Сообщений в теме: 94

[panmak]

на июльском контракте (экспирация - птн следующей недели 15.07.11):

на августувском контракте:


Давление вверх резко выросло, но преимущественно на августовском контракте, которому еще 1,5 мес. жить. Технически все еще идем вверх, хотя объем усох. ОИ на обоих фьючерсных контрактах умеренно нарос. ТМВ сместилась в 1310 - предварительная цель ОпЕкса следующей недели. До этого еще можем успеть обновить хаи (где нить в р-н 1370), уже недалеко, но не факт. Отклонение уже в критичной зоне для продавцов опционов, попадут в убытки, если не собьют цену к экспирациии.

[panmak]

не писал, так как изменений не было... опционное давление вверх усохло, вниз - накопилось. технически пока идем вверх, но в критической зоне. Близок свинг вниз. Когда не знаю. Экспирация 15, цель 1300-1310. Я бы тянул до птн вверх, в пнд бы еще добил, а со втр посыпался... но я не кукл (хотя и мечтаю)...

[panmak]

Картинки не рисовал сегодня. Идет борьба, достаточно равноценная на большом объеме на опционах, вкатываются деньги в обе стороны. По предыдущему опыту вероятнее продолжение движения, т.е. свингеры на двигающей стороне еще не утратили активность, свингеры на противоположная стороне набирают силу (накапливают ОИ).
Но мы уже приближаемся к болевой зоне страховщиков (т.е. туда, где собранные деньги с продажи страховок перестанут покрывать потенциальные страховые выплаты на этой цене, это где то около 1350).
По СОТу виден вывод спекулятивных денег из рисковых валют в доллар по широкому фронту за последнюю неделю, то же происходит и из товарных фьючей.
Разгруза, тем не менее, пока еще не было.
Предполагаю или добой вверх, или начало разгруза. В шорт идти еще рановато, надо подождать подтверждения, но шорт в среднесрок уже становится привлекательным, хотя пока еще несет высокий риск. Лонг уже опаснее.

[panmak]

Захотелось мне сделать некий промежуточный итог:


Видим центр свинга, соответствующий зоне минимальных выплат каждого контракта, видим, как страховщики отклоняют цену к ЗМВ от болевых точек, видим закрытие контракта, стремящееся к ЗМВ. Наиболее сложен квартальный контракт - там одновременно много целей, смешались и цели по фьючам и цели по опционам, поэтому он в прогнозе наименее точен (июн).

Т.е. на мой взгляд метода доказала принципиальную работоспособность.

Напоминаю:
Апр - была просчитана только точка мин выплат на день экспирации;
Май - просчитывалась только экспирационная неделя по выплатам;
Июн - просчитывался контракт ежедневно от начала майской экспирации;
Июл - просчитывается контракт от начала июньской экспирации, добавилось понедельное наблюдение за августовским контрактом, добавилось наблюдение за открывающимися/закрывающимися позициями свингеров по кол-ву позиций, только началось наблюдение за входящим/исходящим денежным потоком в опционном контракте.

Сейчас уже начат просчет не только обязательств страховщиков (выплат по опционам), а и поступлений страховщиков (что позволит определить их болевые точки), начинаем наблюдение за другими инструментами (на полной истории за три прошедших месяца).

[panmak]

На июльском контракте имеем чистый свинговый разворот вниз:

Но, на августовских опционах все наоборот, свингеры хотят роста:


Но коммент... ушел в задумчивость
До июльской экспирации 2 нед, до августовской - 1,5 мес.
ИМХО: учитывая уменьшенный объем, выход вверх за пределы тмв и переворот свинга на июльском контракте - играю шорт. Думаю вверх будет позжее...

Сообщение отредактировал panmak: 01 июля 2011 - 11:35

[panmak]

Ситуация развивается в том же ключе:

Вывод: до экспирации (15.07) вероятнее всего прогуляемся вниз и вернемся в р-н зоны минимальных выплат. ОИ на малом контракте продолжил сокращаться = идет фикс фьючерсных лонгов, большой контракт нейтрален. Объем торгов вчера вырос, но в нерегулярку, в период греческого голосования интрадейные спекули игрались, на регулярке примерно такой же, как и позавчера, уверенность уменьшилась, объем сосредоточен в верхней части дневного профиля, что также говорит о наросшем сопротивлении. Но держут, не отпускают пока. Конец квартала, 4 июля?.. не знаю, в лонг не играю, шорт в стадии созревания.

Сообщение отредактировал panmak: 30 июня 2011 - 09:12

[panmak]

добой просился, но пошли вверх без добоя:

На графике гистограмма отображает не опционы в штуках, а суммы, на которые опционы проторгованы, что на мой взгляд более существенно. ЗМВ не изменилась, как раз в нее вошли. Это - как средина флета, без подтверждения направления, позы открывать опасно... могут быть неожиданности.
В целом ситуация по опционам демонстрирует подготовку к движению вниз (зафиксированы коллы, преимущество вновь открытых путов), но и усилие вверх не прекращено (свежеоткрылись коллы, но в меньшем, чем путы кол-ве, кто-то в безубыток фиксонул ранее открытые путы). Не факт, что сегодня, возможно еще продвинутся вверх на свежем усилии. ОИ на малом контракте уменьшился хорошо = фикс по лонгам на фьючах, на большом наоборот, нарос, но в умеренном кол-ве. Рост прошел на уменьшающемся объеме = покупатели начинают истощаться, для движения вверх нужна свежая кровь, а на чем ее привлечь? на греках тока...

Вывод: с лонгами уже надо быть осторожным, добой вверх вероятен, но идет подготовка к движению вниз. Вероятно, большая часть разрешения греческой проблемы уже учтена в котировках. Для данной ситуации - покупай на слухах, продавай на фактах, все ждут движа вверх, а, очень часто, чего все ждут, не происходит... и аналитики в один голос учат покупать... но, конечно, конец месяца и квартала, любят рисовать красоту, со счетов нельзя сбрасывать...

Сообщение отредактировал panmak: 29 июня 2011 - 13:22

[panmak]

Всем ДД!

на сегодня по опционам имеем:
1.Накопительный р-т с 22.06 по сегодня:

Видим хеджеров быков, закупающих фьючи или акции и хеджирующих их дешевыми опционами, активности хеджеров медведей не заметно. Свингеры медведи на данный момент активнее свингеров быков, поэтому наиболее вероятен добой вниз, пока не увидим активный фикс коллов с одновременным увеличением закупок по путам. Цель не ясна, в пределе 1200, ниже вряд ли. 1250, судя по всему, будет пробиваться по любому. Зона мин.выплат мигрирует к 1295, но до экспирации еще далеко и страховщики не будут сопротивляться снижению котировок.
2.Р-т за вчера:

Видим фикс по путам = кто-то из свингеров медведей уже вышел из игры, но большинство оставшихся еще хочет добоя вниз.

Резюме: ждем добоя вниз, затем по факту переворота свингеров, возврата в ЗМВ.

ЗЫ. И не вижу я подготовки к полету вниз серьезной на ближайшие три недели. Наоборот, широкий флет с возможной попыткой обновления хаев года. Похоже толпа ринется с 1.07 продавать, а ее задерут вверх, а тогда уж, что ли... Ну посмотрим...

Сообщение отредактировал panmak: 28 июня 2011 - 15:04

[panmak]

Картина существенно не изменилась. Крупняк не проявился вчера, мышиная возня есть, но эти ребята ничего не определяют. Мыши пытаются сыграть вниз, это шаровики (но возможно есть инсайдеры). Впечатление, что крупняк не определился и/или чего то ждет.

Прощаюсь до пнд, съезжу в Севастополь.

[panmak]

В целом цена ищет баланс между тремя типами игроков:
1.Страховщики (при экспирации заинтересованы привести цену к ТМВ, вне ОрЕха заинтересованы в "расшатывании", чтобы напродавать по краям дорогих опционов);
2.Хеджеры (страхуют свои фьючерсные или стоковые позиции дешевыми опционами от фсепрапала);
3.Свингеры (раскачивают рынок, зарабатывая на свингах).

Сейчас мы видим хеджеров, которые страхуются от выхода из диапазона ниже 1190 и выше 1350. Центр равновесия для страховщиков - ТМВ = 1300. Крупных свингеров не видно, не проявили себя. Итого: широкий флет:

Сообщение отредактировал panmak: 22 июня 2011 - 11:10

[panmak]

ТМВ и на июльских и на августовских опционах на 1300. Перестройки контракта под движение вниз пока не было. Относительно текущей цены покупки опционов в обе стороны равномерные и сравнительно небольшие. Крупных спекулей, желающих сильно подвинуть рынок не видно:

Поэтому должно быть флетовое движение в сторону 1300. Вчерашний день смутил, объем маленький и сосредоточился в в верхней части дня - уверенность рынка в выбранном направлении слаба. Но и подготовки для рывка в ту или другую сторону нет.

[panmak]

Усилий по отскоку в зону минвыплат нет = страховщики перестрахованы шортами и им пофиг...
Предположительно с учетом перестраховки мы находимся в зоне, максимизирующей суммарную прибыль по фьючам и опционам. Движений до начала регулярки не жду. Экспирация квартальная в начале регулярки проходит. Далее старые контракты уже влиять на процесс не будут.
От нового контракта жду отскока вверх. Причины две: зона минвыплат по июлю там же, в р-не 1300 = значит будут пытаться туда отскочить; бабло, высвободившееся с экспираций будет стремиться быть вложенным...

[panmak]

За вчера произошли следующие изменения:

накопительно за экспирационную неделю в целом:


ВЫВОД: таки это был инсайдер, знал, наверное о предстоящем понижении рейтинга Греции на три ступени. Но он пока нифига не заработал, исходя из цен покупки он близок к безубытку. Наполовину фиксонулся, остально оставил - ждет добоя?
В игру должны включиться продавцы опционов, на кону треть миллиарда долларов и попытаться загнать цену близко к минимальным выплатам, она на 1300 к началу регулярки в птн (16:30 по Киеву).
Свингеры прихватили коллов для этого движения на обоих контрактах.
Предмет неопределенности - где выгодно экспирироваться июньскому фьючу? Там на сегодняшнее утро еще чуть меньше 2 млн лотов (в пересчете на малый контракт) сумарно на большом и малом осталось. Что-то сегодня закроется, остальное будет экспирироваться. Не исключен вариант, что доход этих же старшаков перекрывает перевыплаты по опционам на меньших ценах, если они в шортах. Они будут стремиться к суммарному максимуму фьючи+опционы, а где он - неизвестно.

Сообщение отредактировал panmak: 16 июня 2011 - 12:41

[panmak]

Саша (Cheetahtrader) помог доработать визуализацию данных. Теперь стал виден дополнительный пласт информации. Прогнал по прошлым прогнозам и увидел и упущенные моменты, и неточности.

Суть доработки: гистограмма изображает изменения ОИ по страйкам в поле графика. Красные бары - путы, зеленые - коллы (так же, как и линии на графике). Если бар положителен - свежеоткрытые опционы (т.е. величина наростания ОИ), отрицательный бар (который ниже нулевой линии - закрытые (зафиксированные) опционы).

Напоминаю, что ближние опционы (дорогие) обычно свингерские (спекулятивные), дальние (дешевые) - хеджерские (ними хеджируются фьючерсные или акционные позиции.

Итак на сегодня:


Путы фиксонули прибыль от падения, но кто-то другой (мощный) открыл новые путы, которые мечтает загнать в деньги к экспирации (ниже 1260). В общем влиянии на выплаты они приблизительно одинаковы, поэтому это не привело к снижению выплат по путам и общим выплатам слева (на низких ценах). Новый боец сменил выбывшего бойца. Т.е. давление вниз уменьшилось, а затем восстановилось.

Появилось сильное усилие по движению наверх - свежеоткрылись коллы. Это увеличило предполагаемые выплаты по коллам и общие выплаты при движении вверх.

Зона минимальных выплат между 1300 и 1310.

Вывод: к экспирации должны быть в ЗМВ, если игрок, открывший путы не кудесник, не силач или не инсайдер. Интрига присутствует.

[panmak]

По недельным опционам ответ ясен, к сожалению, совпал с предположением: русская рулетка для особо рисковых. Они составляют 1-2% от месячных, серьезные игроки, влияющие на цену, их игнорируют. Посмотрю еще на них, но думаю - это 50 на 50, прогнозной ценности не представляют. Ну и, собственно, не раскрутили их после введения, не стали они популярными. А жаль, приятно бы было иметь еженедельный ориентир, но увы...

По обычным опционам: входим в двойную экспирационную неделю (будут экспирированы квартальные фьючерсы на сип и месячные опционы - одновременно в птн). Ролл на фьючах в полном разгаре: около половины ОИ в сентябрьском контракте уже набрано, закрытие ОИ в июньском контракте идет несколько медленнее.
Рынок по всем анализам, кроме опционного, выглядит слабым. Насколько можно доверять опционному анализу на двойной экспирации - пока не знаю. Картина, в общем то, очень похожа на мартовскую экспирацию, провалили, но в последних два дня дали отскок. Опционы для минимизации требуют отскока в зону 1300 - 1320: зона минимальных выплат по малому контракту между 1300 и 1305, по большому между 1315 и 1320, а суммарный между 1310 и 1315.
Подготовка к отскоку есть (закупка ближних коллов), но сосредоточена в малом контракте, большой контракт аморфен (незначительная закупка ближних коллов). Прошла на большом приличная закупка ближних путов: на 1230, 1240 и 1270 страйках, очень похоже, что сначала будет добой.

Как то слабо верится, что у рынка сейчас хватит силы отскочить в р-н 1310, тем не менее, зона минимальных выплат там.

[panmak]

Просчитал недельные опционы, которые будут экспирированы сегодня на закрытии дня. Зона минимальных выплат между 1290 и 1295. Насколько недельные опционы отрабатываются на закрытии недели, пока не знаю, в состоянии эксперимента. Объемы не большие и суммы выплат также, в основном сосредоточены в малом контракте. Думаю, что имеют значение, но не определеющее. Короче, вечером поглядим:

[panmak]

Ничего нового, ситуация продолжает развиваться в том же ключе:


Путы кроются, коллы тарятся, цель в р-не 1330, к экспирации будем около 1320. Та же картинка, но со смещением в зону текущих цен:


Это не считая спекулятивного дохода по свингерским опционным позициям, который оценочно составит еще миллионов 100. Т.е. размер пирога около трети млрд долл. Две предыдущих экспирации эта тема была четко отработана, думаю и на сей раз ничего не изменится...

Напоминаю, прогноз свинговый, распространяется только на период до 17.06.2011 08:30 по Киеву.

Сообщение отредактировал panmak: 09 июня 2011 - 10:33

[panmak]

Вчера, вопреки прогнозу рынок показывал слабость, в результате очконул и лонги закрыл, как оказалось не зря, ушли в нули. После утреннего анализа открыл лонги по новой - судя по всему сбросили лишних пассажиров. По путам затишье, а подешевевшие коллы активно тарили на обоих контрактах, цель где то в р-не 1330:


Позавчера ОИ на сентябрьских контрактах наростал сильнее, чем падал на июльском; вчера 80% объема на большом сентябрьском контракте перешло в ОИ, активно наростает ОИ и на малом сентябрьском = пошел ролл. По идее в птн объем торгов на сентябрьских контрактах должен будет превысить объем на июльских. Поэтому есть интерес к удержанию низкой цены для загруза. Но потом двинут наверх для разгруза старых (июльских) контрактов и минимизации выплат по опционам. Судя по всему организовывается медвежья ловушка, кто сейчас впрыгнет в шорты - будет заперт до экспирации.

[panmak]

Вчера произошла высокосогласованная деятельность всех игроков (с прошлого ОрЕха такой не видел, точно по теории) - имеем согласованный разворот вверх. Есть фиксация по ближним путам (кукловским страховкам от падения на падающей цене), есть открытие ближних коллов (кукловских страховок на рост), есть наростание дальних путов (хеджерских страховок от падения, обычно сопровождаемых лонгами в фсипе) и есть сокращение ОИ в фсипе (=фикс прибыли на фьюче после падения). Все на обоих контрактах (малом и большом):



Просчитал следующий, июльский контракт (считаю его раз в неделю). Также роказывает свинг с тем же центром = 1322,5 приблизительно. Удивил большой июльский опционный контракт: из всех наиболле точно показывал свинговые колебания в течение прошедших двух недель. Насколько это системно, пока не понятно, не исключена случайность. Но логика подтверждает: на следующем контракте временной распад стоимости ближних опционов при покупке приблизительно в 4 раза меньше, чем на ближнем, поэтому он предпочтительней. Кроме этого на нем более высокая вероятность достижения целей ввиду отдаленности экспирации. И на управляемом рынке рулят большаки (на форсмажорном толпа, там кто не спрятался, тот и виноват, никакие большаки против толпы не устоят). Это плюсы. Пока рынок управляем. Но на дальнем контракте и более высокая стоимость страховок, более подходит для продажи опционов, а не покупки, это минус. В общем, понаблюдаю. Цифрами 1 и 2 отмечены колебания по позапрошлой и прошлой недели соответственно, фиолетовым, как обычно, точка минимальных выплат (центр свинга):



Т.е. высоковероятен свинговый разворот вверх с целями, выше ТМВ=1322,5, если не произойдет форсмажора (Греция).
ЗЫ. Просьба в личку вопросы не задавать, не масоны, секретов нету. Личка для личного. И прежде, чем вопросы задавать, почитайте тему, 99% здесь изложено, я не нянька по 100 раз жевать прожеванное...

Сообщение отредактировал panmak: 07 июня 2011 - 11:08

[panmak]

Всем ДД и с началом рабочей недели!
До ОрЕха осталось две недели (17 июн). Т.е. по идее точность прогнозирования должна возрости. Но, это будет не просто экспирация опционов, а одновременная экспирация, как опционов месячного (июньского) контракта, так и трехмесячного фьючерсного контракта. Т.е. это более сложный вариант, в рамках которого будет проводится фикс прибыли по кварталу на фьючах, ролл фьючей в следующий (сентябрьский) контракт и экспирация опционов одновременно. И все это на большом (SP) и малом (ES) контрактах одновременно. Ролл (т.е. перенос позиций из текущего контракта в следующий) начнется в ближайшее время. В его рамках решается следующие задачи: во-первых, как можно выгодней закрыть позиции в текущем контракте (т.е. по максимальной котировке, учитывая аптренд - открыты позиции были внизу (1250-1300), чем выше будут закрыты, тем больше зафиксирована прибыль):

и во-вторых, открыть новые позиции в новом контракте по максимально выгодным котировкам (в зависимости от предполагаемого тренда на следующий квартал, если аптренд, то как можно ниже, тогда есть конфликт: в старом контракте хочется закрыться повыше, а в новом открыться пониже, а котировки связаны. Если предполагается даун тренд - конфликта нет, идет переворот, в старом закрываются лонги как можно выше, а в новом открываются шорты также как можно выше).

Для чайников: торговля фьючами на СиП производится двумя независимыми контрактами, малым и большим. Если представить себе базар, где оптом продают картошку и есть два оптовика: один торгует крупным оптом (мешками), а второй тоже оптом, но мельче (ведрами), но одной и той же картошкой от одного и того же фермера, то первый - это большой контракт (SP), а второй - малый (ES). Соотношение р-ра лотов между ними 1:5 (1 лот на большом = 5 лотам на малом), как и на картошке (1 мешок = 5 ведрам). Что покупать, разницы нету, картошка одна и та же. Но ликвидность на малом больше, институциональный крупняк в основном тусуется на большом. Я смотрю в рамках анализа отдельно малый, отдельно большой и их сумму (приведенную к единому знаменателю, естественно). И опционы торгуются, как для большого, так и для малого контрактов.

Т.е. в целом я к чему: максимизация прибыли и минимизация убытков в данном случае будет включать в себя результаты как на фьючах, так и на опционах вместе, в отличие от двух предыдущих ОрЕхов, когда эта задача решалась только для опционов, отдельно взятых.

Историю я пока не разродил нормально и не проработал, но предполагаю, что точка равновесия не будет отличаться от обычного ОрЕха.

Я не вижу смещения ТМВ по опционам - нет тренда ни в одну, ни в другую сторону. Имеем свинговые колебания с центром в 1322,5 приблизительно:


Т.е. мы находимся в высоковолатильном периоде, 17.06 будем стремиться закрыться вблизи 1322,5, сейчас мы находимся ниже точки равновесия = ТМВ, поэтому ищем разворот вверх. Добой вниз вероятен, но это не тренд. Шорты становятся опасными и к тому же видим активную загрузку коллами на падении, так что скоро взлетим.