Сообщений в теме: 456

[BCS]

Комментарий по рынку компании БКС 07 июня

Стимулы

Продолжение отскока. Мы ожидаем, что российский рынок акций продолжит расти. Как и мировые рынки, американские индексы повысились (DJIA +2.30%, S&P +2.37%) на фоне роста ожиданий стимулирующих мер по итогам выхода слабых статданных из Европы и смешанных макроданных из США. Этим утром азиатские рынки также растут (Hang Seng +1.31%, Shanghai +0.18%, Nikkei +1.26%), фьючерсы на S&P торгуются на положительной территории (+0.28%), а фьючерсы на нефть Brent находятся на уровне $100.8 за барр. – выше закрытия, без изменений по сравнению с началом сегодняшней сессии.
В фокусе: Сегодня мы не ожидаем выхода большого сета статистики за исключением данных по рынку труда США. Главным событием станет выступление главы ФРС Б. Бернанке в Конгрессе (18:00 МСК) – рынки ожидают указаний на стимулы, однако возможно разочарование. Мы не рассчитываем на заявления о стимулах или конкретных шагах до проведения выборов в Греции, назначенных на 17 июня.

Новости
ROSN/TNBP: ФАС рассматривает требование Роснефти раскрыть акционерное соглашение ТНК-ВР
BANE: Башнефть намерена начать добычу на нефтяном месторождении им. Требса и Титова в 2013 г. и считает, что СП с ЛУКОЙЛом можно возобновить
GMKN: Результаты за 2011 год по МСФО – в рамках прогноза
GMKN: Усиление присутствия в Африке
Розничный сектор: Конференция «InfoLine & Retailer day»
AKRN: Акрон направил в BNP Paribas предложение о переносе сроков проведения аукциона по продаже 20%-ной госдоли в Апатите
SBER: ЦБ РФ намерен продать 7.6%-ную долю в Сбербанке в 2012 г., сроки зависят от рыночной конъюнктуры
Банковский сектор: ЦБ РФ придерживается политики плавающего курса, видит значительную подушку ликвидности в банковском секторе

Коротко
GAZP: Газпром рассматривает возможность производства СПГ на всех трех фазах разработки Штокмановского проекта, компании также был предложен обмен активами с Wintershall
URKA: Уралкалий потратил еще $138 млн на поддержание котировок
Последние опубликованные отчеты
Нефтегазовый сектор: Объемы добычи газа в мае снизились, нефти – выросли
ТНК-BP: Предложение о продаже доли BP
Нефтегазовый сектор: Смягчение налогового режима

Календарь на сегодня
Великобр.: Индекс деловой активности в сфере услуг PMI, решение Банка Англии по процентной ставке
США: Количество первичных/повторных обращений за пособиями по безработице
EC: Выступление Х. Ван Ромпея на мероприятии ELEC

Источник: Bloomberg
Следите за нами в Facebook

Прикрепленные файлы

•  BCS_EQUITY_DAILY_070612.rar   487,37К   198 Количество загрузок:

[BCS]

Комментарий по рынку компании БКС 06 июня

Рост ожиданий

Мы ожидаем открытия российского рынка акций отскоком. После падения ввиду слабых макроданных из Европы и США американские индексы отскочили и закрылись в незначительном «плюсе» благодаря росту ожиданий стимулов, а также обещаниям участников G-7 о тесном сотрудничестве для разрешения европейского долгового кризиса. На этом фоне участники рынка будут искать намеки на смягчение денежно-кредитной политики в риторике заседания ЕЦБ (сегодня) и ФРС (выступление Б. Бернанке состоится завтра). Сегодня утром азиатские индексы отыгрывают потери, фьючерсы на S&P повышаются. Фьючерсы на нефть Brent торгуются на уровне $99.3 за барр. – выше уровня закрытия и начала торгов.

Новости
GMKN: Финансовые результаты за 2011 г. по МСФО – ожидаем снижения EBITDA margin
AKRN: Акрон может столкнуться с проблемами при покупке Azoty Tarnow, учитывая, что польское правительство ищет другого покупателя
Банковский сектор: ЦБ сохранил прогноз по росту кредитования на уровне 20-25% в 2012 г.

Коротко
MAGN. По данным Интерфакс, Восемнадцатый Арбитражный Апелляционный суд сегодня отказал в снятии обеспечительных мер по сделке ММК с Flinders Mines. Это, возможно, означает, что суд рассмотрел некоторые обстоятельства сделки не в пользу ММК, и она может быть запрещена. Мы не видим никакого влияния возможной отмены сделки, поскольку наша модель оценки не включает приобретение Flinders Mines.
VTBR: Глава ВТБ Андрей Костин заявил вчера в кулуарах Всемирного экономического форума в Стамбуле, что банк не планирует новых приобретений как в России, так и за рубежом ввиду отсутствия избыточного капитала. По словам представителя ВТБ, банк сконцентрируется на интеграции активов, приобретенных в 2010-2011 гг. Мы положительно оцениваем намерение сделать перерыв в новых приобретениях ВТБ.
STBK: Банк Санкт-Петербург понизил прогноз по ROE в 2012 г. с 20% до 15% (показатель 2011 г. ROE был на уровне 17.2%). Мы связываем снижение с недостатком собственного капитала. По словам представителей банка, Банк Санкт-Петербург намерен увеличить собственный капитал путем получения субординированного кредита. По ожиданиям банка, кредитный портфель вырастет на 10-15%, что ниже среднего уровня по сектору и государственного Сбербанка. Достижение прогнозного значения по росту кредитования будет зависеть, по всей видимости, от успешного привлечения субординированного кредита. Ухудшение условий рынка облигаций также повысит стоимость заимствования, понизит NIM и, соответственно, приведет к снижению ROE в 2012 г. Среди акций российского банковского сектора мы предпочитаем бумаги НОМОС-БАНКа и Сбербанка.

Календарь на сегодня
Россия: CPI за минувшую неделю
EC: ВВП, решение ЕЦБ по процентной ставке, заседание
Германия: промышленное производство
США: Индекс запросов на ипотечное кредитование в США, Бежевая книга ФРС США, данные по рынку труда

Источник: Bloomberg
Следите за нами в Facebook

Прикрепленные файлы

•  BCS_EQUITY_DAILY_060612.rar   368,8К   136 Количество загрузок:

[BCS]

Комментарий по рынку компании БКС 05 июня

Ожидания стимулов, налоги и слабый рубль

Мы ожидаем открытия российского рынка акций без значительной динамики по сравнению с предыдущим днем, однако не исключаем роста на 0.3%, несмотря на выход слабых статданных по США (промышленные заказы неожиданно снизились на 0.6% в апреле), на фоне которых американские индексы показали слабую и смешанную динамику. Катализатором роста сегодня утром могут стать ожидания стимулов в Китае, Европе (ЕЦБ примет решение по ставкам на этой неделе) и США (заседание Комитета по операциям на открытом рынке 19-20 июня), которые усиливаются по мере выхода данных по двум крупнейшим мировым экономикам мира, которые все более явно указывают на замедление роста. На этом фоне азиатские рынки торгуются преимущественно на положительной территории, фьючерсы на S&P растут, фьючерсы на нефть Brent торгуются на уровне $99.2 за барр. – выше уровней закрытия, однако этим утром они немного снижаются.

Новости
GAZP: Газпром планирует ускорить реализацию проекта «Южный поток», ищет партнеров для участия в Штокмане. Газпром намерен выплатить Нафтогазу Украины аванс в размере $2 млрд на транзит газа, чтобы украинская сторона построила газохранилища до наступления зимы для обеспечения бесперебойных поставок газа в Европу
TNBP: История ТНК-ВР продолжается: Роснефтегаз и китайские CNOOC и Sinopec могут претендовать на покупку доли ВР в ТНК-ВР, в то время как ААР намерена заблокировать продажу пакета третьим лицам. Газпром уверяет, что не заинтересован в приобретении доли в ТНК-ВР
Нефтегазовый сектор: Объемы добычи газа в мае 2012 г. снизились на 9.9% г-н-г; Газпром в лидерах снижения. Объемы добычи нефти в мае 2012 г. выросли на 0.83% г-н-г, объемы добычи ЛУКОЙЛа продолжают снижаться
KBTK: Индонезия может ввести квоты на добычу угля и повысить роялти – позитивно для КТК
TGKA: Слабые результаты за 1К12 по МСФО ввиду тарифных ограничений
Генерирующие компании: Энергопотребление за 5M12 выросло на 1.8%
DIXY: Результаты за 1К12 по МСФО на уровне ожиданий, хорошие перспективы на 2012 г. Объявлена цена выкупа акций

Коротко
ALRS: По данным Интерфакс, ФАС нашла нарушения закона о защите конкуренции в договоре между Якутией и Алросой. Компания намерена обратиться в суд, однако даже если решение будет вынесено не в пользу Алросы, мы не ожидаем какого-либо влияния на инвестиционный кейс, поскольку первым этапом, скорее всего, будет предписание на устранение нарушений.

Календарь на сегодня
Китай: Индекс деловой активности в секторе услуг PMI от HSBC
Германия: Индекс деловой активности в сфере услуг PMI, промышленные заказы
EC: Композитный индекс PMI, индекс деловой активности в сфере услуг PMI, Розничные продажи
США: Композитный индекс деловой активности в непроизводственном секторе по данным ISM

Источник: Bloomberg
Следите за нами в Facebook

Прикрепленные файлы

•  BCS_EQUITY_DAILY_050612.rar   467,26К   139 Количество загрузок:

[BCS]

Комментарий по рынку компании БКС 4 июня

Замедление роста привело к снижению цен на нефть

Индикаторы указывают на слабое начало торгов и волатильность в течение этой недели. В пятницу американские рынки снизились (DJIA -2.46%, S&P -2.22%) после выхода разочаровывающих статданных (в особенности данных по занятости и уровню безработицы) в сочетании с опасениями в отношении Испании. Негатива добавила публикация данных по индексу непроизводственной сферы PMI Китая, который снизился до 55.2 с 56.1 (самый низкий темп с марта 2011 г.). Азиатские индексы торгуются на отрицательной территории (Hang Seng -2.37%, Shanghai -1.78%, Nikkei -2.00%). Фьючерсы на S&P снижаются (0.64%), фьючерсы на нефть Brent также в «минусе» ($97 за барр.). Тем не менее, слабые макроданные повышают вероятность новых стимулов.


Ожидания на неделю
Металлургия: Прогноз: Ожидания стимулов и слабый рубль поддерживают акции сектора.
Электроэнергетика: Прогноз: Изменение регуляторного режима, акции на пересмотре.
Потребительский сектор: Прогноз: Слабый рубль может оказать давление на котировки акций сектора.
Производители удобрений: Прогноз: смешанные драйверы, тактическая смена фаворитов.
Новости

TNBP: BP может продать долю в ТНК-ВР; выплата дивидендов под вопросом
Нефть и газ: Промежуточная победа Газпрома, Новатэка
Электроэнергетика: Роснефтегаз как центр консолидации
MAGN: Сокращение долга – сделка по Flinders может не состояться
Производители удобрений: Хорошие, плохие и совсем плохие новости
SBER: Итоги общего собрания акционеров

Коротко
HYDR: Роснефтегаз, который, как ожидается, получит от государства активы в топливно-энергетическом комплексе, подготовит 5-7 компаний, включая РусГидро, к приватизации, начиная с 2013-2015 гг, цитируют СМИ главу Роснефти Игоря Сечина. Наша рекомендация по РусГидро находятся на пересмотре.
Банковский сектор: ЦБ подтвердил продажу долларов и евро для поддержания курса рубля, так как бивалютная корзина (37.51 в пятницу) приблизилась к верхней границе коридора (32.15-38.15)

Последние опубликованные отчеты
Электроэнергетика: Новая структура сектора
TRMK: Результаты за 1К12 выше ожиданий
MTLR: Возвращаем рекомендацию «ПОКУПАТЬ»
Календарь на сегодня
FIVE: Встреча с аналитиками
DIXY: Финансовые результаты за 1К12 по МСФО
Еврозона: PPI
США: Промышленные заказы, Индекс деловой активности Нью-Йорка (ISM)

Источник: Bloomberg, Reuters
Следите за нами в Facebook

Прикрепленные файлы

•  BCS_EQUITY_DAILY_040612.rar   401,13К   161 Количество загрузок:

[BCS]

Комментарий по рынку компании БКС 01 июня

Июньское танго – макроданные и стимулы

Мы ожидаем открытия российского рынка акций снижением, однако не исключаем покупок отдельных бумаг. Вчера американские рынки закрылись на отрицательной территории по большей части ввиду выхода сета слабой статистики, а также растущих опасений по поводу долгов Испании и Италии. Этим утром негатива добавил Китай, опубликовав слабые данные по индексу деловой активности в промышленном секторе PMI за май (50.4 против консенсуса 52, снижение с уровня 53.3). Однако реакция на выход статданных была смешанной, что неудивительно, так как слабые данные повышают вероятность стимулов. На этом фоне большинство азиатских индексов торгуются в незначительном «плюсе». Тем не менее фьючерсы на нефть Brent crude снижаются ($101.7 за барр.), что ниже уровня закрытия, но растет с начала торгов. Тем временем фьючерсы на S&P торгуются на отрицательной территории (-0.61%) отчасти в ожидании инвесторами выхода ключевых данных по экономике США сегодня (изменение количества рабочих мест в несельскохозяйственном секторе и индекс деловой активности в производственном секторе по данным ISM) – если судить по предыдущим разочаровывающим отчетам, новые данные отразят слабый рост экономики США, что, в свою очередь, поддержит ожидания стимулирующих мер.

Новости
TRMK: Результаты 1К12 превзошли ожидания, повышаем рекомендацию до «ПОКУПАТЬ»
GMKN: Погашение казначейских акций возможно в 2012 г.
OGKA: Слабые результаты за 1К12 по МСФО из-за тарифных ограничений
DIXY: Ожидаем хороших показателей рентабельности за 1К12
URKA: Уралкалий рассматривает возможность переноса офиса БКК из Беларуси в юрисдикцию Великобритании или Швейцарии, планирует повысить долговую нагрузку, что может означать новые выплаты дивидендов

Коротко
EVR: Evraz подписал пятилетний меморандум о взаимопонимании с РЖД на поставку рельсов на сумму порядка RUB 90 млрд. На наш взгляд, контракт позволит компании сохранить за собой статус лидера на рынке рельсов в России. Помимо этого, Evraz сможет повысить рентабельность за счет поставки нового вида продукции – 100-метровых рельсов, которые являются продукцией с высокой добавленной стоимостью.
Последние опубликованные отчеты
MTLR: Возвращаем рекомендацию «ПОКУПАТЬ»
FEES/MRKH: Новый крупный инвестор
VRPH: Хорошие перспективы на 2012 г.

Календарь на сегодня
Россия: Индекс PMI, Объем Резервного фонда
Китай, Германия, ЕС: Индексы PMI
Еврозона: Уровень безработицы
США: Данные по рынку труда, динамика потребительских доходов и расходов, индикатор цен производства по (ISM), затраты на строительство
Источник: Bloomberg

Следите за нами в Facebook

Прикрепленные файлы

•  BCS_EQUITY_DAILY_010612.rar   457,42К   134 Количество загрузок:

[BCS]

Комментарий по рынку компании БКС 31 мая

В центре внимания проблемы Европы

Мы ожидаем открытия российского рынка акций снижением и сохранения негативной динамики в течение дня. Вчера американские индексы понизились (DJIA -1.28%, S&P -1.43%) вслед за мировыми рынками на фоне разочаровывающих данных по рынку жилья, опасений по поводу эскалации долгового кризиса в Испании и Италии и заявлений властей Китая о том, что Поднебесная не намерена проводить масштабную программу стимулирования экономики. Эти факторы в сочетании с ожиданиями выхода слабых статданных из США сегодня (и завтра – изменение количества рабочих мест в несельскохозяйственном секторе, индекс деловой активности в производственном секторе по данным ISM) продолжат оказывать негативное влияние на ход торгов: азиатские рынки торгуются на отрицательной территории (Hang Seng
-1.15%, Shanghai -0.49%, Nikkei -1.84%). Фьючерсы на S&P снижаются
(-0.02%). Фьючерсы на нефть Brent также также торгуются в «минусе» на уровне $103.2 за барр., что ниже значения вчерашнего закрытия. Сегодня, в последний день месяца, у инвесторов еще меньше поводов открывать длинные позиции.
Вчера: Макроданные из США нивелировали позитив от риторики ЕС. Торги на российском рынке акций в среду проходили волатильно, однако к концу торговой сессии рынок отыграл часть потерь. После существенного роста во вторник российские акции снижались на фоне повышения опасений по поводу финансовых проблем Испании (стоимость рыночной страховки от дефолта Испании достигла рекордного уровня) и новостей о том, что большая часть населения Греции выступает за пересмотр условий предоставления финансовой помощи. Сообщения о том, что Китай не намерен проводить масштабную программу стимулирования экономики, и снижение цен на сырьевые товары также оказали негативное влияние на настроения инвесторов. В середине дня участники рынка с позитивом восприняли предложение Еврокомиссии о создании схемы общеевропейского спасения банков. Ближе к закрытию торгов индексы понизились после выхода разочаровывающих данных по незавершенным продажам на рынке жилья.

Новости
MTLR: Встреча с менеджментом – возвращаем рекомендацию «ПОКУПАТЬ»
OGKB: На инвестпрограмму потребуется RUB 20 млрд
FEES/MRKH: Новый крупный инвестор
Последние опубликованные отчеты
VRPH: Хорошие перспективы на 2012 г.
ALRS: Подтверждаем позитивный взгляд
Электроэнергетика: Ставим акции сектора на пересмотр

Календарь на сегодня
ТМК: Финансовые результаты за 1К12 по МСФО
Германия: Данные по безработице
США: Данные по рынку труда, потребление домашних хозяйств, дефлятор ВВП, индекс менеджеров по закупкам Чикаго, розничные продажи
ЕС: Ежегодная экономическая конференция ЕС

Источник: Bloomberg

Следите за нами в Facebook

Прикрепленные файлы

•  BCS_EQUITY_DAILY_310512.rar   416,23К   162 Количество загрузок:

[BCS]

Комментарий по рынку компании БКС 30 мая

Негатив из Испании и Китая

Мы ожидаем открытия российского рынка акций снижением, несмотря на вчерашний отскок на американских площадках (DJIA +1.01%, S&P +1.11%) на фоне хороших данных по рынку жилья. Азиатские рынки торгуются на отрицательной территории (Hang Seng -1.96%, Shanghai
-0.10%, Nikkei -0.86%). Фьючерсы на S&P снижаются (-0.58%) после роста опасений по поводу испанских банков и сообщений, что Китай не намерен осуществлять еще одну масштабную программу стимулов для поддержания роста экономики. На этом фоне сырьевые рынки снижаются – фьючерсы на нефть Brent торгуются на уровне $106.5 за барр. – ниже уровней закрытия, но выше значения на начало сессии.
В фокусе: Сегодня мы ожидаем выхода большого блока статданных, самые важные из которых – розничные продажи в Германии, индексы уверенности потребителей и в деловых кругах Европы, данные по рынку жилья США.


Новости
TRMK: Ожидаем улучшения показателей за 1К12 к-н-к, в центре внимания – ориентиры компании на 2К12
MRKH: Рост тарифов на 2012-2017 гг. ниже ожиданий
BEGY: Интер РАО объявило оферту о выкупе обыкновенных и привилегированных акций
VRPH: Подтверждаем рекомендацию «ПОКУПАТЬ»
NMOS: НОМОС-БАНК представил позитивные финансовые результаты за 1К12 по МСФО, которые показали высокий уровень ликвидной позиции, комфортный уровень достаточности капитала и снижение рисков, связанных с фондовым рынком

Коротко
TGKK: Интер РАО Капитал, «дочка» Интер РАО, выставила оферту на выкуп акций миноритариев ТГК-11. Компания готова заплатить RUB 0.015 за акцию, что на 4% выше рыночных котировок. Мы рекомендуем миноритариям ТГК-11 воспользоваться предложением.
TGKN: Группа ЕСН Григория Березкина, являвшаяся совладельцем контрольного пакета в ТГК-14, продала свою долю второму партнеру – РЖД, пишут Ведомости. Сделка подтверждает наше ожидание, что частные инвесторы постепенно покинут ТГК в пользу подконтрольных государству компаний из-за текущих тарифных ограничений.
Последние опубликованные отчеты
ALRS: Подтверждаем позитивный взгляд
Электроэнергетика: Ставим акции сектора на пересмотр
GCHE: Сильные финансовые результаты за 1К12

Календарь на сегодня
AGRO: Финансовые результаты за 1К12 по МСФО
NLMK: Годовое общее собрание акционеров
SBER: Финансовые результаты за 1К12 по МСФО
Россия: CPI за минувшую неделю; Германия: Розничные продажи
США: Данные по рынку недвижимости
EC: Индекс настроений в деловых кругах
Еврозона: Индекс уверенности потребителей

Источник: Bloomberg

Следите за нами в Facebook

Прикрепленные файлы

•  BCS_EQUITY_DAILY_300512.rar   429,03К   135 Количество загрузок:

[BCS]

Комментарий по рынку компании БКС 29 мая

Стимулы и указания на стимулы

Мы ожидаем открытия российского рынка акций ростом в продолжение вчерашнего отскока. Азиатские рынки развернулись после того, как власти Китая объявили о проведении двух программ ограниченных стимулов, что повышает вероятность более масштабных стимулирующих мер в будущем в целях поддержки темпов роста экономики. На фоне новостей из Китая американские фьючерсы на S&P futures растут на 0.66%, фьючерсы на нефть Brent торгуются в «плюсе» ($107.1 за барр.), несмотря на снижение в ходе вчерашних торгов. Власти Испании заявили, что страна не нуждается в финансовой помощи ЕС по «греческому сценарию». В последние недели российский рынок акций торговался на чрезвычайно низких уровнях, что предполагает возможность для покупок для долгосрочных инвесторов.

Новости
ALRS: Встреча с представителями компании
MRKH: Минэкономразвития рекомендует приватизацию
APTK: Смешанные результаты за 2011 г. по МСФО
URKA: Уралкалий потратил дополнительные $53 млн на поддержание котировок акций
PHOR: Аукцион по продаже 20%-ной госдоли в Апатите назначен на 14 июня

Коротко
RUALR: Sual Partners, миноритарный акционер UC Rusal, подала в суд на российских страховщиков и структуру En+ по поводу возмещения убытков, причиненных заводу UC Rusal в 2011 г. после обрушения моста через реку Абакан. Новость является продолжением акционерного конфликта в алюминиевой компании. Позитивный знак – иск подан не на UC Rusal, а на другого акционера компании.
МRKH/FEES: МРСК Холдинг и ФСК могут быть консолидированы на базе «дочки» Роснефтегаза; до слияния государство передаст обе сетевые компании в управление Роснефтегазу, пишет Коммерсант со ссылкой на неназванный источник. На наш взгляд, нехватка официальной информации и наличие различных сценариев повышают неопределенность относительно судьбы ФСК и Холдинга МРСК, что негативно. Наши рекомендации по компаниям на пересмотре.
Приватизация: По сообщению Интерфакса, Минэкономразвития направило в правительство предложение о приватизации госдолей, которые могут быть проданы в ближайшие 3-5 месяцев. В список вошли 7.5%-ная доля в Сбербанке, 49%-ная доля в Объединенной зерновой компании, до 10% в Роснано, Алроса (размер доли не указан), 25%-ная доля минус одна акция в Совкомфлоте. В список не вошли Роснефть, ФСК, Холдинг МРСК и РусГидро.

Последние опубликованные отчеты
Электроэнергетика: Ставим акции сектора на пересмотр
GCHE: Сильные финансовые результаты за 1К12
KBTK: Финансовые результаты за 1К12 по МСФО

Календарь на сегодня
VRPH: Встреча с аналитиками; NMOS: Результаты за 1К12
Германия: Индекс потребительских цен
США: Индекс уверенности потребителей, индекс деловой активности ФРБ Далласа, индекс цен на жилье S&P/Case-Shiller

Источник: Bloomberg

Следите за нами в Facebook

Прикрепленные файлы

•  BCS_EQUITY_DAILY_290512.rar   412,2К   131 Количество загрузок:

[BCS]

Комментарий по рынку компании БКС 28 мая

Возможность для долгосрочных покупок

Судя по индикаторам, российский рынок акций ждет еще одна непростая неделя, хотя сегодня мы ожидаем открытия торгов ростом. В пятницу американские рынки закрылись в «минусе» ввиду закрытия длинных позиций перед трехдневными выходными (сегодня в США выходной) на фоне долговых проблем Испании. Однако опасения по поводу выхода Греции из зоны евро снижаются после сообщений, что Германия готова обсудить возможность принятия на себя части долга еврозоны с целью предотвращения распродаж в гособлигациях Испании и Италии. Также поддержку настроениям инвесторов оказали результаты опросов общественного мнения, судя по которым победу в перевыборах в греческий парламент 17 июня одержат партии, выступающие за ужесточение мер бюджетной экономии. На этом фоне евро укрепляется, цены на медь растут, а азиатские рынки игнорируют слабые отчетности китайских промышленных компаний, торгуясь по большей части на положительной территории. Фьючерсы на S&P повышаются, фьючерсы на нефть Brent также растут ($107.5 за барр.) после неожиданных новостей о ядерной программе Ирана.

Ожидания на неделю
Металлургия: Вероятность стимулов растет, предпочитаем бумаги сильных компаний
Электроэнергетика: Пересмотр политики
Потребительский сектор: Возможность для входа в сектор на фоне волатильности

Новости
ALRS: Объемы добычи в 1К12 хуже прогнозов, но ожидается рост

Коротко
RUALR: Киевский суд не удовлетворил апелляцию UC Rusal в отношении национализации Запорожского алюминиевого завода (ЗАлК), сообщил Коммерсант. Компания планирует подать кассационную жалобу. Мы считаем, что в случае решения кассационного суда не в пользу UC Rusal и национализации ЗАлКа инвестиционной кейс российской компании не пострадает, учитывая высокий уровень затрат украинского завода (около $3 000 за т, по данным Коммерсанта).

Последние опубликованные отчеты
Электроэнергетика: Ставим акции сектора на пересмотр
GCHE: Сильные финансовые результаты за 1К12
KBTK: Финансовые результаты за 1К12 по МСФО

Календарь на сегодня
APTK: Финансовые результаты за 2011 по МСФО
Корпоративные отчёты: Lenovo Group Ltd, Royal Bank of Canada
США: выходной (День памяти)

Источник: Bloomberg, Reuters

Следите за нами в Facebook

Прикрепленные файлы

•  BCS_EQUITY_DAILY_280512.rar   312,53К   157 Количество загрузок:

[BCS]

Комментарий по рынку компании БКС 25 мая

Риск выхода Греции из EZ снижается, вероятность стимулов растет

Судя по фундаментальным индикаторам, после вчерашнего отскока российский рынок акций откроется снижением. Американские рынки отыграли часть падения и закрылись в незначительном «плюсе» (DJIA +0.27%, S&P +0.14%) после заявления премьер-министра Италии М. Монти о том, что идея размещения еврооблигаций еврозоны находит поддержку среди большого числа европейских лидеров, что позволило смягчить опасения по поводу неконтролируемого выхода Греции из зоны евро и нивелировало негативное влияния слабых макароданных из Китая, в частности снижение спроса на кредитование. Азиатские рынки находятся в основном на отрицательной территории (Hang Seng -0.28%, Shanghai -0.33%, Nikkei без изменений). Фьючерсы на S&P снижаются (-0.37). Фьючерсы на нефть Brent также находятся на отрицательно территории ($106.2 за барр.).

В течение дня на российском рынке акций возможен отскок. После значительного снижения в последние недели на данный момент акции торгуются на исключительно низких уровнях, что может повлечь за собой покупки наиболее подешевевших бумаг и закрытие коротких позиций перед выходными. На рынки также будет оказывать влияние растущая вероятность стимулов со стороны китайских властей.

Новости
CHMF: Скорректированные финансовые результаты за 1К12 – на уровне ожиданий
GMKN: Слабое улучшение долгосрочных прогнозов
GMKN/RUALR: Рост дивидендов несмотря на выкуп акций на $9.0 млрд
MAGN: Очередная задержка в сделке с Flinders
FEES/MRKH: Новый министр энергетики поддерживает передачу Холдинга МРСК под управление ФСК
VRPH: Сильные финансовые результаты за 2011 г. по МСФО – лучше ожиданий

Последние опубликованные отчеты
Электроэнергетика: Ставим акции сектора на пересмотр
GCHE: Сильные финансовые результаты за 1К12
KBTK: Финансовые результаты за 1К12 по МСФО

Календарь на сегодня
PLGL/MAGN: Годовое общее собрание акционеров
MRKH: Закрытие реестра
Отчетности: LKOH
Россия: Прямые иностранные инвестиции
Германия: Индекс уверенности потребителей по данным GfK
США: Индекс настроения потребителей по данным Мичиганского университета

Источник: Bloomberg

Следите за нами в Facebook

Прикрепленные файлы

•  BCS_EQUITY_DAILY_250512.rar   480,95К   127 Количество загрузок:

[BCS]

Комментарий по рынку компании БКС 24 мая

Необходимость стимулов растет, выход Греции из EZ приближается

Мы ожидаем, что российский рынок акций продолжит снижаться. Несмотря на хорошие данные по рынку недвижимости США, разногласия между Германией и Францией на саммите ЕС по вопросу размещения единых еврооблигаций повысили опасения по поводу выхода Греции из зоны евро. На этом фоне торги на американском рынке акций завершились снижением. Предварительный индекс PMI Китая снизился до 48.7 с 49.3, что в очередной раз указывает на замедление роста экономики Поднебесной. Азиатские рынки и фьючерсы на S&P торгуются в «минусе», фьючерсы на нефть Brent также снижаются ($105.9 за барр). На наш взгляд, более явные признаки замедления экономического роста заставят власти реализовать стимулирующие меры, по крайней мере, со стороны Китая, от которого мы ожидаем шагов по количественному смягчению. Рынки будут оставаться под давлением впллость до разрешения «греческого вопроса». Для долгосрочных инвесторов на данный момент российский рынок акций предлагает отличную возможность для входа в отдельные секторы и бумаги. В фокусе: Сегодня мы ожидаем выхода важных макроданных – ВВП и производственный индекс PMI Германии; данные по товарам длительного пользования и рынку труда США.

Новости
KBTK: Финансовые результаты за 1К12 по МСФО
TRMK: Газпром может снизить требования по объемам поставок ТБД
Угледобывающий сектор: Ж/д тарифы могут вырасти на 11% г-н-г в 2013 г.
Производители стали: На повестке дня – увеличение антидемпинговых пошлин
GCHE: Финансовые результаты за 1К12 по US GAAP

Коротко
HYDR: Cовет директоров РусГидро рекомендовал акционерам на годовом собрании 29 июня одобрить выплату дивидендов за 2011 г. в размере RUB 0.0079 на акцию (выше наших ожиданий), что предполагает доходность в 1%. Дата закрытия реестра – 24 мая.
Последние опубликованные отчеты
KBTK: Финансовые результаты за 1К12 по МСФО
ROST: Финансовые результаты за 4К11
FIVE: Финансовые результаты за 1К12

Календарь на сегодня
GMKN: Закрытие реестра;
CHMF: Финансовые результаты за 1К12 по МСФО
VRPH: Финансовые результаты за 2011 г. по МСФО
Германия: ВВП, экспорт/импорт, личное потребление, PMI, индекс настроения в деловых кругах по данным IFO
EC: Индекс деловой активности в промышленном секторе PMI
США: Объем заказов на товары длительного пользования, данные по рынку труда

Источник: Bloomberg
Следите за нами в Facebook

Прикрепленные файлы

•  BCS_EQUITY_DAILY_240512.rar   398,73К   139 Количество загрузок:

[BCS]

Комментарий по рынку компании БКС 23 мая

Осторожность в преддверии саммита ЕС

Мы ожидаем открытия российского рынка акций снижением. Несмотря на позитивные статданные и усиление ожиданий, что Европа и Китай возьмут курс на поддержание роста экономики, американские индексы закрылись на отрицательной территории (DJIA -0.01%, S&P -0.05%). В преддверии саммита ЕС (состоится сегодня) поводом для ухудшения настроений стало выступление бывшего премьер-министра Греции Л. Пападемоса, который заявил о сохранении риска того, что Греция может выйти из еврозоны. На этом фоне и с учетом понижения прогноза по ВВП Китая от ОЭСР до 8.2% с 8.4% азиатские рынки и фьючерсы на S&P торгуются в «минусе» (Hang Seng -1.86%, Shanghai -0.30%, Nikkei -1.21%, US S&P -0.49%). Фьючерсы на Brent также снижаются ($107.9 за барр.) на фоне опасений по поводу роста мировой экономики и более мягкой риторики со стороны иранских властей. Президент России В. Путин назвал РусГидро, ФСК и Холдинг МРСК стратегически важными компаниями, что фактически исключает их из списка приватизации – решение стало неожиданностью для рынка и как минимум ухудшит отношение инвесторов к сектору.



Новости
GMKN: Неожиданная победа УГМК в конкурсе на разработку месторождений в Воронежской области
CHMF: Ожидаем слабых финрезультатов за 1К12 из-за снижения цен
ALRS: Продажа Гохрану алмазов на $110 млн
HYDR, FEES, MRKH: Приватизация отменяется
OGKB: Крупная допэмиссия негативна для акций компании
GCHE: Ожидаем сильных финансовых результатов за 1К12
Производство удобрений: Объемы производства удобрений в России снизились на 5% за 4M12, однако показатели за апрель выросли

Коротко
CHMF: Совет директоров Северстали рекомендовал выплатить промежуточные дивиденды за 1К12 в размере RUB 4.07 ($0.13) на акцию. Дата закрытия реестра – 15 мая. Дивидендная доходность составляет 1.1%. Промежуточные дивиденды компании могут оказаться на 14% выше, чем в предыдущем квартале, хотя, на нашим оценкам, чистая прибыль за 1К12 снизилась на 38% к-н-к. Таким образом, либо чистая прибыль превысила наши ожидания, либо компания увеличила долгосрочный коэффициент выплат дивидендов.
Последние опубликованные отчеты
ROST: Финансовые результаты за 4К11
FIVE: Финансовые результаты за 1К12
UTILITIES: Пересмотр инвестпрограмм на 2012-2014 гг.

Календарь на сегодня
GCHE: Финансовые результаты за 1К12 по МСФО
KBTK: Финансовые результаты за 1К12 по МСФО
EC: саммит ЕС, счет текущих операций без учета сезонных колебаний, переговоры по ядерному вопросу в Багдаде
Великобр.: Публикация протоколов заседания Банка Англии
США: Индекс запросов на ипотечное кредитование в США, индекс цен на жилье, объем продаж на первичном рынке жилья, выступление президента ФРБ Миннеаполиса Н. Кочерлакоты в Южной Дакоте

Источник: Bloomberg

Следите за нами в Facebook

Прикрепленные файлы

•  BCS_EQUITY_DAILY_230512.rar   538,98К   132 Количество загрузок:

[BCS]

Комментарий по рынку компании БКС 22 мая

Экономический рост, возможность стимулов и новое правительство РФ

Мы ожидаем, что сегодня российский рынок акций найдет поддержку на фоне повышения вероятности, что европейские лидеры будут проводить политику, направленную на стимулирование роста, в сочетании с необходимыми мерами бюджетной экономии. Вчера власти Германии заявили готовности осуществить меры для поддержки экономического роста в регионе. Кроме того, растут ожидания того, что ЕЦБ примет более активное участие в оказании поддержки еврозоне, в то время как Китай указывает на возможность новых стимулирующих мер в будущем. На этом фоне американские рынки выросли вслед за мировыми индексами. Азиатские рынки торгуются на положительной территории. Американские фьючерсы на S&P снижаются (-0.14%), а фьючерсы на Brent торгуются на уровне $108.9 за барр. – ниже вчерашнего уровня закрытия, но выше открытия сегодня утром. Дополнительную поддержку рынку оказало объявление состава кабинета министров РФ, которые указывают на серьезность намерений Кремля продолжать курс на реформы. Мы по-прежнему считаем, что российские акции существенно неодооценены.

Новости
KBTK: Прогноз результатов за 1К12 по МСФО
TRMK: Газпром утвердил новую формулу цены для ТБД
Электроэнергетика: Новый министр энергетики: осторожный оптимизм
FEES: Одобрено консервативное повышение тарифов
Потребительский/розничный сектор: Данные по социальной сфере указывают на замедление роста в апреле
ROST: Финансовые результаты за 4К11
URKA: Уралкалий возобновил выкуп акций с рынка в рамках buy-back

Последние опубликованные отчеты
FIVE: Финансовые результаты за 1К12
UTILITIES: Пересмотр инвестпрограмм на 2012-2014 гг.
ALRS: Сильные результаты за 2011 г. по МСФО

Календарь на сегодня
Quadra: Годовое общее собрание акционеров
Китай: Индекс опережающих индикаторов Conference Board
EC: Индекс уверенности потребителей
США: Индекс деловой активности ФРБ Ричмонда, объем продаж домов на вторичном рынке

Источник: Bloomberg

Следите за нами в Facebook

Прикрепленные файлы

•  BCS_EQUITY_DAILY_220512.rar   456,13К   322 Количество загрузок:

[BCS]

Комментарий по рынку компании БКС 21 мая
Хрупкое спокойствие
На этой неделе негативное влияние политических и экономических проблем в Европе, а также замедления экономик США и Китая сохранится, однако теперь эти факторы уже частично учтены рынком. Поддержку настроениям инвесторов окажут заявления лидеров ЕС, которые сошлись во мнении на саммите «Большой восьмерки», что преодоление кризиса еврозоны потребует соблюдения баланса между мерами бюджетной экономии и темпами экономического роста. Кроме того, премьер-министр Китая Вен Джибао заявил сегодня, что Поднебесная сосредоточит внимание на поддержании роста экономики, что рынки интерпретируют как указание на возможность новых стимулирующих мер.

Ожидания на неделю
Металлургия: «Несколько хороших бумаг»
Электроэнергетика: Акции ФСК, РусГидро и Интер РАО могут показать динамику лучше рынка
Потребительский сектор: В центре внимания – цены
Новости
NORD LI: Финансовые результаты за 1К12 по МСФО
ROST: Прогноз результатов за 4К11 по МСФО
Коротко
CHMF: Бывшая дочерняя структура Северстали, итальянская Lucchini S.p.A., один из крупнейших производителей стали, которая на данный момент принадлежит Алексею Мордашову, может быть продана до конца 2012 г., сообщает Коммерсант. Несмотря на то, что сумма сделки и покупатель не раскрываются, мы полагаем, что продажа позитивна для Северстали, поскольку любая прибыль будет учтена в пользу компании.
TRMK: Совет директоров ТМК рекомендовал выплатить дивиденд за 2011 г. в размере RUB 2.7 на акцию, что на 6% ниже наших ожиданий. Дивидендная доходность – 3.4%.
Последние опубликованные отчеты
FIVE: Финансовые результаты за 1К12
UTILITIES: Пересмотр инвестпрограмм на 2012-2014 гг.
ALRS: Сильные результаты за 2011 г. по МСФО

Календарь на сегодня
ROST: Финансовые результаты за 2011 год по МСФО
США: Индекс деловой активности ФРБ Чикаго
Источник: Bloomberg, Reuters
Следите за нами в Facebook

Прикрепленные файлы

•  BCS_EQUITY_DAILY_210512.rar   337,04К   193 Количество загрузок:

Сообщение отредактировал BCS: 21 мая 2012 - 10:11

[BCS]

Комментарий по рынку компании БКС 18 мая

Негативная динамика на фоне проблем в еврозоне

Мы ожидаем сохранения негативной динамики российского рынка. Тем не менее, после масштабного падения (ММВБ-30 закрылся на уровне 1304.92, что на 20% ниже максимумов 2012 г.) возможны выборочные покупки подешевевших бумаг. На фоне слабых макроданных и опасений по поводу эскалации кризиса в еврозоне (Moody’s понизило рейтинги 16 испанских банков, а Fitch – суверенный рейтинг Греции), американские рынки завершили день в «минусе». Фьючерсы на S&P незначительно повышаются (+0.03%), цены на нефть Brent торгуются на уровне $107.6 за барр., что ниже уровней вчерашнего закрытия, но выше отметки, на которой начались торги сегодня утром.

Новости
NLMK: Результаты за 1К12 по US GAAP
ALRS: Сильные результаты за 2011 г. по МСФО
PLGL: Премиум-листинг на LSE
MRKH/FEES: Холдинг МРСК одобрил передачу управления ФСК
FEES: Привлекательность сделки по покупке ДРСК повышается
EONR: Возможно заключение контракта с ЛУКОЙЛом
FIVE LI: Ожидаемо слабые финансовые результаты за 1К12

Последние опубликованные отчеты
ALRS: Сильные результаты за 2011 г. по МСФО
AKRN: Акрон намерен приобрести до 66% в Azoty Tarnow
DIXY: Финансовые результаты за 2011 г.

Календарь на сегодня
Китай: Предварительный индикатор бизнес-климата от MNI
Германия: Индекс цен производителей
США: Пересмотр: Промышленные заказы
EC: Заседание G8 в США

Источник: Bloomberg

Следите за нами в Facebook

Прикрепленные файлы

•  BCS_EQUITY_DAILY_180512.rar   503,84К   137 Количество загрузок:

[BCS]

Комментарий по рынку компании БКС 17 мая

QE3 против «греческого кризиса»

Мы ожидаем открытия российского рынка акций небольшим отскоком на фоне технических факторов, а также ожиданий QE3. Американские рынки снизились по итогам минувшего дня (DJIA -0.26%, S&P -0.44%) на фоне роста рисков для восстановления мировой экономики. Согласно протоколу заседания FOMC, о такой угрозе заявили ряд представителей ФРС. ЕЦБ временно приостановил кредитование греческих банков и заявил о том, что не планирует увеличивать стимулы в целях предотвращения выхода Греции из еврозоны. Тем не менее, мы ожидаем, что опасения по поводу Греции будут частично нивелированы ожиданиями QE3, а также сильными данными по росту экономики Японии.

Новости
Электроэнергетика: Минэнерго одобрило инвестпрограммы
TGKI/RUALR: КЭС-Холдинг прекратил переговоры о продаже ТЭЦ UC Rusal
FIVE LI: Ожидаем слабых финансовых результатов за 1К12 по МСФО
AKRN: Акрон намерен приобрести до 66% в Azoty Tarnow

Коротко
ALRS: За 2011 г. Алроса получила выручку в размере RUB 137.7 млрд (+21% г-н-г), что оказалось на 3.8% и 2.6% выше наших оценок и рыночного консенсуса соответственно. Годовая EBITDA составила RUB 65.2 млрд (+87% г-н-г, что на 1.1% ниже наших расчетов и на 4.8% выше ожиданий рынка). Мы подтверждаем рекомендацию «ПОКУПАТЬ».
МРСК: По данным Коммерсанта, правительство РФ решило передвинуть дату «перезагрузки RAB» с 1 июля на 1 ноября. Хотя финансовые показатели МРСК в 2012 г. не пострадают от переноса, регулятор все равно индексирует тарифы сетевых компаний на 11% с 1 июля. Решение негативно для сектора, т.к. продляет неопределенность с долгосрочными параметрами регулирования.
ОGKB: 18 мая совет директоров ОГК-2 обсудит возможность проведения допэмиссии акций, сообщила компания, не представив других подробностей. Хотя допэмиссия несет риск размытия долей миноритариев, этот фактор был ожидаем и, на наш взгляд, уже в основном учтен рынком. Мы подтверждаем рекомендацию «ДЕРЖАТЬ» по акциям компании.

Последние опубликованные отчеты
AKRN: Акрон намерен приобрести до 66% в Azoty Tarnow
DIXY: Финансовые результаты за 2011 г.
Металлургия и горная добыча: Инвестиционный навигатор

Календарь на сегодня
NLMK: Финансовые результаты за 1К12 по US GAAP
ALRS: Финансовые результаты за 2011 по МСФО
FIVE: Финансовые результаты за 1К12 по МСФО
MSRS: Закрытие реестра
Корпоративные отчёты: Wal-Mart Stores Inc
США: Данные по рынку труда, индекс деловой активности ФРБ Филадельфии, индекс опережающих индикаторов, выступление представителя ФРС Дж. Булларда

Источник: Bloomberg

Следите за нами в Facebook

Прикрепленные файлы

•  BCS_EQUITY_DAILY_170512-1.rar   420,59К   150 Количество загрузок:

[BCS]

Комментарий по рынку компании БКС 16 мая

Греческий кризис напугал инвесторов

Мы ожидаем открытия российского рынка акций снижением вслед за динамикой цен на нефть. Перспектива повторных выборов в греческий парламент создает риск прихода к власти партий, выступающих против бюджетной экономии и, как следствие, дефолта и выхода страны из еврозоны. На фоне этих опасений объем изъятия вкладов из греческих банков составил около $1 млрд. Канцлер Германии А. Меркель и новый президент Франции Ф. Олланд договорились обсудить меры для стимулирования роста греческой экономики при условии, что Афины продолжат реализацию мер бюджетной экономии. В условиях политического кризиса в Греции и замедления роста в Европе и Китае в центре внимания инвесторов окажутся протоколы заседания Комитета по операциям на финансовых рынках ФРС США – участники рынка будут искать сигналы QE3.

Новости
NLMK: Ожидаем роста EBITDA margin в 1К12. Мы ожидаем, что EBITDA margin повысилась на 2 п.п. до 14% благодаря сокращению цен на коксующийся уголь (-10.5% к-н-к) и снижению расходов на слябы. Рост EBITDA margin в 1К12 по большей части уже учтен в котировках акций.
ALRS: Ожидаем слабых результатов за 4К11 и хороших итогов 2011 г. Завтра Алроса представит финансовые результаты за 4К11 по МСФО. Мы ожидаем сокращения выручки и EBITDA в 4К11 и роста EBITDA по итогам года. Привлекательность инвестиционного кейса Алросы сохраняется ввиду сильных итогов 2011 г.
DIXY: Смешанные результаты, обновляем модель компании. ДИКСИ представил финансовые результаты за 2011 г. по МСФО и данные по продажам за 4M12. Показатель EBITDA margin составил 6.5% за квартал, увеличившись на 0.5 п.п. по сравнению с 3К11. Рост продаж в апреле замедлился до 18% г-н-г против 22% в марте. Мы скорректировали модель оценки ДИКСИ и понизили целевую цену по бумагам компании до $19.2 за акцию.

Последние опубликованные отчеты
Металлургия и горная добыча: Инвестиционный навигатор
MTLR: Ожидаем слабых результатов за 4К11
Стратегия – май: «Быки» занимают оборону

Календарь на сегодня
MVID: Закрытие реестра
Отчетности: LKOH, GAZP
Россия: Weekly CPI
ЕС: Заседание ЕЦБ во Франкфурте
Еврозона: CPI, сальдо торгового баланса;
Великобр: Данные по рынку труда
US: Данные по рынку недвижемости, объем промышленного производства, публикация протокола заседания Комитета по операциям на открытых рынках ФРС США, коэффициент использования производственных мощностей

Источник: Bloomberg

Следите за нами в Facebook

Прикрепленные файлы

•  BCS_EQUITY_DAILY_160512.rar   385,77К   140 Количество загрузок:

Сообщение отредактировал BCS: 16 мая 2012 - 09:26

[BCS]

Комментарий по рынку компании БКС 15 мая

Риски растут

Мы ожидаем открытия российского рынка акций снижением, однако не исключаем возможности покупки наиболее подешевевших бумаг. Цены на нефть Brent продолжают движение вниз ввиду повышения вероятности дефолта Греции на фоне политической ситуации в стране. Кроме того, основные сторонники спасения Греции (в частности А. Меркель) стремительно теряют позиции. При этом замедление роста ключевых экономик – еврозоны и Китая – становится более очевидным.


Новости
RASP: Совет директоров рекомендовал не выплачивать дивиденды. Совет директоров Распадской рекомендовал не распределять среди акционеров дивиденды за 2П11. Решение было ожидаемым, так как компания направила на дивиденды за 1П11 более 100% чистой прибыли за 2011 г., а также ввиду значительных расходов на buyback в этом году.
POLY LN: Продажа непрофильного актива. Polymetal International объявила о продаже компании Amikan Holding Limited, которой принадлежит золоторудное месторождение «Ведуга», канадской Polygon Gold. В результате сделки Polymetal сохранит контроль над проектом «Ведуга» и возможность извлечь выгоду из развития непрофильного актива в будущем.
RUALR: В совет директоров номинирован шестой независимый директор. Вчера UC Rusal объявил о решении совета директоров номинировать Маттиаса Варнига в качестве независимого неисполнительного директора. Компания увеличивает число независимых директоров в целях улучшения корпоративного управления и соответствия требованиям правил Гонконгской фондовой биржи.
FEES/MRKH: Объединение в национальную сетевую компанию. ФСК и Холдинг МРСК будут объединены в единую национальную сетевую компанию, однако правительство еще не определилось с формой организации новой компании. По нашему базовому сценарию, правительство передаст ФСК свою 56%-ную долю в Холдинге МРСК.

Коротко
IRAO: Интер РАО Капитал, 100%-ная «дочка» Интер РАО, собирается выставить обязательную оферту миноритариям ТГК-11. Компания направила на согласование в ФСФР документы по оферте. Цена выкупа не объявлена, мы полагаем, что она будет на уровне средневзвешенной рыночной цены за 6 месяцев, что на 17% ниже текущих котировок.
Последние опубликованные отчеты
Металлургия и горная добыча: Инвестиционный навигатор
MTLR: Ожидаем слабых результатов за 4К11
Стратегия – май: «Быки» занимают оборону

Календарь на сегодня
DIXY: Фин. результаты за 2011 год по МСФО и опер. показатели за 1К12
CHMF: Закрытие реестра
Германия, ЕС: ВВП, индексы ZEW
США: CPI, индекс деловой активности в пром. секторе ФРБ Нью-Йорка, розничные продажи, изменение объема товарно-материальных запасов, заседание мининистров финансов ЕС в Брюсселе

Источник: Bloomberg

Следите за нами в Facebook

Прикрепленные файлы

•  BCS_EQUITY_DAILY_150512.rar   440,85К   432 Количество загрузок:

[BCS]

Комментарий по рынку компании БКС 14 мая

Проблемы еврозоны нивелируют позитив от стимулов НБК

Мы ожидаем открытия российского рынка акций техническим отскоком в рамках бокового тренда. Формированию четкого тренда мешает неспособность греческого парламента сформировать коалицию, что повышает вероятность повторных выборов (возможно уже в июне), прихода к власти партий, выступающих против мер бюджетной экономии, и, соответственно, дефолта Греции с выходом страны из зоны евро. Сохранение опасений по поводу замедления роста мировой экономики также оказывает давление на настроения инвесторов. Эти два фактора способны нивелировать позитивное влияние смягчения резервных требований НБК.

Новости
RUALR: Слабые финансовые результаты за 1К12. Сегодня UC Rusal представил финансовые результаты за 1К12 по МСФО. Расходы компании на персонал, а также глинозем и бокситы в 1К12 повысились больше ожиданий. В результате показатель EBITDA оказался значительно хуже нашего прогноза.
MSNG: Дивиденды за 2011 г. предполагают доходность на уровне 2%. Совет директоров рекомендовал дивиденды на уровне RUB 0.03 на акцию, что предполагает дивидендную доходность на уровне 1.9%. Размер рекомендованного дивиденда за 2011 г. превзошел наши ожидания и подтвердил наш позитивный взгляд на компанию.
BEGY: Интер РАО доплатит Системе RUB 14 млрд. Интер РАО доплатит АФК Система RUB 14 млрд в рамках сделки по обмену активами, проводимой при реорганизации Башкирэнерго. Сумма сделки близка к нашей оценке справедливой стоимости Башкирэнерго.
DIXY: Ожидаем хороших финансовых результатов за 2011 г. по МСФО. Во вторник ДИКСИ представит финансовые результаты за 2011 по МСФО. Мы ожидаем рекордно высоких показателей рентабельности за год и подтверждаем позитивный взгляд на ДИКСИ, чьи акции остаются самыми дешевыми бумагами среди российских компаний продуктовой розницы.
ROST: Слабые данные по продажам за апрель. Росинтер представил слабые операционные результаты за 4M12. Однако низкие темпы роста выручки в 2012 г. были ождаемы, так как компания работает над оптимизацией ресторанной сети.

Коротко
GCHE: Группа «Черкизово» объявила о создании СП с испанской Grupo Fuertes по производству мяса индейки. Проект потребует инвестиций в размере около RUB 2.2 млрд, а производство будет запущено в 2014 г. Мы позитивно оцениваем планы компании по диверсификации, но отмечаем, что данный проект является долгосрочным и небольшим в масштабах всего бизнеса Черкизово. Таким образом, мы не ожидаем существенного влияния СП на показатели компании.

Календарь на сегодня
MGNT: Операционные результаты за апрель 2012
RUALR: Операционные и финансовые результаты за 1К12
MRKP, EONR, TATN: Закрытие реестра
EC: Объем промышленного производства, заседание министров финансов ЕС в Брюсселе
Китай: Фактические прямые иностранные инвестиции
Источник: Bloomberg, Reuters

Следите за нами в Facebook

[BCS]

Комментарий по рынку компании БКС 12 мая

Субботняя передышка

В отсутствие новостного потока с мировых рынков акций российские фондовые индексы могут отыграть часть вчерашних потерь. Факторы, которые вчера оказывали давление на мировые рынки, также повлияли на торги в США – американским индексам удалось отыграть часть потерь и закрыться в незначительном «минусе» (DJIA -0.27%, S&P -0.34%). Сегодня мы ожидаем низкие обороты на российском рынке акций. Вчерашние продажи, в сочетании с ожиданиями стимулирующих мер и политики, направленной на экономический рост после формирования нового правительства, предлагают долгосрочным инвесторам хорошую возможность для входа в рынок.

Новости
RUALR: Прогноз финансовых результатов за 1К12 по МСФО. В понедельник UC Rusal опубликует финансовые результаты за 1К12 по МСФО. По нашим оценкам, выручка компании выросла на 2.1% к-н-к до $2.87 млрд, в то время как EBITDA снизилась на 28.0% к-н-к до $275 млн, что привело к сокращению EBITDA margin на 4 п.п. к-н-к до 10%. Низкие цены на алюминий и растущая себестоимость производства, которые обусловили слабые финансовые результаты за 1К12, негативны для инвестиционного кейса UC Rusal.
ALRS: Долг перед ВТБ частично погашен. Алроса погасила $100 млн и рефинансировала еще $400 млн задолженности перед ВТБ. Мы не ожидаем существенного влияния уменьшения долга на финансовые результаты и инвестиционный кейс Алросы, однако выплата долга подтверждает наши ожидания постепенного сокращения долговой нагрузки.
MRSK: Согласование инвестпрограмм ряда МРСК задерживается по техническим причинам. ФСТ опубликовала проект приказа об отказе в сохранении RAB-регулирования для МОЭСК, Ленэнерго, большинства филиалов МРСК Центра и Приволжья, а также МРСК Северного Кавказа из-за отсутствия согласованных долгосрочных инвестпрограмм. Мы полагаем, что причина подготовки подобного приказа техническая, и ожидаем согласования инвестпрограмм.
HYDR: Минэнерго согласовало инвестпрограмму на 2012-2014 гг. Вчера Минэнерго РФ опубликовало приказ, согласно которому инвестпрограмма РусГидро на 2012-2014 гг. утверждена на уровне RUB 250.3 млрд. Учитывая незначительное влияние более низких капзатрат на оценку компании, мы подтверждаем нашу целевую цену по акциям РусГидро и рекомендацию «ПОКУПАТЬ».

Последние опубликованные отчеты
Металлургия и горная добыча: Инвестиционный навигатор
MTLR: Ожидаем слабых результатов за 4К11

Стратегия – май: «Быки» занимают оборону

Следите за нами в Facebook

Прикрепленные файлы

•  BCS_EQUITY_DAILY_120512.rar   382,92К   139 Количество загрузок: