Сообщений в теме: 456

[BCS]

Комментарий по рынку компании БКС 05 августа 2013

Рынки ждут катализатора: решение по Сирии или по QE

Сегодня в фокусе инвесторов окажется решение центробанков. Утром Банк Японии оставил без изменений беспрецедентный план смягчения по итогам двухдневного заседания. Сегодня также пройдут заседания Банка Англии и ЕЦБ. Ожидается, что европейские регуляторы оставят ставки без изменения на фоне улучшения экономической ситуации в этих странах. Тем не менее участники рынка будут следить за комментариями представителей центробанков в отношении возможных изменений в монетарной политике в дальнейшем. Фактором давления остается сирийский вопрос, поскольку лидеры обеих палат конгресса США поддерживают военное вторжение, и специальная комиссия конгресса уже определила параметры этой операции. Ключевые индексы показывают сегодня утром разнонаправленную динамику. Фьючерсы на Brent растут с открытия ($114.95 за барр.) на фоне усиления геополитических рисков.

Главные новости
Нефть и газ
ROSN: Роснефть привлекает кредит в Газпромбанке для выкупа своих акций. Менеджмент выражает уверенность в будущих доходах акционеров, которые ограничены достаточно скромным уровнем дивидендной доходности 4% в ближайшие 3-4 года.
LKOD: ЛУКОЙЛ присматривается к российским шельфовым запасам. Разработка шельфа необходима для сохранения объемов добычи нефти в долгосрочной перспективе, однако процесс сопряжен с высокими рисками и затратами. Мы ожидаем первых сообщений о результатах геологоразведки Роснефти в следующем году.
ATAD: Прогноз 2К13 по МСФО – под давлением слабой макроконъюнктуры и снижения добычи. Татнефть планирует представить финансовые результаты за 2К13 по МСФО 9 сентября. Мы прогнозируем слабую динамику финансовых показателей на фоне неблагоприятной макроконъюнктуры и снижения объемов добычи.
NVTK: Соглашение НОВАТЭКа с Э.ОН Россия о дополнительных поставках газа. Хотя подписание соглашения не повлечет за собой пересмотр финансовых прогнозов, долгосрочные контракты на поставку газа повышают уверенность в росте добычи НОВАТЭКа.
TMT
MAIL: Прогноз финансовых результатов Mail.ru за 1П13, в фокусе – прогнозы и дивиденды. Выручка Mail.ru продолжает расти двухзначными темпами, в фокусе – прогнозы на год и возможное объявление дивидендов.
Последние опубликованные отчеты
GAZP: 1К13 по МСФО: результаты лучше ожиданий
GLTR: Результаты за 1П13 по МСФО лучше ожиданий

Календарь на сегодня
Дикси: Финансовые результаты за 1П13 по МСФО. Банк «Санкт-Петербург»: Финансовые результаты за 2К13 по МСФО. Mail.ru: Операц. рез-ты за 1П13. РФ: Золотовалютные резервы.
Календарь публикуется по данным Bloomberg и компаний на дату выхода Ежедневного обзора, возможны уточнения

Читать полную версию

[BCS]

Комментарий по рынку компании БКС 04 сентября 2013

Сирийский вопрос оказывает давление на EM

Среда, как ожидается, будет насыщена важной статистикой из Китая, Европы и США, которая может дать шанс «быкам» укрепить свои позиции. Тем не менее возможный оптимизм на рынках может быть ограничен опасениями по поводу перспектив военного вторжения в Сирию. Если США нанесут ракетный удар, спрос на рисковые активы может исчезнуть.

Главные новости
Нефть и газ
OGZD: 1К13 по МСФО: результаты лучше ожиданий. Показатели Газпрома за 1К13 превзошли ожидания благодаря росту объемов экспорта газа и возврату по ретроактивным платежам. Менеджмент подтвердил планы по переходу на выплату дивидендов по МСФО с 2015 г., что, однако, уже почти полностью учтено в котировках акций.
ROSN: 100%-ная консолидация Таас-Юряха. Мы ожидаем, что Роснефть заплатит цену близкую к предыдущей сделке по покупке 35%-ной доли. Актив, вероятно, будет поставлять сырье на будущий нефтехимический комплекс Роснефти на Дальнем Востоке.
Финансовый сектор
MOEX: Одобрена реформа листинга – позитивно. Новые правила листинга должны способствовать росту объемов за счет повышения прозрачности и расширения списка инструментов, доступных для пенсионных фондов.
Электроэнергетика
MRKH/HYDR: А. Дворкович указывает на возможность сокращения CapEx. В отсутствие деталей заявления Аркадия Дворковича о возможных ограничениях инвестпрограмм электроэнергетических компаний указывают на то, что зависимость между динамикой тарифов и CapEx будет соответствовать общей экономической логике.
TMT
MBT/SSA: Закрытие pair trade – МТС против Системы. Мы закрываем pair trade «Покупка МТС против Системы». Дисконт Системы к сумме частей расширился до 48%, дальнейшая ребалансировка возможна, однако мы рекомендуем зафиксировать прибыль на текущем уровне.
VIP: Возможно объявление нового главы VimpelCom. Мы видим возможности для улучшения на операционном уровне. Новость позитивна для отношения инвесторов и нейтральна для фундаментальной оценки.
Машиностроение/Транспорт
GLTR: Результаты за 1П13 по МСФО лучше ожиданий. Globaltrans представил сильные финансовые результаты за 1П13 по МСФО, которые превзошли наши ожидания и консенсус рынка.
HMSG: Рефинансирование долга. Оптимизация капитала ГМС не повысит долговую нагрузку компании, однако график погашения станет более комфортным. Новость нейтральна для ГМС.

Последние опубликованные отчеты
Металлургия и добыча – Оценка по спот-ценам – шестой выпуск
BSPB: Прогноз финансовых результатов за 2К13 по МСФО
Закрытие pair trade – МТС против Системы

Календарь на сегодня
Дикси: Финансовые результаты за 1П13 по МСФО. РФ: Инфляция
Календарь публикуется по данным Bloomberg и компаний на дату выхода Ежедневного обзора, возможны уточнения

Читать полную версию

[BCS]

Комментарий по рынку компании БКС 03 сентября 2013

Позитив на открытии благодаря восстановлению мировой экономики

В отсутствие идей на российском рынке индексы, по всей видимости, продолжат дрейфовать на фоне снижения объемов торгов, следуя за динамикой мировых рынков. Обсуждение в конгрессе США сирийского вопроса назначено на 9 сентября, что откладывает дату возможного ракетного удара по Сирии и дает возможность рынку акций для передышки. На фоне затишья на политической арене на первый план вышли макроданные из Китая и Европы. Сегодня утром азиатские индексы показывают рекордный рост за последний месяц: в лидерах – Япония благодаря ослаблению иены на фоне восстановления глобальной деловой активности в промышленной сфере. Данные ISM по промышленным заказам в США, как ожидается, покажут рост третий месяц подряд после повышения деловой активности в Европе и Китае. На данный момент основные индексы растут. Фьючерсы на Brent, однако, торгуются ниже уровня открытия – $114.45 за барр. на уменьшении геополитических рисков.

Главные новости
Нефть и газ
GAZP: Экспорт газа продолжает расти в августе
Металлургия
POLY: Polymetal будет включен в индексы ММВБ и РТС
Финансовый сектор
MOEX: Рост оборота из-за потребностей в ликвидности. Рост оборотов подтверждает наш взгляд на наличие у Московской биржи мощных контрциклических элементов для поддержания доходов.
BSPB: Прогноз финансовых результатов за 2К13 по МСФО. Банк «Санкт-Петербург» планирует представить финансовые результаты за 2К13 по МСФО и провести conference call в четверг, 5 сентября.
Машиностроение/Транспорт
GLPR: Повышение рейтинга на фоне покупки НКК. Мы повышаем рекомендацию по акциям Global Ports (GPI) до «ПОКУПАТЬ» после объявления условий приобретения НКК.
MSTT: Мостотрест не будет участвовать в тендере на участок трассы M-11 – умеренно негативно
Последние опубликованные отчеты
GLPR: Повышение рейтинга на фоне покупки НКК
IRAO: 1П13 по МСФО: Высокий P&L нивелирован тревожными сигналами по CapEx
LKOH: 1П13 по GAAP: слабее ожиданий, но без влияния на инвестиционный кейс
Пульс рынка – акции второго эшелона
Обзор недели: Сталь – Небольшое улучшение фундаментальных характеристик

Календарь на сегодня
Газпром: Финансовые результаты за 1П13 по МСФО. Globaltrans: Финансовые результаты за 1П13 по МСФО. IBS Group: ГОСА
Календарь публикуется по данным Bloomberg и компаний на дату выхода Ежедневного обзора, возможны уточнения

Читать полную версию

[BCS]

Комментарий по рынку компании БКС 02 сентября 2013

В ожидании 18 сентября

Главной темой следующих нескольких недель станет «быть или не быть QE» – на этом фоне мы ожидаем, что инвесторы проявят осторожность, отдав предпочтение более безопасным активам, что негативно для российского рынка акций. Дополнительным фактором давления станут продолжающиеся обсуждения военного вторжения в Сирию, а также, возможно, макроданные из США и Европы. Американские рынки акций завершили пятницу снижением – данные по личным доходам и расходам оказались хуже прогнозов. Сегодня обороты на российском рынке акций будут сниженными в отсутствие поддержки со стороны американских рынков, закрытых на День труда. В течение недели влияние на динамику торгов будет оказывать новостной поток с зарубежных площадок, поскольку мы не видим значимых факторов поддержки на российских рынках. Сегодня утром Nikkei и Hang Seng растут третью торговую сессию подряд, также отмечается повышение цен на медь на фоне роста деловой активности в производственном секторе Китае (HSBC). На данный момент рынки торгуются разнонаправленно, фьючерсы на Brent торгуются на уровне $112.8 за барр., ниже уровня открытия, на фоне снижения угрозы вторжения в Сирию.

Главные новости
Нефть и газ
LKOD: 1П13 по GAAP: слабее ожиданий, но без влияния на инвестиционный кейс
OGZD: Прогноз 1К13 по МСФО: ожидаем сильных результатов
Финансовый сектор
BSPB: Размещение 73.6 млн новых акций по цене RUB 41 за бумагу
MOEX: MOEX может быть включена в MSCI All Country World Index – позитивно
Электроэнергетика
IRAO: 1П13 по МСФО – Высокий P&L нивелирован тревожными сигналами по CapEx
MSRS: Нейтральные итоги 2012 г. по МСФО, conference call в пятницу
EONR: Финансовые результаты за 1П13 по МСФО соответствуют ожиданиям и подтверждают наш позитивный взгляд
TMT
SSA: Финансовые результаты за 2К13 соответствуют ожиданиям
Машиностроение/Транспорт
AFLT: Возможна потеря роялти – негативно
Ж/д грузоперевозки: Минтранс меняет правила для операторов – умеренно негативно
MZIK: Допэмиссия осенью – умеренно негативно

Последние опубликованные отчеты
GLTR: 1П13 по МСФО: Слабый рынок оказывает давление на результаты
GAZP: 1К13 по МСФО: ожидаем сильных результатов
HYDR: МСФО за 1П13: В фокусе – CapEx на Дальнем Востоке
MRKH: 1П13 по МСФО: приятный сюрприз в P&L; сигналы по CapEx вызывают тревогу
NMTP: 1П13: слабые результаты, ключевой драйвер – приватизация
Календарь на сегодня
Московская биржа: Отмена режима T+0.
Календарь публикуется по данным Bloomberg и компаний на дату выхода Ежедневного обзора, возможны уточнения

Читать полную версию

[BCS]

Комментарий по рынку компании БКС 29 августа 2013

Сирия и корпоративные отчеты зададут тон

Индикаторы указывают на умеренно позитивное открытие рынков сегодня утром, однако риски начала военной операции в Сирии и опасения в преддверии заседания FOMC могут стимулировать выход инвесторов из рисковых активов. Дополнительным фактором волатильности для российского рынка является сезон корпоративных отчетов.

Главные новости
Нефть и газ
BANE: Система опровергает планы по продаже Башнефти Э. Худайнатову
TRNFP: Сокращение поставок нефти в Белоруссию
Металлургия
MNOD: Прогноз результатов за 2К13 по МСФО: в фокусе – расходы
SVST: Ожидается восстановление EBITDA во 2К13 из-за улучшения сортамента
EVR: Прогноз 1П13 по МСФО – под давлением слабой рыночной конъюнктуры
MAGN: Рост EBITDA за 2К13 на 14% к/к – выше ожиданий
Финансовый сектор
SBER: Нейтральные результаты за 2К13 по МСФО
SBER: Основные моменты conference call
Электроэнергетика
HYDR: Прогноз финансовых результатов за 1П13 по МСФО
FEES: Финансовые результаты за 1П13 по МСФО
Машиностроение/Транспорт
SVAV: Прогноз 1П13 по МСФО: ожидаем слабой динамики г/г

Последние опубликованные отчеты
SVST: Ожидается восстановление EBITDA во 2К13 из-за улучшения сортамента
SVAV: Прогноз 1П13 по МСФО: ожидаем слабой динамики г/г
EVR: Прогноз 1П13 по МСФО – под давлением слабой рыночной конъюнктуры
HYDR: Прогноз финансовых результатов за 1П13 по МСФО
MNOD: Прогноз результатов за 2К13 по МСФО: в фокусе – расходы
MSNG: Прогноз результатов за 1П13 по МСФО: в фокусе – синергия с МОЭК
MRKH: Прогноз результатов 1П13 по МСФО: в фокусе – CapEx и интеграция
MOEX: Прогноз финансовых результатов за 2К13 по МСФО
SBER: Нейтральные результаты за 2К13 по МСФО
FESH: 1П13 по МСФО: в фокусе – рентабельность и долговая нагрузка
NMTP: 2К13 по МСФО: ожидаем слабых результатов
LKOН: 2К13 по US GAAP: в фокусе – перспективы 2П13
MMK: Рост EBITDA за 2К13 на 14% к/к – выше ожиданий
BANE: 2К13 по МСФО: дивидендная история возвращается на повестку дня
Календарь на сегодня
Фин. рез-ты за 2К13/1П13: Eurasia Drilling Co., РусГидро, Россети, Норильский никель, Северсталь, Evraz, Магнит, Протек, М.видео, Росинтер, Московская биржа. РФ: Золотовалютные резервы
Календарь публикуется по данным Bloomberg и компаний на дату выхода Ежедневного обзора, возможны уточнения

Читать полную версию

[BCS]

Комментарий по рынку компании БКС 28 августа 2013

Обратный отсчет до начала операции в Сирии

Начало военной операции в Сирии во главе с США приближается, что снижает спрос на рисковые активы. Рынки акций отреагировали снижением накануне и продолжаются снижаться сегодня утром или не показывают динамики (фьючерсы на S&P 500 +0.04%). Позитивным моментом для российских рынков стал рост цен на нефть Brent – выше $117 за барр. на фоне усиления геополитических рисков в Сирии. Внешний фон указывает на очередную слабую сессию – для самых смелых появится возможность для покупки.

Главные новости
Нефть и газ
LKOD: Прогноз результатов за 2К13: в фокусе – перспективы 2П13
BANE: 2К13 по МСФО: дивидендная история снова на повестке дня
Металлургия
MAGN: Прогноз результатов за 2К13 по МСФО – рост EBITDA на 4% к/к
TRMK: Результаты за 2К13 – EBITDA несколько выше консенсуса
Финансовый сектор
VZRZ: Результаты за 2К13: Давление со стороны рисков и доходов от основной деятельности
MOEX: Прогноз финансовых результатов за 2К13 по МСФО
Электроэнергетика
TGKA: 1П13 по МСФО: высокий EBITDA и положительный FCF
MRKH: Прогноз результатов 1П13 по МСФО: в фокусе – CapEx и интеграция
MSNG: Прогноз результатов за 1П13 по МСФО: в фокусе – синергия с МОЭК
HYDR: RUB 100 млрд из пенсионных фондов на новый CapEx на Дальнем Востоке
Машиностроение/Транспорт
FESH: Прогноз результатов за 1П13 по МСФО: в фокусе – рентабельность и долговая нагрузка
NCSP: 2К13 по МСФО – ожидаем слабых результатов
MSTT: Утверждение транспортной стратегии до 2030 г. откладывается - нейтрально
HMSG: Подписан новый контракт – нейтрально
IRKT: Подписаны контракты на 52 самолета МС-21 – позитивно

Последние опубликованные отчеты
Review: ТГК-1 – 1П13 по МСФО: высокий EBITDA и положительный FCF
Preview: ММК – Прогноз результатов за 2К13 по МСФО – рост EBITDA
Review: Возрождение – 2К13: давление со стороны рисков и доходов от основной деятельности
Review: ТМК – Результаты за 2К13 – EBITDA несколько выше консенсуса
Preview: ФСК – 1П13 по МСФО: в фокусе – CapEx и долговая нагрузка

Календарь на сегодня
Результаты за 2К13 по МСФО: Сбербанк, Polymetal, Э.ОН Россия; Результаты за 1П13 по МСФО: Фармстандарт, ФСК; RU: Недельный индекс потребительских цен
Календарь публикуется по данным Bloomberg и компаний на дату выхода Ежедневного обзора, возможны уточнения

Читать полную версию

[BCS]

Комментарий по рынку компании БКС 27 августа 2013

Сирийский фактор набирает силу
Ключевым драйвером сегодняшнего дня станут макроданные и QE, а также рост фьючерсов на нефть Brent – однако напряженность вокруг Сирии оказывает давление на риск-аппетит. С точки зрения макроданных и QE, неожиданно слабый отчет по продажам товаров длительного пользования стал доводом в пользу сохранения стимулов. Тем не менее комментарий госсекретаря США Дж. Керри о том, что США привлекут Сирию к ответственности в случае подтверждения использования химического оружия, вызвало негативные настроения на рынке – американские индексы завершили день снижением. Все основные рынки акций также торгуются на отрицательной территории. Фьючерсы на нефть Brent торгуются выше $111 за барр. на ожиданиях сохранения QE и геополитических рисках.

Главные новости
Металлургия
Угольный сектор: Заседание по ТЭК: ряд предложений, но большой пользы нет. Предложения, сделанные президентом Владимиром Путиным, могут лишь частично решить проблемы угольного сектора. Более значительным фактором стало бы лишь улучшение ситуации на рынке.
Производители удобрений
URKA: Задержание гендиректора в Белоруссии. Генеральный директор Уралкалия задержан в Белоруссии, еще четверо объявлены в розыск. Новость указывает на начало реальной войны с взятием «заложников». Дисконт за корпоративное управление также высок – подтверждаем рекомендацию «ПРОДАВАТЬ».
Электроэнергетика
FEES: Прогноз финрезультатов за 1П13 по МСФО: в фокусе CapEx и долговая нагрузка. В среду, 28 августа, ФСК представит результаты за 1П13 по МСФО и проведет conference call. Коэффициент выплаты дивидендов на уровне 25% от чистой прибыли по РСБУ (согласно требованиям властей) оказывает поддержку, однако этого недостаточно, чтобы пересилить негативные фундаментальные характеристики.
TMT
SSA: Финансовые результаты SSTL за 2К13 – без сюрпризов
Машиностроение/Транспорт
SVAV: Запуск новой модели SY Actyon – позитивно
AFLT: ФАС оштрафовала Аэрофлот – умеренно позитивно
UFMO: УМПО проведет допэмиссию – негативно
Последние опубликованные отчеты (26 авг)
Пульс рынка – акции второго эшелона
Flash Note: Уралкалий – Задержание гендиректора в Белоруссии
Обзор недели: Сталь – Акции падают, но сырье растет
Preview: Возрождение – Прогноз результатов за 2К13: давления со стороны стоимости риска
Preview: Сбербанк – Прогноз финансовых результатов за 2К13 по МСФО

Календарь на сегодня
Результаты за 2К13 по МСФО: Башнефть, Банк «Возрождение», ТГК-1; Результаты за 2К13 по US GAAP: Qiwi
Календарь публикуется по данным Bloomberg и компаний на дату выхода Ежедневного обзора, возможны уточнения

Читать полную версию

[BCS]

Комментарий по рынку компании БКС 26 августа 2013

Обратный отсчет к 18 сентября

Лейтмотивом ближайших недель станет тема «быть или не быть QE» – сегодня сообщения указывают на сохранение стимулов, что оказывает поддержку российским рынкам акций. Рынки США завершили пятницу ростом (DJIA +0.31, S&P 500 +0.39%) – неожиданное сокращение продаж на первичном рынке жилья снизило опасения по поводу возможного сворачивания QE в следующем месяце. Риторика в отношении количественного смягчения в ходе ежегодной встречи мировых центробанков в Джексон-Хоуле также успокоила рынки – представители Банка Англии и Банка Японии выразили уверенность в том, что их стимулирующие программы могут быть расширены и нивелируют любое сокращение QE ФРС. Сегодня утром большинство мировых рынков находится на положительной территории, фьючерсы на Brent торгуются выше $111 за барр. на фоне напряженности на Ближнем Востоке.


Главные новости

Металлургия
PGIL LN: Технические изменения в структуре акционеров. Мы считаем, что продажа 18.5%-ной доли в компании Зелимханом Муцоевым своему брату – техническая внутрисемейная транзакция в целях соответствия новым законодательным требованиям.
Производители удобрений
URKA: Переговоры о покупке ряда калийных дистрибьюторов. Возможная покупка калийных дистрибьюторов на ключевых рынках сбыта полностью соответствует недавним заявлениям компании и подтверждает наш негативный взгляд на компанию и сектор в целом, учитывая высокие риски деконсолидации и снижения цен.
Финансовый сектор
SBER: Прогноз финансовых результатов за 2К13 по МСФО. В среду, 28 августа, Сбербанк планирует опубликовать финансовые результаты за 2К13 по МСФО, которые, как мы ожидаем, покажут устойчивую динамику в условиях ухудшения экономической конъюнктуры.
VZRZ: Прогноз результатов за 2К13: давление со стороны стоимости риска. Мы ожидаем, что финансовые результаты за 2К13, которые выйдут завтра, вряд ли будут впечатляющими.
Последние опубликованные отчеты (23 августа)
TGKA: 1П13 по МСФО: выход на положительный FCF возможен по итогам года
RTKM: Результаты за 2К13 без сюрпризов, отсутствие катализаторов
BANE: Прогноз результатов за 2К13 по МСФО – в фокусе прогноз по дивидендам

Календарь на сегодня
КТК: Финансовые результаты за 1П13 по МСФО

Календарь публикуется по данным Bloomberg и компаний на дату выхода Ежедневного обзора, возможны уточнения

Читать полную версию

[BCS]

Комментарий по рынку компании БКС 23 августа 2013

Рост – заклятый враг QE

Спрос на рисковые активы возвращается, при этом главным бенефициаром станет российский рынок акций. Улучшение глобальных макроэкономических прогнозов оптимистичные перспективы для американской экономики. Таким образом, на наш взгляд, ФРС может объявить о начале сворачивания QE по итогам заседания 17-18 сентября, что предполагает сохранение давления на рисковые активы. Тем не менее после существенного снижения на ожиданиях сокращения QE, признаки роста экономики, скорее всего, смогут поддержать рынки. В частности, ярким примером стал отскок глобальных рынков вчера и сегодня утром. Фьючерсы на нефть Brent также повышаются.

Главные новости
Нефть и газ
GAZ LI: Первые промежуточные дивиденды Газпром нефти. Объявленный дивиденд подтверждает нашу точку зрения, что акции Газпром нефти обеспечивают одни из самых привлекательных доходов акционеров среди российских нефтяных компаний.
BANE: Прогноз результатов за 2К13 по МСФО – в фокусе прогноз по дивидендам. Башнефть планирует опубликовать финансовые результаты за 2К13 по МСФО во вторник, 27 августа. Мы ожидаем, что отчетность покажет сильную динамику показателей. Прогноз по промежуточным дивидендам может определить дальнейшую динамику котировок акций компании.
Металлургия
RASP: Результаты за 1П13 – существенное снижение EBITDA, 2П13 может оказаться чрезвычайно слабым
Производители удобрений
PHOR: Результаты за 2К13 соответствуют консенсусу, расходы будут сокращены. Финансовые результаты за 2К13 по МСФО преимущественно нейтральны для инвестиционного кейса компании. Акции торгуются справедливо, однако мы ожидаем восстановления цен на удобрения.
Электроэнергетика
TGKA: 1П13 по МСФО: выход на положительный FCF возможен по итогам года. ТГК-1, как ожидается, представит 27 августа, финансовые результаты за 1П13 по МСФО, которые могут подтвердить рост рентабельности и поддержать ожидания выхода на положительный FCF.
TMT
RTKM: Результаты за 2К13 без сюрпризов, катализаторов нет. Ростелеком представил нейтральные финансовые результаты за 2К13 по МСФО. Выручка и EBITDA на уровне ожиданий рынка. Не ожидаем важных новостей до завершения слияния со Связьинвестом. Не исключаем коррекции после завершения процедуры выкупа.
Последние опубликованные отчеты
PHOR: Результаты за 2К13 соответствуют консенсусу
OGKB: Результаты за 1П13 по МСФО – второе полугодие, скорее всего, будет слабее первого
MTSS: Сильные результаты за 2К13 способствуют повышению прогнозов
Календарь на сегодня
РФ: Денежная масса
Календарь публикуется по данным Bloomberg и компаний на дату выхода Ежедневного обзора, возможны уточнения

Читать полную версию

[BCS]

Комментарий по рынку компании БКС 22 августа 2013

Протоколы FOMC указывают на сворачивание QE

Большинство ключевых индикаторов указывает на очередную слабую сессию для российского рынка акций, по крайней мере, в начале дня. Участники рынки консолидировали позиции в ожидании ясности по QE, и вчера ясность появилась – члены FOMC преимущественно поддерживают начало сворачивания QE в этом году, возможно уже в сентябре, если восстановление экономики будет идти по плану (что, пока и происходит). На этом фоне американские рынки акций завершили день снижением. Сегодня утром на рынках отмечается неопределенность, хотя новости из Китая позитивны. Предварительный индекс PMI по непроизводственной сфере от HSBC впервые с апреля вернулся на «территорию роста» (выше 50), что вызвало волну оптимизма среди китайских инвесторов – Shanghai отыграл потери (+0.09%). Остальные рынки находятся под давлением новостей по QE; фьючерсы на S&P
-0.14%. Фьючерсы на Brent также снижаются ($109.53 за барр.).

Главные новости
Нефть и газ
ROSN: Запуск СПГ-проекта. Хотя будущее проекта на данный момент выглядит неопределенно, а сроки его реализации – слишком отдаленными, проект может обеспечить привлекательную доходность по инвестициям, принимая во внимание близость ресурсной базы, частичную инфраструктуру на острове и высокие расходы на свои проекты конкурентов.
Производители удобрений
PHOR: СД рекомендовал дивиденды за 1П13 – RUB 15.45 на акцию – нейтрально
Финансовый сектор
BSPB: Банк разместил 62.6 млн новых акций по цене RUB 41 за акцию. Допэмиссия оценивается на уровне 0.4x по P/BV и предполагает размытие балансовой стоимости на акцию на 9%. Мы позитивно оцениваем проведение допэмиссии на фоне поддержки акционеров и небольшого навеса предложения.
Последние опубликованные отчеты (21 августа)
Preview: ФосАгро – Прогноз финансовых результатов за 2К13 по МСФО
Review: ОГК-2 – Результаты за 1П13 по МСФО – второе полугодие, скорее всего, будет слабее первого
Review: МТС – Сильные результаты за 2К13 способствуют повышению прогнозов

Календарь на сегодня
PHOR: Фин. рез-ты за 1П13 по МСФО. RTKM: Фин. рез-ты за 1П13 по МСФО. RASP: Фин. рез-ты за 1П13 по МСФО.
Календарь публикуется по данным Bloomberg и компаний на дату выхода Ежедневного обзора, возможны уточнения

Читать полную версию

Сообщение отредактировал BCS: 22 августа 2013 - 10:15

[BCS]

Комментарий по рынку компании БКС 21 августа 2013

Опасения по QE

Сегодня мы снова ожидаем, что динамика торгов будет слабой и волатильной. Глобальные рынки сохраняют осторожность в преддверии выхода протокола заседания FOMC и предварительных данных по индексу PMI в производственном секторе Китая за август.

Главные новости
Нефть и газ
NVTK: Китай заинтересован в Северном морском пути. Северный морской путь крайне важен для Ямал-СПГ, однако НОВАТЭК еще должен доказать эффективность этого маршрута. Данный вопрос – одна из причин того, что рынок не в полной мере учитывает проект в оценке компании.
Металлургия
MTLR: Продажа ДЭМЗ по низкой цене, не все сделки успешны. Мы считаем сделку негативной для Мечела: продажа ДЭМЗ не снизит существенно долговую нагрузку компании, и Мечелу все еще предстоит выплатить Альфа-групп $404 млн.
Производители удобрений
URKA: Рост котировок частично связан с увеличением доли Керимова. Этот фактор поддержки может исчезнуть в ближайшее время, и мы ожидаем, что бумаги вновь окажутся под давлением.
PHOR: Прогноз финансовых результатов за 2К13 по МСФО. Сокращение выручки на 11% к-н-к на фоне снижения цен. Уменьшение EBITDA на 10% к-н-к, однако ослабление рубля и снижение цен на калий оказали поддержку.
AKRN: МСФО за 2К13: негативные прогнозы подтверждают рейтинг «ПРОДАВАТЬ». Финансовые результаты за 2К13 по МСФО оказались хуже наших ожиданий и консенсус-прогнозов.
Финансовый сектор
Банковский сектор: Процентные спреды продолжили сужение в июле. Июль стал вторым месяцем явного снижения процентных ставок. Под наибольшим давлением оказались ставки по розничными кредитам, единственный сегмент со значительными возможностями для роста.
Электроэнергетика
OGKB: Результаты за 1П13 по МСФО – второе полугодие, скорее всего, будет слабее первого. ОГК-2 вчера представила финансовые результаты за 1П13 по МСФО и провела conference call. Комментарии менеджмента подтверждают наш осторожный взгляд на ОГК-2
TMT
MBT: Результаты за 2К13 – сильные показатели создают возможность для роста. МТС вчера представила сильные финансовые результаты за 2К13 и повысила прогноз по EBITDA margin. Позитивные результаты, не исключаем перебалансировки в паре MBT-MFON.
RTKM: Прогноз результатов за 2К13 по МСФО – невпечатляющая динамика, в фокусе стратегические вопросы. Мы ожидаем, что Ростелеком 22 августа представит невпечатляющие финансовые результаты за 2К13 по МСФО. Нейтральная отчетность для котировок, необоснованный 7%-ный дисконт к «большой тройке».

Календарь на сегодня
Alliance Oil: Финансовые результаты за 2К13 по МСФО
Календарь публикуется по данным Bloomberg и компаний на дату выхода Ежедневного обзора, возможны уточнения

Читать полную версию

Сообщение отредактировал BCS: 21 августа 2013 - 09:26

[BCS]

Комментарий по рынку компании БКС 20 августа 2013

Осторожность из-за ФРС

Индикаторы указывают на сохранение волатильности и слабости в ходе сегодняшней торговой сессии. Инвесторы вновь избегают рисковых активов в ожидании следующего шага ФРС – быть или не быть QE – а также последствий любого решения регулятора. Американские индексы завершили вчерашний день в «минусе», сегодня утром основные рынки также находятся преимущественно на отрицательной территории. Фьючерсы на Brent торгуются на уровне $109.68 за барр. – выше уровня открытия на фоне напряженности в Египте.

Главные новости
Нефть и газ
GAZP: Украина запасается газом. Новость умеренно позитивна. Пополнение запасов газа важно в свете растущей рыночной доли Газпрома в Европе в текущем году, чтобы удовлетворить спрос на газ в отопительный сезон.
Металлургия
486 HK: Conference call по итогам 1П13. UC Rusal провел конференц-звонок по итогам 1П13.
MTL: Пожар на шахте имени Ленина – нейтрально
Электроэнергетика
HYDR: Агрессивные планы CapEx на Дальнем Востоке после 2017 г. Хотя планы слишком долгосрочные, для того, чтобы учитывать их в моделях, агрессивный взгляд РусГидро на CapEx в период 2017-2025 гг. создает дополнительные риски для миноритариев.
MSRS: Слабые результаты за 1П13 по РСБУ на фоне снижения выручки от подключений. Результаты за 1П13 по РСБУ: Снижение EBITDA на 9% г-н-г до RUB 19 млрд в основном из-за существенного снижения выручки от подключений (-26%).
OGKB: Прогноз финансовых результатов за 1П13 по МСФО. ОГК-2 планирует представить финансовые результаты за 1П13 по МСФО 20 августа. Мы прогнозируем существенное восстановление рентабельности г-н-г в 1П13, которое должно подтвердить позитивный тренд, отраженный в отчетности за 1П13 по РСБУ.
Сектор электрогенерации: Статистика от Росстата за июль выглядит более пессимистично, чем данные специализированного агентства. Мы не подвергаем сомнению стагнацию спроса на электроэнергию в России, однако снижение на 2.2% г-н-г, по данным Росстата, выглядит чрезмерным.
Последние опубликованные отчеты
Пульс рынка – акции второго эшелона
OGKB: Прогноз финансовых результатов за 1П13 по МСФО
AKRN: Прогноз результатов за 2К13 – улучшение к-н-к, негативный прогноз
Обзор недели: Сталь – Завершение ралли, EVRAZ догоняет
RUALR: Лучше ожиданий за счет роста цен, краткосрочная поддержка

Календарь на сегодня
Акрон: Фин. рез-ты за 2К13 по МСФО. МТС: Фин. рез-ты за 2К13 по US GAAP. ОГК-2: Фин. рез-ты за 2К13 по МСФО.
Календарь публикуется по данным Bloomberg и компаний на дату выхода Ежедневного обзора, возможны уточнения

Читать полную версию

Сообщение отредактировал BCS: 20 августа 2013 - 09:04

[BCS]

Комментарий по рынку компании БКС 19 августа 2013

В ожидании протокола заседания FOMC

На этой неделе мы ожидаем повышенной волатильности в преддверии публикации протокола заседания Комитета по операциям на открытом рынке ФРС (после закрытия рынков 21 августа), который будет внимательно изучаться инвесторами на предмет сроков и масштаба сворачивания QE. Американские рынки в пятницу и основные рынки сегодня утром показали тенденцию к фиксированию прибыли после достижения новых максимумов. Аппетит к риску снизился, и участники рынков выходят из инвестиций в EM-активы в пользу более безопасных вариантов на фоне опасений более скорого и более агрессивного, чем ожидалось, сворачивания программы количественного смягчения ФРС, что может помешать и без того хрупкому восстановлению европейских рынков, а также, как следствие, азиатской и американской экономик. Рост цен на жилье в Китае повышает вероятность ужесточения монетарной политики НБК, что также негативно для настроений на рынках. Фьючерсы на Brent торгуются на уровне $110.5 за барр. – ниже уровня открытия.

Главные новости
Металлургия
486 HK: Финансовые результаты за 2К13 по МСФО – снижение показателей, но лучше ожиданий. Финансовые результаты UC Rusal за 2К13 по МСФО умеренно позитивны для инвестиционного кейса компании.
MNOD: Главное – терпение, по-прежнему наш фаворит в секторе. Рынок слишком остро отреагировал на сокращение дивидендов. Доходность при пессимистичном сценарии – 10%, даже если акционерное соглашение будет пересмотрено. Мультипликатор P/E выглядит очень привлекательно на фоне низких спотовых цен на никель
Производители удобрений
AKRN: Прогноз результатов за 2К13 – улучшение к-н-к, негативный прогноз. Акрон планирует опубликовать финансовые результаты за 2К13 по МСФО во вторник, 20 августа.
TMT
RTKM: Официальные результаты выкупа – коэффициент подтвержден на уровне 0.31х – нейтрально
Последние опубликованные отчеты (16 авг.)
Desk Note: Норильский никель – По-прежнему наш фаворит в секторе
Preview: МТС – Прогноз финансовых результатов за 2К13
Preview: Alliance Oil – Сильные финрезультаты за 2К13 благодаря нефтепереработке
Preview: UC Rusal – Прогноз результатов за 2К13 по МСФО – рентабельность под давлением

Календарь на сегодня
VimpelCom: Закрытие реестра под ВОСА
Календарь публикуется по данным Bloomberg и компаний на дату выхода Ежедневного обзора, возможны уточнения

Читать полную версию

[BCS]

Комментарий по рынку компании БКС 16 августа 2013

Восстановление vs QE

Российский рынок акций окажется под влиянием смешанных факторов, однако рост цен на нефть Brent и вчерашние существенные распродажи должны обеспечить рост в начале торгов. Неожиданно позитивные данные по рынку труда способствовали дальнейшему росту опасений, что ФРС начнет сворачивать QE в сентябре, что, свою очередь, обеспечило консолидацию на американском фондовом рынке. Азиатские рынки сегодня утром находятся под влиянием ожиданий по монетарной политике США и разочарования, связанного с отсутствием подтверждения налоговых льгот от премьер-министра Японии – Nikkei снижается, Hang Seng незначительно повышается, Shanghai демонстрирует аномальный рост на 3.2% без видимых причин, проводится проверка. Фьючерсы на S&P растут, фьючерсы на нефть Brent торгуются на уровне $109.74 за барр. – выше отметки открытия.

Главные новости
Нефть и газ
AOIL: Сильные финрезультаты за 2К13 благодаря нефтепереработке. Как ожидается, в среду, 21 августа, Alliance Oil представит финансовые результаты за 2К13 по МСФО. Мы прогнозируем положительную динамику финансовых показателей к‐н‐к.
Металлургия
RUAL: Прогноз результатов за 2К13 по МСФО – рентабельность под давлением. Мы ожидаем, что финансовые результаты UC Rusal за 2К13 по МСФО покажут ухудшение динамики показателей к-н-к.
MTL: Компания может продать угольные активы в США – нейтрально на данный момент
Производители удобрений
URKA: Индия намерена пересмотреть цены на калийные удобрения
Электроэнергетика
MRKC: СД рассмотрит возможность сокращения CapEx на 2013 г. – позитивно
TMT
MBT: Прогноз результатов за 2К13. Мы ожидаем, что во вторник, 20 августа, МТС представит сильные финансовые результаты за 2К13.
RTKM: Акционеры предъявили к выкупу около 30% акций, коэффициент выкупа около 0.3x. Коэффициент выкупа несколько превысил ожидания, позитивная новость для акционеров, предъявивших бумаги к выкупу.
Машиностроение/Транспорт
MZIK: Результаты за 1П13 по РСБУ – снова сильная динамика. Финансовые показатели MZIK показали внушительный рост г-н-г, возможно продолжение тренда. Ожидаются щедрые дивиденды.
UFMO/SATR: Финансовые результаты за 1П13 по РСБУ – усиление положительной динамики. УМПО и НПО Сатурн показали сильную динамику показателей за 1П13, и мы ожидаем сохранения тренда.
RTVL: Финансовые результаты за 1П13 по РСБУ – полет нормальный. Финансовые показатели Роствертола продолжили расти в 1П13.
MSTT: Восстановление после непростого периода. Развитие инфраструктуры снова оказалось в центре внимания правительства, что обещает новый этап роста сектора. Соответственно, мы скорректировали свои прогнозы по Мостотресту и подтверждаем рекомендацию «ПОКУПАТЬ».

Читать полную версию

[BCS]

Комментарий по рынку компании БКС 15 августа 2013

Рост опасений по QE

Мировая экономика демонстрирует признаки восстановления, что в условиях нормального инвестиционного климата должно было бы поддержать настроения участников рынка, однако текущие условия таковыми назвать сложно. Американские рынки завершили вчерашние торги на отрицательной территории на фоне роста ожиданий и риторики, что ФРС может начать сворачивать QE уже в сентябре. Сегодня утром основные фондовые индексы демонстрируют волатильность – мы видим смешанную динамику на рынках, фьючерсы на S&P снижаются, фьючерсы на нефть Brent торгуются на уровне $110.62 за барр., что выше отметки открытия. После вчерашнего роста мы ожидаем, что российский рынок акций также не покажет существенной динамики на открытии и будет фиксировать часть прибыли в течение дня.

Главные новости
Нефть и газ
GAZP: Риск снижения дивидендов за 2013 г. на фоне слабой отчетности по РСБУ. Рынок может понизить ожидания по дивидендам за 2013 г. на фоне резкого снижения прибыли по РСБУ. Дивиденды станут более предсказуемыми, когда Газпром перейдет на выплату дивидендов по МСФО в 2015 г.
GAZP Италия, Великобритания и Германия – драйверы спроса на газ в 1П13. Мы ожидаем сохранения сильной динамики экспортных продаж газа во 2П13, однако наш фундаментальный анализ предполагает, что влияние на котировки будет ограниченным.
Газовый сектор: ФСТ может повысить внутренний тариф на газ на 1.9%. Предложенное повышение окажет незначительное влияние на финансовые показателей газовых компаний, однако более долгосрочные перспективы роста тарифа остаются неясными.
TMT
MAIL/YNDX: Открытие pair trade – Длинные позиции в MAIL против коротких в YNDX. Премия Яндекса к Mail.ru выросла до 28-32%, выглядит чрезмерной. Потенциал роста YNDX ограничен, инвесторы начинают фиксировать прибыль. Результаты за 2К13 и дивиденды Mail.ru служат краткосрочными катализаторами.
MBT: Ускорение роста выручки по РСБУ до 7.2% г-н-г во 2К13
RTKM: Выручка за 2К13 по РСБУ выросла на скромные 2% г-н-г
Потребительский сектор
DIXY: Замедление роста продаж в июле, годовой ориентир под вопросом. Операционные результаты за 7M13 не преподнесли никаких позитивных сюрпризов, динамика продаж соответствует ориентиру на год, однако мы отмечаем риск снижения прогноза.
Машиностроение/Транспорт
NCSP: Операционные результаты за 7M13 – позитивные сигналы. НМТП не показал улучшения по совокупным объемам грузооборота, однако изменения в структуре грузоперевалки могут поддержать рентабельность.
NKNC: Ожидаемо слабые финансовые результаты за 1П13 по РСБУ. Слабая ценовая конъюнктура в сегментах каучука и полимеров оказала давление на финансовые показатели НКНХ в 1П13. Мы ожидаем улучшения динамики п-н-п во 2П13.

Читать полную версию

[BCS]

Комментарий по рынку компании БКС 14 августа 2013

Еврозона – свет в конце туннеля?

В последнее время экономические отчеты указывают на восстановление мировой экономики, что обеспечивало ралли на глобальных рынках. На этом фоне рынки ожидают выхода очередного важного отчета, чтобы найти подтверждение ожиданиям восстановления. На данный момент рынки занимают выжидательную позицию – сигналы о восстановлении в еврозоне способствуют росту ожиданий того, что ВВП региона может выйти в положительную зону впервые с 3К11. В преддверии выхода отчета большинство рынков сохраняют осторожность, фьючерсы на S&P снижаются, фьючерсы на нефть Brent торгуются на уровне $109.27 за барр., что несколько ниже отметки открытия. Мы не ожидаем существенной динамики на открытии российского рынка акций.

Главные новости
Нефть и газ
NVTK: Финансовые результаты за 2К13 по МСФО. НОВАТЭК представил позитивную информацию по ключевым проектам компании. Рынок по-прежнему недооценивает сильный инвестиционный кейс компании.
Металлургия
MNOD: Погашение казначейских акций завершено – нейтрально. Новость была ожидаемой, поскольку компания передала эту долю ОАО «Норильский никель» в 1П13.
Электроэнергетика
EONR: Отчетность материнской компании позитивна для нашего годового прогноза. Данные E.ON Group по рентабельности российского бизнеса поддерживают наши прогнозы по Э.ОН Россия на 2013 г.
MSNG: ГЭХ покупает МОЭК по стартовой цене. Покупка 90% МОЭК Газпром энергохолдингом предполагает рост операционных рисков и снижение финансовых рисков для миноритариев Мосэнерго.
TMT
RTKM: Оператор планирует выделить мобильные активы в преддверии сделки по Tele2. Базовый сценарий предполагает консолидацию мобильных активов Ростелекома и Tele2. Риски миноритариев связаны с оценкой активов.
Потребительский сектор
PHST: Покупка Bever будет на 92% профинансирована собственными акциями. Структура сделки и оценка акций должна оказать поддержку котировкам, однако в целом оценка сделки по-прежнему вызывает вопросы и опасения.
FIVE: Финансовые результаты за 2К13 несколько лучше ожиданий. X5 по-прежнему демонстрирует стабильную рентабельность, чего нельзя сказать о динамике котировок. Мы считаем акции ритейлера привлекательной инвестицией на текущих ценовых уровнях.

Последние опубликованные отчеты
Электроэнергетика: Обзор месяца – Результаты за 1П13 по РСБУ (13 авг.)

Календарь на сегодня
Дикси: Операц. рез-ты за 7M13. МТС: Закрытие реестра под дивиденды за 1П13. Российские сети: Допэмиссия: Завершения приема заявок. РФ: Индекс потребительских цен.
Календарь публикуется по данным Bloomberg и компаний на дату выхода Ежедневного обзора, возможны уточнения

Читать полную версию

[BCS]

Комментарий по рынку компании БКС 13 августа 2013

В фокусе – Европа

Как и вчера, сегодня утром на рынках наблюдается смешанный внешний фон, что не позволяет ожидать существенной динамики на открытии, при этом в поисках направления инвесторы будут следить, главным образом, за событиями в Европе. Американские рынки закрылись в незначительном «минусе» в отсутствие драйверов, а также после рекордного роста в предыдущие сессии. Азиатские рынки сегодня утром демонстрируют смешанную динамику: Nikkei растет на фоне намерений премьер-министра Японии рассмотреть возможность снижения налогов и заказов на промышленное оборудование лучше прогнозов рынка, Hang Seng также повышается, в то время как Shanghai – как и американские индексы – консолидируется после недавнего роста. Фьючерсы на S&P не демонстрируют существенной динамики, фьючерсы на нефть Brent снижаются.

Главные новости
Металлургия
НЛМК: Результаты за 2К13 – ожидаемый рост к-н-к, 3К13 под вопросом. НЛМК представил сильные финансовые результаты за 2К13 по US GAAP, которые оказались хуже наших ожиданий, однако совпали с консенсусом рынка. Компания представила неопределенный ориентир по рентабельности в 3К13.
TMT
YNDX: Инвесторы продают акции Яндекса
Потребительский сектор
PHST: Подготовка к реорганизации. Хотя сделка по выкупу оставшейся доли в Афобазоле вполне логична, инвесторы скорее всего негативно воспримут еще одну сделку со связанной стороной. В фокусе публикация деталей по покупке Bever сегодня.
Машиностроение/Транспорт
MSTT: Путин распорядился ускорить строительство ЦКАД. Мы сохраняем рекомендацию «ПОКУПАТЬ» по акциям Мостотреста, который имеет самые высокие шансы одержать победу в тендерах.
SVAV: Операционные результаты за 7M13 – выход на положительную территорию. Продажи Sollers за июль вывели динамику показателя с начала года на положительную территорию. Мы ожидаем сохранения позитивного тренда во 2П13 и далее. Сохраняем позитивный взгляд на акции компании.
Ж/д грузоперевозки: Новые данные по сектору подтверждают восстановление. Динамика ж/д грузоперевозок в июле показала улучшение. Мы ожидаем сохранения тренда как минимум в августе. Рекомендуем принимать инвестиционные решения на корпоративных событиях.
UTAR: Операционные результаты за 7M13 – рост продолжается. ЮТэйр показал улучшение во всех сегментах. Ожидается что 2П13 будет сильнее п-н-п. Докапитализация поддержит дальнейший рост и привлечет интерес инвесторов к бумаге.
KRKO: Силовые машины выкупят доли миноритариев KRKO

Календарь на сегодня
НОВАТЭК: Conference call по итогам 2К13. X5 Retail Group: Фин. рез-ты за 1П13 по МСФО
Календарь публикуется по данным Bloomberg и компаний на дату выхода Ежедневного обзора, возможны уточнения

Читать полную версию

[BCS]

Комментарий по рынку компании БКС 12 августа 2013

В фокусе – данные по ВВП еврозоны

В начале новой недели для российского рынка акций складывается смешанный внешний фон, что может означать осторожность участников рынка в начале торгов. Американские рынки снизились в пятницу на фоне рекордно высоких уровней фондовых индексов и позитивных макроданных, что может указывать на более раннее начало сворачивания QE. Сегодня утром большинство азиатских индексов торгуется на положительной территории после выхода еще одной порции макроданных, подтвердивших ожидания стабилизации роста в Китае. При этом индекс Nikkei снижается на фоне результата по ВВП Японии за 2К13 хуже ожиданий (2.6% против прогноза 3.6%) – тем не менее показатель растет третий квартал подряд. Кроме того, неопределенность вносят фьючерсы на S&P (снижаются, -0.07%) и фьючерсы на Brent (растут, $108.20 за барр.).

Главные новости
Нефть и газ
NVTK: Результаты за 2К13 по МСФО превзошли ожидания. Результаты оказались ожидаемо слабыми, однако превысили консенсус из-за более существенного, чем ожидалось, влияния роста складских запасов газа и конденсата на финансовые показатели компании. Мы ожидаем, что в ходе завтрашнего conference call в фокусе рынка окажутся недавно запущенный комплекс в порту Усть-Луга и прогресс по «Ямалу-СПГ».
Газовый сектор: Либерализация экспорта СПГ на повестке дня. Либерализация экспорта СПГ должна снизить риски для ключевого проекта НОВАТЭКа и позволить пересмотреть цены с потенциальными покупателям.
Потребительский сектор
MGNT: Операционные результаты за 7М13. Операционные результаты компании за 7M13 подтверждают возможность выполнения планов на 2013 г., что уже по большей части учтено в котировках.
Машиностроение/Транспорт
Морские порты России: Результаты за 7M13 – признаки улучшения. Хотя морские порты России продемонстрировали дальнейшее замедление, мы видим признаки улучшения по ключевым направлениям. Котировки GLPR и NCSP находятся под влиянием корпоративных новостей.

Последние опубликованные отчеты
NLMK: Прогноз финансовых показателей за 2К13 (9 авг.)
MFON: Результаты за 2К13 снова выше прогнозов, Скартел – недешевая покупка (9 авг.)
AKRN: Ухудшение инвестиционного кейса, понижаем рекомендацию до «ПРОДАВАТЬ» (8 авг.)

Календарь на сегодня
Ростелеком: Завершение buyback. НЛМК: Финансовые результаты за 2К13 по US GAAP. РФ: Сальдо бюджета (сегодня-завтра)
Календарь публикуется по данным Bloomberg и компаний на дату выхода Ежедневного обзора, возможны уточнения

Читать полную версию

[BCS]

Комментарий по рынку компании БКС 12 августа 2013

В фокусе – данные по ВВП еврозоны

В начале новой недели для российского рынка акций складывается смешанный внешний фон, что может означать осторожность участников рынка в начале торгов. Американские рынки снизились в пятницу на фоне рекордно высоких уровней фондовых индексов и позитивных макроданных, что может указывать на более раннее начало сворачивания QE. Сегодня утром большинство азиатских индексов торгуется на положительной территории после выхода еще одной порции макроданных, подтвердивших ожидания стабилизации роста в Китае. При этом индекс Nikkei снижается на фоне результата по ВВП Японии за 2К13 хуже ожиданий (2.6% против прогноза 3.6%) – тем не менее показатель растет третий квартал подряд. Кроме того, неопределенность вносят фьючерсы на S&P (снижаются, -0.07%) и фьючерсы на Brent (растут, $108.20 за барр.).

Главные новости
Нефть и газ
NVTK: Результаты за 2К13 по МСФО превзошли ожидания. Результаты оказались ожидаемо слабыми, однако превысили консенсус из-за более существенного, чем ожидалось, влияния роста складских запасов газа и конденсата на финансовые показатели компании. Мы ожидаем, что в ходе завтрашнего conference call в фокусе рынка окажутся недавно запущенный комплекс в порту Усть-Луга и прогресс по «Ямалу-СПГ».
Газовый сектор: Либерализация экспорта СПГ на повестке дня. Либерализация экспорта СПГ должна снизить риски для ключевого проекта НОВАТЭКа и позволить пересмотреть цены с потенциальными покупателям.
Потребительский сектор
MGNT: Операционные результаты за 7М13. Операционные результаты компании за 7M13 подтверждают возможность выполнения планов на 2013 г., что уже по большей части учтено в котировках.
Машиностроение/Транспорт
Морские порты России: Результаты за 7M13 – признаки улучшения. Хотя морские порты России продемонстрировали дальнейшее замедление, мы видим признаки улучшения по ключевым направлениям. Котировки GLPR и NCSP находятся под влиянием корпоративных новостей.

Последние опубликованные отчеты
NLMK: Прогноз финансовых показателей за 2К13 (9 авг.)
MFON: Результаты за 2К13 снова выше прогнозов, Скартел – недешевая покупка (9 авг.)
AKRN: Ухудшение инвестиционного кейса, понижаем рекомендацию до «ПРОДАВАТЬ» (8 авг.)

Календарь на сегодня
Ростелеком: Завершение buyback. НЛМК: Финансовые результаты за 2К13 по US GAAP. РФ: Сальдо бюджета (сегодня-завтра)
Календарь публикуется по данным Bloomberg и компаний на дату выхода Ежедневного обзора, возможны уточнения

Читать полную версию

[BCS]

Комментарий по рынку компании БКС 09 августа 2013

Макроданные из Китая лучше ожиданий

В последний рабочий день недели для российского рынка акций складывается в целом позитивный внешний фон, что предполагает позитивное начало торгов. Американские рынки завершили день в «плюсе». Хотя большинство азиатских индексов все еще снижаются на фоне негативных корпоративных отчетов и дефляционного тренда в Китае, выход данных по промпроизводству и розничным продажам Поднебесной должен оказать поддержку. Кроме того, фьючерсы на S&P снижаются, фьючерсы на нефть Brent несколько незначительно растут.

Главные новости

Нефть и газ
LKOH: СД рекомендовал щедрые дивиденды за 1П13 – RUB 50 на акцию. Новость подтверждает наш взгляд, что доходы ЛУКОЙЛа – одни из самых высоких в секторе. Рекомендованные дивиденды указывают на высокий свободный денежный поток в 1П13.
Нефтяной сектор: Розничные цены на топливо растут третью неделю подряд. Мы считаем, что повышение связано с увеличением топливных акцизов на 3-12% с 1 июля, поскольку ритейлеры обычно стараются переложить увеличение затрат на конечного потребителя.
Начало покрытия: Новые месторождения – ключ к рентабельности. Мы начинаем аналитическое покрытие российского нефтегазового сектора.
Металлургия
NLMK: Прогноз финансовых показателей за 2К13 – восстановление к-н-к. Мы ожидаем существенное восстановление показателей к-н-к во 2К13, однако прогноз компании на 3К13 будет понижен.
Производители удобрений
PHOR: Понижаем целевую цену, сохраняем рекомендацию «ПОКУПАТЬ». Мы понизили финансовые прогнозы по ФосАгро и целевую цену по бумагам компании из-за ухудшения конъюнктуры и роста неопределенности на рынке удобрений.
AKRN: Ухудшение инвестиционного кейса, понижаем рекомендацию до «ПРОДАВАТЬ». Инвестиционный кейс Акрона существенно ухудшился за последние несколько месяцев.
TMT
MFON: Результаты за 2К13 – снова выше консенсуса, высокая цена за Скартел. Мегафон вчера представил финансовые результаты за 2К13 и объявил о покупке Скартела. Результаты за 2К13 лучше консенсуса третий квартал подряд.
Потребительский сектор
Коротко: PHST: Компания подтвердила планы по продаже OTC сегмента
Машиностроение/Транспорт
Российские автопроизводители: Данные по продажам за июль – консолидация рынка. Российский рынок автомобилей консолидировался в июле.
Коротко: KZOS: Видим риски для FCF компании
Коротко: UCL Rail: UCL Rail может провести IPO своих активов

Календарь на сегодня

НОВАТЭК: Финансовые результаты за 2К13 по МСФО, Газпром: СД (опционная программа для менеджмента); Магнит: Опер. рез-ты за 7M13, закрытие реестра под промежут. див-ы. IBS Group: Закрытие реестра под ГОСА, дивиденды
Календарь публикуется по данным Bloomberg и компаний на дату выхода Ежедневного обзора, возможны уточнения

Читать полную версию