILY_140312.rar   315,27К   126 Количество загрузок:

[BCS]

Комментарий по рынку компании БКС 13 марта

В ожидании сильных макроданных из США
Мы ожидаем открытия российского рынка акций на положительной территории. Американские индексы повысились по итогам вчерашнего дня (DJIA +0.29%, S&P +0.02%); сегодня утром азиатские рынки также растут (Hang Seng +1.09%, Shanghai +0.32%, Nikkei +1.04.%) ввиду одобрения международной помощи Греции и ожиданий позитивных макроданных из США. Фьючерсы на нефть Brent повысились до $126.03 за барр., фьючерсы на S&P торгуются без изменений (S&P -0.01%).
В фокусе: Торги акциям UC Rusal были приостановлены на гонконгской бирже после снижения котировок на 1.6% ввиду отставки гендиректора компании В. Вексельберга – на наш взгляд, падение котировок может стать хорошей возможностью для покупок бумаг компании. Сегодня рынки будут находиться под влиянием макроданных из Европы и США. После закрытия российского рынка ФРС США объявит решение по процентной ставке (изменения не ожидается) и сделает заявление о состоянии экономики. Инвесторы будут искать в риторике Б. Бернанке указания на возможность нового раунда количественного смягчения.

Новости
NVTK: На 2012 г. запланирован запуск Усть-Луги и расширение мощностей
RUALR: Вексельберг уходит в отставку
ROST: Динамика продаж в феврале – хуже ожиданий
MGNT: Сильные операционные результаты за 2M12 подтверждают прогнозы роста

Коротко
ALRS: Алроса ожидает, что выручка от продажи алмазов с пяти новых месторождений в Западной Якутии (резервы – 92 млн карат) составит $14 млрд, сообщает Интерфакс. Тем не менее, эти проекты будут введены лишь в 2018 г., и таким образом пока имеют лишь ограниченное влияние на текущие финансовые показатели компании.
MTLR: Мечел получил две новых лицензии на железорудные месторождения с резервами и ресурсами 1.4 млрд т в Якутии вблизи угольного месторождения «Эльга», сообщила газета «Коммерсант». Мы считаем, что разработка этих месторождений позволит Мечелу сократить срок окупаемости строительства железной дороги до месторождения стоимостью $1.3 млрд. Тем не менее, разработка требует увеличения уже высокой долговой нагрузки компании.
TGKK: «Дочка» Газпром энергохолдинга продала 5.3% акций ТГК-11 в рамках своей стратегии распоряжения непрофильными активами. По нашему мнению, Интер РАО, основной акционер ТГК-11 (83.2%) могло выступить покупателем, т.к. комания заинтересована в консолидации до 100%. Учитывая риск принудительного выкупа, который из-за сильного роста акций ТГК-11 на прошлой неделе предполагает цену ниже рынка, мы считаем новость негативной, рекомендация – «ПРОДАВАТЬ».

Календарь на сегодня
ЕС: Заседание министров финансов ЕС в Брюсселе
Германия, ЕС: Индекс экономических ожиданий по данным ZEW
Великобр.: Сальдо торгового баланса
США: Заседание FOMC, объем розничных продаж, изменение объема товарно-материальных запасов
Китай: Данные по уровню загрузки трудовых ресурсов от Manpower

Источник: Bloomberg

Следите за нами в Facebook

Прикрепленные файлы

•  BCS_EQUITY_DAILY_130312.rar   433,17К   140 Количество загрузок:

[BCS]

Комментарий по рынку компании БКС 06 марта

Слабые фундаментальные драйверы нивелируют позитив от роста ликвидности
Мы ожидаем открытия российского рынка акций снижением на 0.5% особенно после вчерашнего отскока. Понижение официального прогноза Китая по ВВП в 2012 г. и разочаровывающие данные по заказам на промышленные товары в США усилили опасения по поводу замедлению роста двух крупнейших мировых экономик. Неопределенности добавляет и приближение срока согласования условий обмена греческих бондов 8 марта. В отсутствие фундаментальных факторов роста инвесторы считают, что вливания ликвидности со стороны ФРС, ЕЦБ и т.д. могут оказаться недостаточными для того, чтобы и далее оказывать поддержку рынкам. Более того, центробанки все менее активно поддерживают возможность новых вливаний. Вторник будет достаточно спокойным с точки зрения корпоративных событий и макроданных. Единственной важной публикацией станут данные по ВВП и личному потреблению еврозоны.

Новости
NVTK: Ожидаем сильных результатов за 4К11
MSNG: Хорошие результаты за 2011 г. по РСБУ благодаря контролю за расходами

Коротко
ALRS: Алроса увеличила выручку от реализации алмазов и бриллиантов по итогам первых двух месяцев 2012 г. на 21% г-на-г до US$694 млн, согласно данным компании. Согласно нашим расчектам, опубликованные цифры могут свидетельствовать, что выручка компании за 1К12 окажется ниже ее прогноза (US$1123 млн). Мы планируем дождаться отчета компании за 1К12 для подтверждения этих данных.
MTLR: Роснедра отклонили заявку Мечела на участие в аукционе по Урегольскому месторождению с запасами 139 млн т энергетического угля. Компания подала жалобу в ФАС. На наш взгляд, если Мечел не будет принимать участие в аукционе, это не окажет серьезного влияния на investment case компании.
MRKP: МРСК Центра и Приволжья вчера опубликовала сильные финансовые результаты за 2011 г. по РСБУ, которые несколько превышают предварительные данные самой компании и находятся на уровне наших ожиданий; мы подтверждаем позитивный взгляд на компанию и рекомендацию «ПОКУПАТЬ».
MRKU: МРСК Урала опубликовала результаты за 2011 г. по РСБУ, которые оказались выше наших ожиданий: выручка выросла на 10% до US$1.86 млрд, EBITDA сократилась на 2% до US$242 млн. Поскольку основной негатив от тарифных ограничений МРСК проявится в 2012 году, мы не считаем, что результаты МРСК Урала за 2011 г. повлияют на инвестиционный кейс компании, и подтверждаем рекомендацию «ДЕРЖАТЬ».

Календарь на сегодня
OGKE: Финансовые результаты за 2011 г. по МСФО
Еврозона: ВВП, статистика по личному потреблению

Источник: Bloomberg

Следите за нами в Facebook

Прикрепленные файлы

•  BCS_EQUITY_DAILY_060312.rar   402,15К   136 Количество загрузок:

[BCS]

Комментарий по рынку компании БКС 05 марта

Китай мешает росту рынков; макроданные из США – главная движущая сила на этой неделе. Мы ожидаем открытия российского рынка снижением на фоне неоднозначного новостного фона. Китай прогнозирует экономический рост на уровне 7.5% в 2012 г., что ниже ожиданий рынка. Президентские выборы в России завершились победой В. Путина: по итогам подсчета 97.47% бюллетеней, премьер-министр набрал около 64% голосов, что позволяет ему избежать второго тура. Мы считаем снижение рынка возможностью для покупок для долгосрочных инвесторов. Снижение политического риска и аукционы LTRO достаточны для того, чтобы оказать кратковременную поддержку российскому рынку. Для продолжения роста инвесторы должны увидеть фундаментально позитивные макроданные – рынки ожидают статистику из США за февраль (индексы ISM за февраль в понедельник, ключевой отчет по рынку труда в пятницу). Российские рынки будут закрыты в четверг и пятницу, и мы ожидаем фиксации прибыли в среду. Если макроданные окажутся позитивным, рынки откроются ростом в воскресенье.

Ожидания на неделю
Нефть и газ: Разнонаправленная динамика акций на фоне стабильных цен на нефть. Результаты НОВАТЭКа по IFRS, День инвестора в ЛУКОЙЛе.
Металлургия: Ожидаем затишья
Электроэнергетика: «Голубые фишки» - лучше рынка. Акции сетевых компаний и РусГидро продолжат рост, бумаги теплогенерирующих компаний останутся под давлением
Потребительский сектор: Ожидаем спокойную неделю в отсутствие статистики и корпоративных отчетов.
Производители удобрений: Сектор остается под давлением. Ожидаем итогов переговоров в Китае

Новости
Нефть и Газ: Статистика по объемам добычи нефти и газа в феврале

Коротко
IRAO: Интер РАО и Газпром предварительно договорились об обмене активами после того, как Газпром приобретет ТГК КЭС-Холдинга. В результате Интер РАО получит контрольный пакет в ТГК-6 в обмен на 39% в ТГК-7 и доплату в размере US$500-800 млн со стороны Газпрома.
Последние опубликованные отчеты
LKOH: Разочаровывающие финрезультаты за 4К11
MTLR: Возобновление аналитического покрытия
CHMF: Погашение 170 млн акций
OKEY: Встреча с менеджментом

Календарь на сегодня
Китай: PMI в сфере услуг от HSBC
Германия, ЕС, Великобр.: PMI
ЕС: Индекс уверенности инвесторов Sentix
Еврозона: Розничные продажи
США: Промышленные заказы, индекс ISM

Источники: Bloomberg, Reuters, РБК

Следите за нами в Facebook

Прикрепленные файлы

•  BCS_EQUITY_DAILY_050312.rar   356,82К   132 Количество загрузок:

[BCS]

Комментарий по рынку компании БКС 02 марта

Ожидаем продолжения роста

Мы ожидаем, что российский рынок акций продолжит рост сегодня на открытии. Американские индексы повысились вчера (DJIA +0.22%, S&P +0.62%) благодаря сильным данным по рынку труда. Сегодня азиатские рынки также растут (Hang Seng +0.90%, Shanghai +0.93%, Nikkei +0.52%,), фьючерсы на S&P повысились (+0.05%), фьючерсы на Brent снижаются ($125.5 за барр.). Сегодня продолжится саммит ЕС в Брюсселе. Инвесторы ждут комментариев европейских лидеров по поводу долговой ситуации в регионе. Также влияние на настроения инвесторов окажут важные макроданные из Европы и США.

Новости
LKOH: Результаты ЛУКОЙЛа оказались хуже прогнозов из-за убытков от переоценки запасов
ROSN: Роснефть переходит на IFRS. Результаты по IFRS соответствуют показателям по US GAAP.

Коротко
ALRS: Якутия согласилась продать 7% своих акций в Алросе вместе с 7%-ной долей федеральных властей, сообщил Интерфакс со ссылкой на директора МЭР Алексея Уварова. Мы оцениваем новость как позитивную и подтверждающую, что IPO компании может состояться уже в 4К12.
FEES: Федеральная служба по тарифам планирует увеличить тариф для ФСК в 2012-2014 гг. в среднем на 19% в год, что на 6-8 п.п. выше, чем ожидалось. Планы поддерживают наш инвестмент кейс по ФСК, мы подтверждаем рекомендацию «ПОКУПАТЬ».
IRAO/OGKE: Интер РАО продает за US$625 млн блокпакет в Энел ОГК-5 с перспективой получения дополнительных US$125 млн в случае, если рыночная цена вырастет более чем на 18% за год. Мы позитивно оцениваем сделку, так как продажа состоится по цене, близкой к нашей справедливой оценке акций Энел ОГК-5.

Последние опубликованные отчеты
MTLR: Возобновление аналитического покрытия
CHMF: Погашение 170 млн акций
OKEY: Встреча с менеджментом

Календарь на сегодня
ЕС: Саммит лидеров ЕС в Брюсселе, PPI еврозоны
США: Продажи автомобилей, индекс деловой активности Нью-Йорка (ISM)
Германия: Розничные продажи
Великобр.: Индекс деловой активности в секторе строительства PMI

Источник: Bloomberg

Следите за нами в Facebook

Прикрепленные файлы

•  BCS_EQUITY_DAILY_020312.rar   403,45К   132 Количество загрузок:

[BCS]

Комментарий по рынку компании БКС 01 марта

Ставка на QE3 не оправдывается

Мы ожидаем открытия российского рынка акций снижением после роста накануне на фоне неоднозначного новостного фона. Ввиду улучшения экономической ситуации председатель ФРС США Б. Бернанке разочаровал тех, кто делает ставку на QE3 – сигналов о новом раунде количественного смягчения во вчерашнем заявлении не прозвучало, что нивелировало позитив, вызванный сильными макроданными из США и аукционами ликвидности ЕЦБ ($712.2 млрд). Американские рынки по итогам дня снизились (DJIA -0.41%, S&P -0.47%). Сегодня утром Китай представил неожиданно сильные индексы PMI (рост до 51.2 при консенсус-прогнозе 50.7, что выше индексов от HSBC –49.7). С учетом неоднозначных факторов азиатские рынки также двигаются разнонаправлено (Hang Seng -0.40%, Shanghai +0.12%, Nikkei +0.58%), а фьючерсы на S&P снижаются (-0.08%). Фьючерсы на нефть опустились ($122.7 за барр.). Сегодня начнется саммит ЕС в Брюсселе: хотя мы не ожидаем, что решение по увеличению стабфонда будет принято на данном этапе, инвесторы будут следить за возможными сигналами в этой связи. Также в фокусе участников рынка – макростатистика из Европы и США.

Новости
TNBP: Результаты TNK-BP International за 2011 г. соответствуют прогнозам по ТНК-BP Холдинг
Трубная промышленность: Газпром сокращает закупки труб – негативно, но ожидаемо

Коротко
Нефть и газ: Правительство намерено снизить экспортную пошлину на нефть для сверхвязкой нефти. Мы считаем, что главным бенефициаром налогового послабления станет Татнефть. По нашим оценкам, компания сможет сэкономить около 0.5-2.5% EBITDA в зависимости от условий предоставления скидки.
IRAO: Восточная энергетическая компания, 100%-ная «дочка» Интер РАО, заключила 25-летний контракт на поставку электроэнергии с Государственной электросетевой компанией Китая. Согласно контракту, Интер РАО поставит в 2012 г. в Китай 2.6 млрд кВт.ч, что в 2 раза выше, чем годом ранее. Всего контракт предполагает поставку до 100 млрд кВ.ч. Позитивно для компании, рекомендация «ПОКУПАТЬ».
MGNT: Вес Магнита в индексе MSCI Russia был увеличен с 2.55% до 2.96% по итогам допэмиссии и роста free-float в декабре 2011 г.

Последние опубликованные отчеты
CHMF: Погашение 170 млн акций
OKEY: Встреча с менеджментом
MAGN: Новостной фон вокруг ММК – комментарий для клиентов

Календарь на сегодня
LKOH: Финансовые результаты за 2011 по US GAAP (15:00 МСК)
ЕС: Саммит лидеров ЕС в Брюсселе
Германия, ЕС, Великобр.: Индексы PMI
Еврозона: Индекс потребительских цен, уровень безработицы
США: Потребительские доходы/расходы, данные по безработице, расходы на строительство, индексы ISM

Источник: Bloomberg

Следите за нами в Facebook

Прикрепленные файлы

•  BCS_EQUITY_DAILY_010312.rar   371,71К   151 Количество загрузок:

[BCS]

Комментарий по рынку компании БКС 28 февраля

Вздох облегчения и осторожность
В фокусе макроданные из США, ожидание LTFO; цены на нефть снижаются. Мы ожидаем открытия российского рынка акций вблизи вчерашних уровней закрытия. Одобрение Германией очередного пакета финансовой помощи Греции улучшит настроения инвесторов, однако мы ожидаем, что рынки будут двигаться в боковом канале в преддверии выхода ключевых макроданных из США сегодня. Кроме того, понижение агентством S&P рейтинга Греции до «выборочного дефолта», что, хотя и не было сюрпризом, стало еще одним напоминанием существующих рисков. Завтра ожидаются два важных события, которые зададут направление рынкам – голосование Финляндии по вопросу выделения транша помощи Греции и аукционы ЕЦБ по предоставлению европейским банкам второго транша трехлетних кредитов LTFO по ставке 1% объемом EUR1 трлн. Резкий рост цен на нефть и сопряженные риски для восстановления мировой экономики могут оказать давление на настроения инвесторов.


Новости
TNBP: Ожидаем сильных результатов материнской компании
URKA:

Коротко
ROSN: Роснефть и Транснефть договорились с китайской CNPC о скидки на российскую нефть в $1.5 за баррель. Учитывая годовые поставки в 15 млн тонн, скидка составила лишь $165 млн в год. Скидка не отразится на финансовых результатах компаний.
MAGN. По данным Коммерсант, ММК и Atop International Group, доли которых в Бакальском рудоуправлении составляют 51% и 49% соответственно, отозвали взаимные иски, поскольку стороны пришли к соглашению по поводу продажи доли комбината в пользу Atop. Несмотря на мирное урегулирование конфликта, мы не ожидаем влияния на инвестиционный кейс ММК. Мы подтверждаем рекомендацию ПОКУПАТЬ.
PHST: Фармстандарт может приобрести фармкомпанию. Фармстандарт получил разрешение ФАС на покупку Биомеда, производителя фампрепаратов и субстанций. Сделка невелика, но позволит Фармстандарту расширить портфель продуктов, и мы оцениваем новость позитивно.

Последние опубликованные отчеты
OKEY: Встреча с менеджментом
MAGN: Новостной фон вокруг ММК - комментарий для клиентов
ROST: Повышаем рекомендацию до «ПОКУПАТЬ» по итогам встречи с менеджментом

Календарь на сегодня
Германия: Индекс уверенности потребителей, CPI
ЕС: Индекс настроения в деловых кругах, индекс уверенности потребителей
США: Объем заказов на товары длительного пользования, индекс S&P/Case-Shiller, индекс потреб. уверенности, индекс деловой активности ФРБ Ричмонда

Источник: Bloomberg

Следите за нами в Facebook

Прикрепленные файлы

•  BCS_EQUITY_DAILY_280212.rar   412,01К   133 Количество загрузок:

[BCS]

Комментарий по рынку компании БКС 27 февраля

Три источника роста
Сегодня азиатские рынки растут (Hang Seng +0.23%, Shanghai +0.73, Nikkei +0.53%), фьючерсы на S&P незначительно снижаются (S&P -0.07%). Нефть марки Brent торгуется на уровне $124.8 за барр. На этой неделе мы ожидаем выхода серии важных макроданных из США, которые подтвердят неизменность курса американской экономики на восстановление. Сильные макроданные, снижение доходностей европейские облигаций и привлекательные ценовые уровни российских активов создают возможности для роста российского рынка.

Ожидания на неделю
Нефть и газ: Цены на нефть поддержали нефтегазовый сектор. Газпром нефть, ТНК-BP, ЛУКОЙЛ опубликуют результаты за 2011
Металлургия: Движение против рынка. Ожидаем движения в рамках общего тренда.
Электроэнергетика: Cмешанная динамика. По-прежнему без драйверов.
Потребительский сектор: Позитив сохраняется.Ожидаем умеренного оптимизма.

Новости
MAGN: ММК может понадобиться больший CAPEX для развития Flinders
NORD: Результаты за 2011 г. ниже ожиданий, оценка все еще привлекательная
MRKH: Сокращение CAPEX – краткосрочный позитив

Коротко
Сети: ФСТ опубликовала проект новой методики расчета RAB-тарифов. Что касается базовых параметров регулирования (iRAB, величины доходности на капитал, и т.п.), то они подтвердили циркулирующие на рынке слухи и, соответственно, не меняют инвестиционных кейс сетевых компаний. Важным нововведением стало усиление контроля над ростом операционных расходов и инвестиционными затратами. На наш взгляд, это новшество благоприятно для наиболее эффективных компаний, в частности для одной из наших TOP PICK МРСК Центра.
Последние опубликованные отчеты
OKEY: Встреча с менеджментом
MAGN: Новостной фон вокруг ММК - комментарий для клиентов
ROST: Повышаем рекомендацию до «ПОКУПАТЬ» по итогам встречи с менеджментом

Календарь на сегодня
ЕС: Денежный агрегат М3
США: Незавершенные продажи на рынке жилья, Индекс деловой активности ФРБ Далласа
Ки тай: Опережающий индекс

Источник: Bloomberg, Reuters, РБК

Следите за нами в Facebook

Прикрепленные файлы

•  BCS_EQUITY_DAILY_270212.rar   415,32К   153 Количество загрузок:

[BCS]

Комментарий по рынку компании БКС 22 февраля

Нового катализатора нет

Неактивная торговля в преддверии праздничного дня. Большинство индикаторов указывают на небольшой рост российского рынка акций на открытии, особенно принимая во внимание вчерашнее снижение. Сегодня утром азиатские рынки торгуются в «плюсе» (Hang Seng -0.07%, Shanghai +0.45%, Nikkei +0.15%,), фьючерсы на S&P повышаются (+0.10%), нефтяные фьючерсы также растут ($121.4 за барр.). Кроме того, данные по американскому рынку жилья, как ожидаются, подтвердят продолжение восстановления, хотя, возможно, и медленного. Тем не менее, макроэкономический фон остается неопределенным для Европы (несмотря на помощь Греции), а китайские индексы PMI (предварительные данные от HSBC), как ожидается, покажут ухудшение в производственной сфере четвертый месяц подряд.


Новости
Нефть и Газ: Финансовые результаты за 2011 г. по IFRS – на уровне консенсус-прогнозов

Коротко
Нефть и газ: Башнефть и ЛУКОЙЛ приобрели три месторождения в Тимано-Печоре. Месторождения слабо изучены и обладают лишь оценочными ресурсами, которые в сумме составляют 38.7 млн т. Cредняя стоимость составила $5.5 за барр., что существенно выше покупки лицензий на месторождения им. Требса и им Титова ($0.6 за барр. доказанных запасов). Мы считаем стоимость завышенной, но компании смогут использовать уже подготовленную инфраструктуру в регионе.
MAGN: ENRC объявила о 15%-ной скидке для ММК на поставки ЖРС в течение 2012 года, причем сниженная цена находится на уровне цен СНГ. ENRC обеспечит ММК минимум 8 млн т ЖРС в текущем году. Мы ожидаем умеренно позитивного влияния новости на инвестиционный кейс ММК и подтверждаем рекомендацию «ПОКУПАТЬ».
BEGY, BEGYP: Башкирэнерго в 2011 г увеличило выработку электроэнергии на 0.7% до 22.8 млрд кВт.ч, отпуск тепла – на 4%, до 25.2 млн Гкал. Поскольку результаты в рамках наших ожиданий, мы подтверждаем рекомендацию «ДЕРЖАТЬ» по обыкновенным акциям, «ПОКУПАТЬ» по привилегированным.
MMBM: ВТБ объявит оферту миноритарным акционерам Банка Москвы в начале мая. Предложение не коснется акционеров, связанных с бывшим менеджментом Банка Москвы. Цена установлена на уровне RUR1108.65, что совпало с ожиданиями рынка.

Последние опубликованные отчеты
ROST: Повышаем рекомендацию до «ПОКУПАТЬ» по итогам встречи с менеджментом
MRKH: Приватизация: в выигрыше МРСК, а не холдинг

Календарь на сегодня
AOIL: Финансовые результаты за 4К11 по МСФО
США: Данные по рынку недвижимости
ЕС: PMI, Количество заказов в промышленности
Великобр.: Публикация протоколов заседания Банка Англии

Источник: Bloomberg

Следите за нами в Facebook

Прикрепленные файлы

•  BCS_EQUITY_DAILY_220212.rar   341,46К   132 Количество загрузок:

[BCS]

Комментарий по рынку компании БКС 21 февраля

Пауза на фоне соглашения по Греции

Мы ожидаем, что сегодня на открытии российского рынка акций инвесторы предпочтут взять паузу. Министры финансов ЕС одобрили второй транш финансовой помощи Греции, объемом $172 млрд, что позволит Афинам исполнить свои обязательства по облигациям 20 марта и, таким образом, избежать дефолта. В ожидании заключении этой сделки российские рынки показали неплохой рост с начала года – ММВБ-30 прибавил 12.6%, а РТС- 21%. С заключением соглашения по Греции, мы ожидаем, что инвесторы консолидируют свои позиции, и в фокусе окажутся долгосрочные фундаментальные факторы. В этом случае перспективы неоднозначны – Греция и другие проблемные страны еврозоны по-прежнему будут испытывать трудности с погашением своих облигаций, темпы роста европейской экономики останутся медленным, а Китая – замедлятся. Тем не менее, макростатистика из США улучшается, что указывает на то, что крупнейшая экономика в мире находится на пути к восстановлению.

Новости
MAGN: Новостной фон вокруг ММК

Коротко
Нефть и газ: По сообщениям СМИ, маршрут газопровода Nabucco может быть изменен, при этом мощность газопровода упадет вдвое. Мы полагаем, что проект и вовсе может быть закрыт в пользу альтернативных маршрутов. Так или иначе это означает меньше конкурирующего газа на европейском рынке для Газпрома.
Mеталлургия: По данным Interantional Aluminum Institute, среднсуточное производство первичного алюминия в мире снизилось в январе до 69.0 тыс. т с декабрьского уровня 70.6 тыс. т (-2.3% м-н-м). Всего в январе было произведено 2.14 млн т металла (-2.2% м-н-м). Мы полагаем, что снижение производства происходит в рамках недавних заявлений крупнейших компаний о сокращении выпуска алюминия на фоне низких цен на металл.
MRKH: Предправления Холдинга МРСК Николай Швец может быть отправлен в отставку в связи с несогласием с планом правительства РФ по приватизации в секторе распредсетей, РБК-Дейли цитирует неназванный источник; до официального подтверждения информации мы подтверждаем рекомендацию «ДЕРЖАТЬ».
PKBA: Дивидендов нет, ожидается выкуп. Совет директоров Балтики рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2011 г. В то же время, Carlsberg, владеющий 85% компании, объявил о намерении выкупить оставшуюся часть по цене RUR1550 или ниже, в зависимости от ситуации на рынке. Оферта ожидается в середине мая

Календарь на сегодня
США: Индекс деловой активности ФРБ Чикаго
ЕС: Заседание министров финансов ЕС в Брюсселе, индекс уверенности потребителей

Источник: Bloomberg

Следите за нами в Facebook

Прикрепленные файлы

•  BCS_EQUITY_DAILY_210212.rar   368,14К   141 Количество загрузок:

[BCS]

Комментарий по рынку компании БКС 17 февраля

Рынок готовится к понедельнику

Мы ожидаем открытия российских рынков небольшим ростом. Американские фондовые индексы вернулись в положительную зону по итогам вчерашнего дня (DJIA +0.96%, S&P +1.10%). Сегодня утром азиатские рынки торгуются разнонаправлено: Изменение в настроениях инвесторов связано с позитивными макроданными из США и возобновлением надежд на получение Грецией второго транша финансирования на следующей неделе. В частности, сообщается, что европейские власти рассмотрят возможность снижения процентных ставок по экстренным кредитам Греции, а также использование средств ЕЦБ при выделении второго транша международной помощи. Между тем, фьючерсы на нефть марки Brent остаются на высоком уровне ($120.3 за баррель) ввиду перебоев в поставках и признаках восстановления американской экономики.

Новости
KBTK: Гендиректор КТК подтвердил планы по вводу двух новых обогатительных фабрик. КТК планирует ввести в эксплуатацию свою вторую обогатительную фабрику в 4К12, третья фабрика начнет работу не позднее конца 2015 года. Сроки запуска третьей фабрики оказались чуть позже наших ожиданий, однако мы не считаем, что это окажет влияние на результаты KTK.
PRTK: Сильные продажи за 4К11 – рост выручки во всех сегментах. Протек опубликовал операционные результаты за 4К11 и 2011 г. Переход компании к более дорогим лекарствам в сегменте дистрибуции и рост показателей в сегменте производства должны оказать положительное влияние на рентабельность.

Коротко
Нефть и газ: Китай недополучает около 550 тыс. баррелей из-за снижения поставок из Ирана и Судана. В то же время, шторм в Австралии вызвал перебои в поставках сырой нефти с континента.
MAGN: По сообщению Интерфакса со ссылкой на агентство Platts, ММК может продать 49-51% в MMK-Metalurji турецкой Tosyali, которая в настоящее время проводит due diligence этих активов. На наш взгляд, ММК не намерен продавать более чем 49%-ную долю, т. к. компания совсем недавно приобрела ее у семьи Атакаш. В связи с этим мы подтверждаем рекомендацию «ПОКУПАТЬ».
Интер РАО, Энел ОГК-5: Интер РАО договорилась с инвестиционными фондами о продаже им 26.4% акций Энел ОГК-5. Сделка позитивна для Интер РАО, так как потенциальная выручка от сделки (RUR19.8 млрд) сопоставима с прогнозной чистой прибылью компании на 2012 год. Мы считаем, что акции Энел ОГК-5 справедливо оценены рынком и обращаем внимание на резкое увеличение предложения акций в случае закрытия сделки.

Календарь на сегодня
США: Индекс потребительских цен, индекс опережающих индикаторов
Германия: Индекс цен производителей
ЕС: Счет текущих операций, производство сектора строительства
Великобр.: Розничные продажи

Источник: Bloomberg

Следите за нами в Facebook

Прикрепленные файлы

•  BCS_EQUITY_DAILY_170212.rar   396,62К   117 Количество загрузок:

[BCS]

Комментарий по рынку компании БКС 16 февраля

Греция: дефолт близок, но не неибежен

После вчерашнего ралли мы ожидаем открытия российского рынка акций снижением. Министры финансов ЕС отложили решение по предоставлению помощи Греции, посчитав меры, одобренные Афинами в воскресенье, недостаточными. Политическая напряженность между лидерами ЕС и Греции вызывает опасения относительно неспособности сторон договориться в срок, что может привести к дефолту – на рынке все чаще возникают разговоры о возможном исключении Греции из еврозоны. Тем не менее, Германия и Франция по-прежнему утверждают, что выход Греции из еврозоны не обсуждается, а глава Еврогруппы Ж.-К. Юнкер заявил, что решение будет принято 20 февраля и помощь будет предоставлена в срок.


Новости
IRAO: Планы M&A позитивны для инвестиционного кейса
IDGCs: МРСК интересны для покупок
ROST: По итогам встречи с менеджментом…
GCHE/AGRO: Cельхозпроизводителей защитят от ВТО

Коротко
Нефть и газ: Государственное иранское телевидение сообщило, что Иран прекращает поставки нефти в шесть стран Евросоюза. Тем не менее, эта информация была опровергнута позже министерством нефти Ирана. Мы ожидаем продолжения роста цен на нефть на развитии конфликта вокруг Ирана.
GAZP: В ноябре 2012 Газпром примет окончательное инвестиционное решение по Южному потоку. Мы полагаем, что Газпром одобрит строительство трубопровода, но его мощность и CAPEX будут зависеть от переговоров с Украиной.
MAGN: По данным Интерфакс, ENRC предоставит скидку ММК на покупку ЖРС начиная с 4К12. По нашим расчетам, в этом году поставки ENRC составят 52% от общих объемов закупок ЖРС, при этом общие затраты на ЖРС составят 31% от cash costs ММК. Предоставленная скидка повысит рентабельность по EBITDA. Мы подтверждаем рекомендацию ПОКУПАТЬ.
MTLR: Мечел остановил производство на своих двух заводах в Румынии Ductil Steel and Campia Turzii из-за тяжелых погодных условий. В то же время, компания не ожидает, что временная остановка окажет влияние на ее производственный план на 2012 г.

Последние опубликованные отчеты
GMKN/RUALR: «ПОКУПАТЬ» UC Rusal взамен Норникеля
PHST: Сокращение рентабельности на росте продаж TPP и снижении продаж Арбидола
MSNG/OGKB: Неоднозначные прогнозы для «дочек»

Календарь на сегодня
IRAO: Внеочередное собрание акционеров
США: PPI, данные по рынку жилья, данные по рынку труда.
ЕС: Изменение объема регистраций новых автомобилей,отчет ЕЦБ
Источник: Bloomberg

Следите за нами в Facebook

Прикрепленные файлы

•  BCS_EQUITY_DAILY_160212.rar   456,31К   115 Количество загрузок: