Сообщений в теме: 456

[BCS]

Комментарий по рынку компании БКС 05 ноября 2013
В фокусе – центробанки, Китай и макроданные
Как ожидается, на этой неделе российские рынки акций проявят осторожность. Вчера американские рынки показали скромный рост на фоне неопределенности по поводу перспектив QE. Сегодня утром основные фондовые индексы также снижаются под влиянием фактора ФРС, а также в преддверии выступления главы Банка Японии Х. Куроды по денежно-кредитной политике и третьего заседания лидеров Китая.
Главные новости
Нефть и газ
NVTK: Ожидаем сильных финансовых результатов за 3К13 по МСФО. Сильные результаты не станут сюрпризом для рынка, однако вклад комплекса в Усть-Луге может оказаться приятной неожиданностью. Мы ожидаем комментариев по новым месторождениям и влияния недавно утвержденной либерализации экспорта СПГ на Ямал-СПГ.
Производители удобрений
Калийный рынок/URKA: Объемы контракта БКК на 2014 г. снижены на 50-64%. Китай может уйти на калийные каникулы в следующем году или существенно сократить закупки из-за высоких (2.6 млн т в августе) запасов, которые могут возрасти в сентябре еще больше, когда Уралкалий увеличил свои объемы. Мы сохраняем негативный взгляд на URKA и отрасль в целом.
Калийный рынок/URKA: Данные по продажам за 3К13 не внушают оптимизма. Мы подтверждаем рекомендацию «ПРОДАВАТЬ» по бумагам Уралкалия, поскольку стратегия компании не смогла обеспечить выполнение ключевой задачи – компенсировать снижение цен за счет увеличения объемов продаж.
Финансовый сектор
MOEX: Объем торгов акциями нашел дно в октябре. Объемы торгов акциями начали восстанавливаться благодаря переходу на режим T+2. Торговые обороты в остальных сегментах стагнировали в октябре из-за более спокойной динамики рынков.
Телекоммуникации
RTKM: Корпоративная реорганизация возможна уже в текущем году. Хотя выделение мобильных активов представляет высокие стратегические риски, выкуп долей несогласных акционеров – краткосрочный технический фактор для обыкновенных и привилегированных акций.
Медиа
Рост рынка рекламы по-прежнему замедляется. Данные подтвердили статус интернет-компаний (в частности, Яндекса и Mail.ru) в качестве историй роста, при этом мы ожидаем, что инвесторы будут проявлять осторожность на фоне замедления медиа-рынка.
Машиностроение/Транспорт
Ж/д грузоперевозки: Разочаровывающие операционные результаты за октябрь. Данные по ж/д грузоперевозкам за октябрь оказались хуже ожиданий, переломив тренд на восстановление. Новые прогнозы предполагают слабую динамику сектора до конца года.
Календарь на сегодня
Башнефть: Закрытие реестра (дох. 10%)
Календарь публикуется по данным Bloomberg и компаний на дату выхода Ежедневного обзора, возможны уточнения
Читать полную версию

[BCS]

Комментарий по рынку компании БКС 01 ноября 2013
Фактор ФРС нивелировал макроданные из Китая
Большинство мировых индексов снижаются на фоне опасений, что ФРС может начать сворачивать меры количественного смягчения уже в декабре. На российском рынке ожидается схожая динамика. Американские рынки завершили день в «минусе» (DJIA -0.47%, S&P 500 -0.38%). Сегодня утром азиатские индексы игнорируют улучшение макроданных по производственному сектору Китая (за исключением самого Китая) и торгуются преимущественно на отрицательной территории (Hang Seng -0.06%, Shanghai +0.12%, Nikkei -1.19%). Фьючерсы на S&P 500 не показывают существенной динамики (+0.06%), при этом фьючерсы на нефть Brent повышаются и находятся на отметке $109.22 за барр.
Главные новости
Нефть и газ
AOIL: Основные акционеры планируют делистинг. Мы рекомендуем акционерам принять предложение Группы «Альянс», и, таким образом, проголосовать за предлагаемый делистинг. На наш взгляд, скромная премия в оценке существенно перевешивает потенциальное снижение котировок в случае возобновления торгов. Мы отзываем рекомендацию «ПРОДАВАТЬ» и целевую цену до результатов специального собрания акционеров (2 декабря).
Металлургия и добыча
GMKN: Смешанные операционные результаты за 3К13, без сюрпризов. Мы не ожидаем влияния на инвестиционный кейс компании, учитывая, что котировки в большей степени зависят от дивидендов и цен на металлы, нежели данных по объемам производства.
Электроэнергетика
OGKE: Коэффициент выплат в будущем составит 40% по МСФО. Хотя объявленный коэффициент выплат (40%) все еще относительно скромный, мы ожидаем его роста в будущем на фоне намерений руководства возврата акционерам свободного денежного потока в полном объеме.
Календарь на сегодня
ФСК: 3К13 по РСБУ; РФ: Индекс PMI для производственной сферы
Календарь публикуется по данным Bloomberg и компаний на дату выхода Ежедневного обзора, возможны уточнения
Читать полную версию

[BCS]

Комментарий по рынку компании БКС 01 ноября 2013
Фактор ФРС нивелировал макроданные из Китая
Большинство мировых индексов снижаются на фоне опасений, что ФРС может начать сворачивать меры количественного смягчения уже в декабре. На российском рынке ожидается схожая динамика. Американские рынки завершили день в «минусе» (DJIA -0.47%, S&P 500 -0.38%). Сегодня утром азиатские индексы игнорируют улучшение макроданных по производственному сектору Китая (за исключением самого Китая) и торгуются преимущественно на отрицательной территории (Hang Seng -0.06%, Shanghai +0.12%, Nikkei -1.19%). Фьючерсы на S&P 500 не показывают существенной динамики (+0.06%), при этом фьючерсы на нефть Brent повышаются и находятся на отметке $109.22 за барр.
Главные новости
Нефть и газ
AOIL: Основные акционеры планируют делистинг. Мы рекомендуем акционерам принять предложение Группы «Альянс», и, таким образом, проголосовать за предлагаемый делистинг. На наш взгляд, скромная премия в оценке существенно перевешивает потенциальное снижение котировок в случае возобновления торгов. Мы отзываем рекомендацию «ПРОДАВАТЬ» и целевую цену до результатов специального собрания акционеров (2 декабря).
Металлургия и добыча
GMKN: Смешанные операционные результаты за 3К13, без сюрпризов. Мы не ожидаем влияния на инвестиционный кейс компании, учитывая, что котировки в большей степени зависят от дивидендов и цен на металлы, нежели данных по объемам производства.
Электроэнергетика
OGKE: Коэффициент выплат в будущем составит 40% по МСФО. Хотя объявленный коэффициент выплат (40%) все еще относительно скромный, мы ожидаем его роста в будущем на фоне намерений руководства возврата акционерам свободного денежного потока в полном объеме.
Календарь на сегодня
ФСК: 3К13 по РСБУ; РФ: Индекс PMI для производственной сферы
Календарь публикуется по данным Bloomberg и компаний на дату выхода Ежедневного обзора, возможны уточнения
Читать полную версию

[BCS]

Комментарий по рынку компании БКС 31 октября 2013
ФРС – сохранение позиций, однако более агрессивный тон
Глобальные рынки проявляют осторожность – того же мы ожидаем и от российского рынка акций. Американские рынки завершили вчерашний день в «минусе»; сегодня утром основные индексы также снижаются. После роста в этом месяце, а также на фоне заявлений ФРС мы ожидаем фиксации части прибыли и принятия инвестиционных решений по мере выхода макроданных и корпоративных отчетов.
Заявления ФРС совпали с нашими ожиданиями: 1) ФРС сохранила QE без изменений, отметив необходимость дополнительных указаний на восстановление экономики. 2) Дата начала сворачивания не обсуждалась, сроки пока не известны. 3) Мы отмечаем признаки более агрессивной риторики – Бернанке, по всей видимости, считает риски фискального тупика невысокими, учитывая указания на сохранение потенциала экономики.

Главные новости
Нефть и газ
Газовый сектор: Власти одобрили либерализацию экспорта СПГ. Ямал-СПГ НОВАТЭКа – главный бенефициар, поскольку одобрение законопроекта ускорит появление новых партнеров и подписание контрактов на поставку СПГ.
Металлургия и добыча
ALRS: Результаты за 3К13 по РСБУ – выручка ниже ожиданий. Мы считаем результаты умеренно негативными из-за снижения выручки к/к, несмотря на факторы поддержки, что означает, что цены и/или объемы продаж Алросы существенно снизились к/к.
Электроэнергетика
FEES: Власти могут направить RUB 100 млрд на выкуп новых акций. Несмотря на возможность того, что правительство купит новые акции по цене в пять раз выше рыночной, мы видим риск разводнения долей миноритариев, поскольку поступления могут быть инвестированы в проекты с отрицательной чистой приведенной стоимостью.
Машиностроение/Транспорт
Ж/д грузоперевозки: РЖД начали либерализацию локомотивной тяги. Либерализация рынка локомотивной тяги – позитивный сигнал для отрасли ж/д грузоперевозок. Тем не менее предложение РЖД в его текущем виде не удовлетворяет потребности отрасли.
AFLT: Акции переведены в высший список A1. Включение акций Аэрофлота в список А1 открывает возможность для инвестирования пенсионным фондам. Новый спрос может повысить рыночную стоимость компании.
Опубликованные отчеты (30 октября)
ROSN: Проблемы корпоративного управления нивелируют сильные результаты
Календарь на сегодня
Норильский никель: Опер. рез. за 3К13, Энел ОГК-5: 3К13 по МСФО, ТрансКонтейнер: 3К13 по РСБУ, Группа ГМС: Опер. рез. за 3К13, Мечел: Опер. рез. за 3К13
Календарь публикуется по данным Bloomberg и компаний на дату выхода Ежедневного обзора, возможны уточнения
Читать полную версию

[BCS]

Комментарий по рынку компании БКС 30 октября 2013


Главный фактор – вновь заседание ФРС

Учитывая, что фискальные риски для экономики США сохраняются, как минимум, до начала 2014 г., а также очередной сет слабых макроданных, мы ожидаем, что «быки» и даже некоторые обращенные «медведи» сделают ставку на то, что ФРС проголосует в пользу сохранения QE в текущем виде.

Главные новости


Нефть и газ
ROSN: Вопросы корпоративного управления нивелируют сильные финрезультаты. Необъяснимая продажа 10% акций РН Холдинга нивелирует сильные результаты.
NVTK: Расширение мощностей Пуровского ЗПК. Новость не стала сюрпризом, однако подтверждает эффективность реализации проекта.
NVTK: Рост добычи Нортгаза идет по графику. Хотя месторождение обеспечивает менее 5% добычи НОВАТЭКа, расширение мощностей – важный элемент планов по росту добычи газа на 8% в год до 2015 г.
GAZP: Одобрен рост капзатрат в 2013 г. Увеличение капзатрат было ожидаемым. Главное неизвестное – инвестпрограмма в будущем.
Металлургия и добыча
GMKN: Объявлен дивиденд – на уровне наших оценок, доходность 4.4%. Мы ожидаем сопоставимых дивидендов за 2013 г.
TRMK: Операционные результаты за 3К13 – нулевая динамика, слабый сортамент. Слабые результаты – следствие плановых работ на ключевых площадках, однако могут указывать и на снижение краткосрочного спроса.
MTL: Техническая сделка – продажа 28%-ной доли в Ванино. Новость нейтральна для котировок из-за технического характера сделки.
Производители удобрений
AKRN: В поисках нового партнера для калийного проекта – нейтрально. Мы не ожидаем существенного влияния – даже если среднесрочные капзатраты снизятся, стоимость компании из-за этого не увеличится.
Финансовый сектор
MOEX: SPO может состояться уже в 1П14. Продажа доли ЦБ – ожидаемое событие, новостью стали более ранние временные рамки.
Телекоммуникации
RTKM: Предварительное одобрение стратегии подтверждает риск потери контроля над мобильными активами. Событие стало еще одним подтверждением риска потери контроля над мобильными активами.
Машиностроение/Транспорт
NCSP: Роснефть вновь хочет получить контроль над портом. Роснефть предпринимает уже вторую попытку, однако уверенности в успехе нет. Получение же Роснефтью контроля над портом станет негативным сигналом для инвесторов НМТП.
Опубликованные отчеты (29 октября)
Закрытие Pair Trade: MNOD/URKA – Высокая доходность, краткосрочные риски дальнейшего роста
Календарь на сегодня
РусГидро, Интер РАО, Э.ОН Россия: 3К13 по РСБУ. Мечел: Опер. рез. за 3К13. РФ: Индекс потребительских цен, размещение ОФЗ


Календарь публикуется по данным Bloomberg и компаний на дату выхода Ежедневного обзора, возможны уточнения

Читать полную версию

[BCS]

Комментарий по рынку компании БКС 29 октября 2013

Главный фактор – заседание ФРС

Разочаровывающие корпоративные результаты американских компаний оказывают давление на настроения инвесторов, однако сегодня фактором, определяющим динамику торгов, станет двухдневное заседание FOMC (начало после закрытия российского рынка). На этом фоне мы ожидаем слабость в начале дня.


Главные новости

Нефть и газ
BANE: Промежуточный дивиденд – RUB 199 на акцию – выше прогноза. Новость позитивна, поскольку рекомендованный дивиденд на треть превышает ожидания рынка. Размер дивиденда предполагает дивидендную доходность 10% по обыкновенным акциям и 14% по привилегированным – самый высокий уровень среди аналогов.
Производители удобрений
AKRN: Перенос запуска калийного проекта и сокращение капзатрат. Новости позитивны для Акрона, поскольку высокие потребности в инвестициях в среднесрочной перспективе негативно сказывались на инвестиционном кейсе компании. В то же время, цены на азотные удобрения остаются низкими, что препятствует формированию позитивного взгляда на компанию.
Электроэнергетика
HYDR: Счетная палата не исключает срыва сроков ввода новых мощностей на Дальнем Востоке. Хотя возможные задержки не вызывают удивления, срыв сроков может стать сигналом неуверенности менеджмента в экономической целесообразности проектов, что в случае подтверждения может оказать дополнительное давление на отношение инвесторов.
Потребительский сектор
MGNT: Сильные результаты за 3К13 по МСФО – выше ожиданий. Сильные результаты и прогноз по рентабельности на 2014 г. могут способствовать пересмотру рыночных прогнозов и стать катализатором для котировок ритейлера.
Машиностроение/Транспорт
KZOS: 9M13 по РСБУ – разочаровывающие результаты 3К13. Хотя результаты за 3К13 разочаровывают, отраслевая статистика указывает на улучшение ценовой конъюнктуры на рынке полимеров в сентябре, которое может продолжиться в 4К13.
Российские авиакомпании / Аэрофлот: Операционные результаты за 9M13 – рост продолжается. Темпы роста сектора и компании продолжают замедляться, однако пока остаются достаточно высокими и соответствуют нашим прогнозам на 2013 г. на уровне 15-20%.


Последние опубликованные отчеты

Акции второго эшелона: Обзор недели
Cталь: Обзор недели
Мостотрест – Конверты вскрыты, крупный контракт почти в кармане
Календарь на сегодня
Роснефть: 3К13 по МСФО, Газпром: Заседание СД (CapEx на 2013 г.), Мечел: Опер. рез. за 3К13, Акрон: 3К13 по РСБУ, Норникель: Заседание СД (решение по дивидендам за 9М13)

Календарь публикуется по данным Bloomberg и компаний на дату выхода Ежедневного обзора, возможны уточнения


Читать полную версию

[BCS]

Комментарий по рынку компании БКС 29 октября 2013

Главный фактор – заседание ФРС

Разочаровывающие корпоративные результаты американских компаний оказывают давление на настроения инвесторов, однако сегодня фактором, определяющим динамику торгов, станет двухдневное заседание FOMC (начало после закрытия российского рынка). На этом фоне мы ожидаем слабость в начале дня.


Главные новости

Нефть и газ
BANE: Промежуточный дивиденд – RUB 199 на акцию – выше прогноза. Новость позитивна, поскольку рекомендованный дивиденд на треть превышает ожидания рынка. Размер дивиденда предполагает дивидендную доходность 10% по обыкновенным акциям и 14% по привилегированным – самый высокий уровень среди аналогов.
Производители удобрений
AKRN: Перенос запуска калийного проекта и сокращение капзатрат. Новости позитивны для Акрона, поскольку высокие потребности в инвестициях в среднесрочной перспективе негативно сказывались на инвестиционном кейсе компании. В то же время, цены на азотные удобрения остаются низкими, что препятствует формированию позитивного взгляда на компанию.
Электроэнергетика
HYDR: Счетная палата не исключает срыва сроков ввода новых мощностей на Дальнем Востоке. Хотя возможные задержки не вызывают удивления, срыв сроков может стать сигналом неуверенности менеджмента в экономической целесообразности проектов, что в случае подтверждения может оказать дополнительное давление на отношение инвесторов.
Потребительский сектор
MGNT: Сильные результаты за 3К13 по МСФО – выше ожиданий. Сильные результаты и прогноз по рентабельности на 2014 г. могут способствовать пересмотру рыночных прогнозов и стать катализатором для котировок ритейлера.
Машиностроение/Транспорт
KZOS: 9M13 по РСБУ – разочаровывающие результаты 3К13. Хотя результаты за 3К13 разочаровывают, отраслевая статистика указывает на улучшение ценовой конъюнктуры на рынке полимеров в сентябре, которое может продолжиться в 4К13.
Российские авиакомпании / Аэрофлот: Операционные результаты за 9M13 – рост продолжается. Темпы роста сектора и компании продолжают замедляться, однако пока остаются достаточно высокими и соответствуют нашим прогнозам на 2013 г. на уровне 15-20%.


Последние опубликованные отчеты

Акции второго эшелона: Обзор недели
Cталь: Обзор недели
Мостотрест – Конверты вскрыты, крупный контракт почти в кармане
Календарь на сегодня
Роснефть: 3К13 по МСФО, Газпром: Заседание СД (CapEx на 2013 г.), Мечел: Опер. рез. за 3К13, Акрон: 3К13 по РСБУ, Норникель: Заседание СД (решение по дивидендам за 9М13)

Календарь публикуется по данным Bloomberg и компаний на дату выхода Ежедневного обзора, возможны уточнения


Читать полную версию

[BCS]

Комментарий по рынку компании БКС 28 октября 2013
В фокусе заседание: FOMC – ставка на сохранение QE
На этой неделе ожидается большой сет макроэкономических и корпоративных отчетов, однако главным событием является заседание Комитета по операциям на открытом рынке США.
Главные новости
Нефть и газ
LKOH: Первая иракская нефть. Запуск Западной Курны-2 и начало возмещения затрат – значительный катализатор для акций ЛУКОЙЛа. Хотя условия проекта известны рынку, приток денежных средств в объеме почти $3 млрд в следующем году пока не учтен в цене акций.
ROSN: Прогноз финансовых результатов за 3К13 по МСФО. Мы ожидаем сильных результатов на фоне роста цен на нефть и нефтепродукты. В фокусе – инвестпрограмма, перспективы добычи и динамика затрат.
Металлургия и добыча
GMKN: Возможны дивиденды за 9M13 – краткосрочный позитив. Акции станут менее привлекательными после даты закрытия реестра, поскольку почти все дивиденды за 2013 г. уже будут выплачены.
MAGN: Операционные результаты за 3К13. Мы считаем операционные результаты ММК за 3К13 слабыми, что предполагает невпечатляющую динамику финансовых показателей за период.
Производители удобрений
URKA: Калийная война продолжается. Продолжение калийной войны способствует росту неопределенности.
Финансовый сектор
MOEX: Euroclear – вопросы налогообложения практически решены. Из еще нереализованных структурных реформ доступ Euroclear остается наиболее важной для возвращения торговых потоков на MOEX.
Потребительский сектор
DIXY: Операционные результаты за 3К13 – умеренный рост выручки и LFL-продаж. Результаты за 3К13 указывают на то, что Дикси может не выполнить план по росту выручки в 2013 г. на 25%. Динамика показателя будет зависеть от продаж в период праздников.
Медиа
MAIL: Операционные результаты за 3К13 – уверенный рост, дивиденды не объявлены. Рост выручки Mail.ru Group в 3К13 несколько превысил ожидания, однако менеджмент не сообщил, когда может быть выплачен потенциальный специальный дивиденд.
Машиностроение/Транспорт
MSTT: Конверты вскрыты, крупный контракт почти в кармане. Конверты с конкурсными заявками по тендеру на строительство дороги M-11 были вскрыты. На наш взгляд, Мостотрест – наиболее вероятный кандидат на победу, что окажет поддержку инвестиционному кейсу компании. Мы подтверждаем рекомендацию «ПОКУПАТЬ».
Последние опубликованные отчеты
Мостотрест – Конверты вскрыты, крупный контракт почти в кармане
Календарь на сегодня
Мечел: Опер. рез. за 3К13; Магнит: 9M13 по МСФО
Календарь публикуется по данным Bloomberg и компаний на дату выхода Ежедневного обзора, возможны уточнения
Читать полную версию

[BCS]

Комментарий по рынку компании БКС 28 октября 2013
В фокусе заседание: FOMC – ставка на сохранение QE
На этой неделе ожидается большой сет макроэкономических и корпоративных отчетов, однако главным событием является заседание Комитета по операциям на открытом рынке США.
Главные новости
Нефть и газ
LKOH: Первая иракская нефть. Запуск Западной Курны-2 и начало возмещения затрат – значительный катализатор для акций ЛУКОЙЛа. Хотя условия проекта известны рынку, приток денежных средств в объеме почти $3 млрд в следующем году пока не учтен в цене акций.
ROSN: Прогноз финансовых результатов за 3К13 по МСФО. Мы ожидаем сильных результатов на фоне роста цен на нефть и нефтепродукты. В фокусе – инвестпрограмма, перспективы добычи и динамика затрат.
Металлургия и добыча
GMKN: Возможны дивиденды за 9M13 – краткосрочный позитив. Акции станут менее привлекательными после даты закрытия реестра, поскольку почти все дивиденды за 2013 г. уже будут выплачены.
MAGN: Операционные результаты за 3К13. Мы считаем операционные результаты ММК за 3К13 слабыми, что предполагает невпечатляющую динамику финансовых показателей за период.
Производители удобрений
URKA: Калийная война продолжается. Продолжение калийной войны способствует росту неопределенности.
Финансовый сектор
MOEX: Euroclear – вопросы налогообложения практически решены. Из еще нереализованных структурных реформ доступ Euroclear остается наиболее важной для возвращения торговых потоков на MOEX.
Потребительский сектор
DIXY: Операционные результаты за 3К13 – умеренный рост выручки и LFL-продаж. Результаты за 3К13 указывают на то, что Дикси может не выполнить план по росту выручки в 2013 г. на 25%. Динамика показателя будет зависеть от продаж в период праздников.
Медиа
MAIL: Операционные результаты за 3К13 – уверенный рост, дивиденды не объявлены. Рост выручки Mail.ru Group в 3К13 несколько превысил ожидания, однако менеджмент не сообщил, когда может быть выплачен потенциальный специальный дивиденд.
Машиностроение/Транспорт
MSTT: Конверты вскрыты, крупный контракт почти в кармане. Конверты с конкурсными заявками по тендеру на строительство дороги M-11 были вскрыты. На наш взгляд, Мостотрест – наиболее вероятный кандидат на победу, что окажет поддержку инвестиционному кейсу компании. Мы подтверждаем рекомендацию «ПОКУПАТЬ».
Последние опубликованные отчеты
Мостотрест – Конверты вскрыты, крупный контракт почти в кармане
Календарь на сегодня
Мечел: Опер. рез. за 3К13; Магнит: 9M13 по МСФО
Календарь публикуется по данным Bloomberg и компаний на дату выхода Ежедневного обзора, возможны уточнения
Читать полную версию

[BCS]

Комментарий по рынку компании БКС 28 октября 2013
В фокусе заседание: FOMC – ставка на сохранение QE
На этой неделе ожидается большой сет макроэкономических и корпоративных отчетов, однако главным событием является заседание Комитета по операциям на открытом рынке США.
Главные новости
Нефть и газ
LKOH: Первая иракская нефть. Запуск Западной Курны-2 и начало возмещения затрат – значительный катализатор для акций ЛУКОЙЛа. Хотя условия проекта известны рынку, приток денежных средств в объеме почти $3 млрд в следующем году пока не учтен в цене акций.
ROSN: Прогноз финансовых результатов за 3К13 по МСФО. Мы ожидаем сильных результатов на фоне роста цен на нефть и нефтепродукты. В фокусе – инвестпрограмма, перспективы добычи и динамика затрат.
Металлургия и добыча
GMKN: Возможны дивиденды за 9M13 – краткосрочный позитив. Акции станут менее привлекательными после даты закрытия реестра, поскольку почти все дивиденды за 2013 г. уже будут выплачены.
MAGN: Операционные результаты за 3К13. Мы считаем операционные результаты ММК за 3К13 слабыми, что предполагает невпечатляющую динамику финансовых показателей за период.
Производители удобрений
URKA: Калийная война продолжается. Продолжение калийной войны способствует росту неопределенности.
Финансовый сектор
MOEX: Euroclear – вопросы налогообложения практически решены. Из еще нереализованных структурных реформ доступ Euroclear остается наиболее важной для возвращения торговых потоков на MOEX.
Потребительский сектор
DIXY: Операционные результаты за 3К13 – умеренный рост выручки и LFL-продаж. Результаты за 3К13 указывают на то, что Дикси может не выполнить план по росту выручки в 2013 г. на 25%. Динамика показателя будет зависеть от продаж в период праздников.
Медиа
MAIL: Операционные результаты за 3К13 – уверенный рост, дивиденды не объявлены. Рост выручки Mail.ru Group в 3К13 несколько превысил ожидания, однако менеджмент не сообщил, когда может быть выплачен потенциальный специальный дивиденд.
Машиностроение/Транспорт
MSTT: Конверты вскрыты, крупный контракт почти в кармане. Конверты с конкурсными заявками по тендеру на строительство дороги M-11 были вскрыты. На наш взгляд, Мостотрест – наиболее вероятный кандидат на победу, что окажет поддержку инвестиционному кейсу компании. Мы подтверждаем рекомендацию «ПОКУПАТЬ».
Последние опубликованные отчеты
Мостотрест – Конверты вскрыты, крупный контракт почти в кармане
Календарь на сегодня
Мечел: Опер. рез. за 3К13; Магнит: 9M13 по МСФО
Календарь публикуется по данным Bloomberg и компаний на дату выхода Ежедневного обзора, возможны уточнения
Читать полную версию

[BCS]

Комментарий по рынку компании БКС 25 октября 2013
Следуя за глобальным трендом...
При текущей конъюнктуре четкой направленности торгов не наблюдается. Российские рынки следуют за динамикой мировых бирж. Несмотря на приличные корпоративные результаты и макроданные из США, опасения по поводу достаточности ликвидности в Китае и разочаровывающих отчетов азиатских компаний, вероятно, зададут тон торгам на российских площадках.
Главные новости
Нефть и газ
NVTK: Запуск Уренгойского месторождения. Запуск месторождения соответствует ожиданиям рынка. Несмотря на относительно небольшой масштаб, ввод месторождения – важный этап сохранения роста добычи на уровне 8% в год до 2015 г.
Металлургия и добыча
ALRS: Книга заявок, по всей видимости, заполнена ближе к нижней границе. По всей видимости, заинтересованность инвесторов была сравнительно низкой, что, на наш взгляд, связано с высокой оценкой.
Потребительский сектор
MGNT: Прогноз финансовых результатов за 3К13 по МСФО – ожидаем сильного результата по рентабельности. Мы прогнозируем сильный результат по EBITDA margin (11.1%) в свете фокуса ритейлера на рентабельности и сокращении числа новых открытий. Сильная отчетность может стать катализатором для котировок.
Медиа
YNDX: Результаты за 3К13 по US GAAP: сильная динамика сохраняется, прогнозы подтверждены. Рост финансовых показателей Яндекса по-прежнему опережает ожидания рынка, однако снижение котировок акций отражает опасения инвесторов по поводу высоких ценовых уровней.
MAIL: Операционные результаты за 3К13 ожидаются сегодня. Мы ожидаем повышенный интерес со стороны рынка в ходе сегодняшнего conference call Mail.ru, поскольку инвесторы будут сравнивать результаты с динамикой показателей Яндекса, а также на фоне ожиданий возможного специального дивиденда.
Машиностроение/Транспорт
MEFR: Сильные результаты за 9M13 по РСБУ – ожидаются дивиденды. Метафракс по-прежнему демонстрирует сильные результаты на фоне благоприятной конъюнктуры на рынке метанола. Ожидаются щедрые дивиденды, что предполагает двухзначную доходность.
Автопроизводители: Субсидии вместо льгот по утилизационному сбору. Новые субсидии нивелируют негативное влияние унификации утилизационного сбора на российских автопроизводителей. Размер субсидий может быть больше или меньше утилизационного сбора в зависимости от операционных показателей.
Календарь на сегодня
MMK, Дикси, Mail.ru Group: Опер. рез. за 3К13
Читать полную версию

[BCS]

Комментарий по рынку 24 октября 2013
Позитивных катализаторов мало
Опасения нового мини-кредитного кризиса в Китае и неопределенность в отношении влияния стресс-тестов банковской системы ЕЦБ на рост в регионе оказывают давление на российские рынки акций. На основных азиатских площадках наблюдается осторожность, несмотря на позитивные макроданные из Китая. Предварительный индекс PMI от HSBC за октябрь повысился до 50.9 против 50.2 в сентябре. Тем не менее показатель является предварительным, а фактический результат за сентябрь оказался существенно ниже предварительной оценки (51.2).
Главные новости
Нефть и газ
GAZP: Запуск Восточной газовой программы. Восточная газовая программа – крупная составляющая инвестиционной программы, а также ключевой драйвер добычи компании в долгосрочной перспективе. Следующий этап – соглашение о поставках газа с Китаем, которое, как ожидается, будет подписано до конца года, и станет позитивным катализатором для акций.
Металлургия и добыча
ALRS: Книга заявок заполнена на 80% по нижней границе. Мы по-прежнему считаем текущий диапазон IPO не слишком привлекательным из-за высокой цены размещения. В то же время мы полагаем, что IPO может состояться, поскольку, несмотря на небольшое число частных инвесторов, в сделке могут принять участие квази-государственные фонды.
Производители удобрений
URKA: Рекомендованы дивиденды за 1П13 – дополнительное давление на финансовые показатели. Уралкалию придется направить на выплату дивидендов $180 млн (без учета казначейских акций), что окажет дополнительное, хотя и небольшое, давление на финансовые показатели компании и долговую нагрузку из-за снижения цен на калийные удобрения.
Финансовый сектор
MOEX: Лимит на конвертацию ДР не будет снят до конца 2014 г. Новость негативна для MOEX, поскольку либерализации конвертации ДР – необходимый шаг для повышения привлекательности локальных акций.
Электроэнергетика
HYDR: Операционные результаты за 3К13 – рост выработки электроэнергии. Сильные операционные результаты на фоне благоприятных погодных условий приведут к росту дивдоходности в 2013 г. без влияния на фундаментальный кейс компании.
HYDR: Страховщики оценили ущерб на Загорской ГАЭС-2 в $300-400 млн. Хотя страховка, скорее всего, покроет большую часть ущерба, масштаб повреждений негативен для отношения инвесторов, в частности на фоне вероятных задержек при запуске новых агрегатов.
Медиа
YNDX: Прогноз финансовых результатов за 3К13 – в фокусе рентабельность. Мы ожидаем, что результаты в целом поддержат котировки, при этом в центре внимания окажется возможное снижение рентабельности.
Календарь на сегодня
Группа ГМС, Яндекс: Опер. рез. за 3К13. РФ: Золотовалютные резервы
Календарь публикуется по данным Bloomberg и компаний на дату выхода Ежедневного обзора, возможны уточнения
Читать полную версию

[BCS]

Комментарий по рынку компании БКС 23 октября 2013

Главный фактор – перспективы QE

Ключевые индикаторы указывают на волатильную сессию на российском рынке акций на фоне двух основных тем для инвесторов: ожидания сохранения QE и фиксация прибыли после роста в течение месяца. Выход статистики, показавшей, что рост занятости оказался меньшим, чем прогнозировалось (148 тыс. против ожидаемых 198 тыс.), вероятно, заставит ФРС воздержаться от сворачивания QE в этом году.

Главные новости
Нефть и газ
NVTK: Экспорт СПГ в Китай будет привязан к японской нефти. Привязка к азиатскому нефтяному индексу не стала сюрпризом, поскольку типична для определения цен на СПГ в Азиатско-Тихоокеанском регионе. Тем не менее новость позитивна, поскольку обе компании продолжают работу над проектом «Ямал-СПГ».
ROSN: 100 млн т нефти для китайской Sinopec. Сделка позитивна, однако доступ к дешевому финансированию (т.е. предоплата) может привести к новым масштабным приобретениям и/или более агрессивной реализации проектов Роснефти, что окажет давление на доходы акционеров в краткосрочной перспективе.
Производители удобрений
URKA: Основатель АФК «Система» считает цену Керимова завышенной. Новость подтверждает наше мнение о том, что консенсус рынка слишком оптимистично оценивает акции компании и потенциальную сделку. Мы сохраняем негативный взгляд.
URKA: Новые претенденты на долю в Уралкалии. Мы считаем, что новость негативна для миноритариев Уралкалия в случае реализации сделки, поскольку новые потенциальные покупатели не имеют какого-либо опыта владения публичными активами.
Телекоммуникации
VIP: Акции VimpelCom 29 октября будут включены в индекс NASDAQ-100. Рынок уже отыграл часть позитивного эффекта от включения бумаг в индекс – с конца сентября котировки выросли более чем на 20%.
Машиностроение/Транспорт
TRCN: Финрезультаты за 9M13 по РСБУ – сил для масштабного восстановления нет. Защитная стратегия ТрансКонтейнера сохранения тарифов и оптимизации расходов поддерживает рентабельность. Тем не менее слабая макроэкономическая ситуация продолжит оказывать давление на TRCN.
KMAZ: Снижение прогнозов по выручке указывает на слабый 4К13. Понижение прогноза КАМАЗа по выручке на 2013 г. вызвано неблагоприятной ситуации на рынке грузовиков и неустойчивой макроэкономической ситуацией. Слабость 3К13, вероятно, сохраняется в 4К13.

Календарь на сегодня
ММК: Опер. рез. за 3К13, РусГидро: Опер. рез. за 3К13; RU: Размещение ОФЗ, индекс потребительских цен
Календарь публикуется по данным Bloomberg и компаний на дату выхода Ежедневного обзора, возможны уточнения

Читать полную версию

[BCS]

Комментарий по рынку компании БКС 22 октября 2013

В фокусе данные по занятости в США

Спрос на рисковые активы, вероятно, будет невысоким сегодня перед выходом данных по числу рабочих мест вне сельского хозяйства США за сентябрь, которые имеют особую важность, так как рассматриваются ФРС как один из индикаторов для сроков сворачивания QE. Сегодня утром основные рынки акций торгуются преимущественно на отрицательной территории, фьючерсы на S&P 500 снижаются, фьючерсы на Brent торгуются на уровне $109.7 за барр., ниже уровня открытия.

Главные новости

Нефть и газ
NVTK: PetroChina будет закупать СПГ НОВАТЭКа. Очередная позитивная новость для НОВАТЭКа снижает риски проекта «Ямал-СПГ». Соглашение обеспечивает дополнительные объемы отбора СПГ для будущего завода – важное преимущество в условиях переизбытка предложения на мировом рынке газа.
Производители удобрений
URKA: Россия заочно арестовала гендиректора компании. Новость повышает неопределенность – мы сохраняем негативный взгляд на бумаги Уралкалия из-за необоснованно высокой цены.
Финансовый сектор
SBER: Понижение ставок по розничным необеспеченным кредитам. Мы не ожидаем резкого давления на рентабельность благодаря ожидаемому улучшению структуры кредитного портфеля в результате ускорения роста розницы
Телекоммуникации
MBT: Лукашенко предлагает 10%-ную скидку за 51%-ную долю в МТС Беларусь. Хотя МТС и Белтелеком могут возобновить переговоры по поводу 51%-ной доли в МТС Беларусь, в краткосрочной перспективе заключение сделки маловероятно.
Машиностроение/Транспорт
KMAZ: Финрезультаты за 9M13 по РСБУ: снижение продолжается. Финансовые результаты КАМАЗа ухудшились в 3К13 на фоне низкого спроса в сегменте грузовиков. Хотя в 4К13 возможно восстановление к/к, в годовом сопоставлении результат будет все равно хуже.
AVAZ: Слабые финрезультаты за 9M13 по РСБУ, но в 3К13 – улучшение. Хотя АвтоВАЗ показал слабую динамику г/г за 9М13, в 3К13 наблюдалось существенное восстановление. Модернизация мощностей и модельного ряда – ключевые драйверы будущего роста.
Последние опубликованные отчеты
Cталь: Обзор недели – Необоснованный рост спроса на риск
Акции второго эшелона: Пульс рынка – акции второго эшелона

Календарь на сегодня
NVTK: ВОСА (промеж. див.), ММК: Опер. рез. за 3К13 (22-25 окт.)

Календарь публикуется по данным Bloomberg и компаний на дату выхода Ежедневного обзора, возможны уточнения

Читать полную версию

[BCS]

Комментарий по рынку компании БКС 17 октября 2013

Обама подписал закон о бюджете

Российские рынки акций, как ожидается, откроются ростом на фоне успешного голосования в Конгрессе по повышению потолка госдолга, что предотвращает угрозу дефолта в краткосрочной перспективе (соглашение позволяет правительству продолжать заимствования до 7 февраля) и повышает ожидания ускорения экономического роста.

Главные новости
Нефть и газ
NVTK: Запуск второй очереди комплекса в Усть-Луге
ROSN: Объявленный CapEx превзошел предыдущий ориентир
GAZP: Бованенково снижает прогнозы по росту добычи
Металлургия и добыча
GMKN: Продажа энергоактивов может принести всего $170 млн
MAGN: ММК довел свою долю в Белоне до 95%, выкупать доли миноритариев пока не требуется
ALRS: Алмазная осень – повышение целевой цены, IPO по-прежнему дорого
Производители удобрений
PHOR: Операционные результаты за 3К13 – 100%-ный коэффициент загрузки частично компенсирует низкие цены
Медиа
MAIL: Мобильная версия Одноклассников начала показывать рекламу
Машиностроение/Транспорт
NCSP: Операционные результаты за 9M13 остаются слабыми
MSTT: Новый контракт в портфеле заказов
NCSP: Транснефть увеличивает долю в НМТП
MSTT: Время покупать – тендеры станут триггером
Последние опубликованные отчеты
ALRS: Алмазная осень – повышение целевой цены, IPO по-прежнему дорого
MSTT: Время покупать – тендеры станут триггером

Календарь на сегодня
НЛМК: Опер. рез. за 3К13. М.видео: Опер. рез. за 9M13. РФ: Золотовалютные резервы
Календарь публикуется по данным Bloomberg и компаний на дату выхода Ежедневного обзора, возможны уточнения

Читать полную версию

[BCS]

Комментарий по рынку компании БКС 15 октября 2013

Обратный отсчет: осталось три дня

За три дня до 17 октября, когда США исчерпает лимит заимствований, что может повлечь за собой технический дефолт по госдолгу, настроения инвесторов незначительно улучшились. Американские конгрессмены дали понять, что о двухстороннем соглашении может быть объявлено уже сегодня – хотя противостояние по бюджету продолжается, активность на Капитолийском холме указывает на то, что решение будет найдено, и дефолта удастся избежать.

Главные новости
Металлургия и добыча
ALRS: Старт roadshow: диапазон завышен. Вчера, 14 октября, Алроса начала двухнедельное roadshow, которое пройдет в Москве, Европе и США. Компания объявила ценовой диапазон для размещения 16% своих акций на уровне RUB 35-38 за бумагу.
EVR: Компания остановит завод в США. Мы не ожидаем существенного влияния остановки завода из-за небольшого масштаба операций. В дальнейшем EVRAZ может продать этот завод, однако потенциальная сделка существенной прибыли не принесет.
NORD: Операционные результаты за 3К13 – долгожданное восстановление. Ожидания менеджмента по восстановлению операционных показателей компании наконец-то материализовались.
RUAL: Новые переговоры по рефинансированию и ковенантным каникулам – ожидаемо. Новость соответствует нашему негативному взгляду на компанию, которая находится под давлением крайне низких цен на алюминий. При этом ценовая конъюнктура может ухудшиться из-за изменения правил складирования на LME.
Производители удобрений
URKA: В России возбуждено уголовное дело против Баумгертнера. Новость повышает неопределенность в отношении Уралкалия и его главы.
Финансовый сектор
NMOS: Банк объявил цену SPO – RUB 875 за акцию. Цена предполагает размещение на уровне 1.0x по P/BV, мы считаем данный уровень дорогим, учитывая скромный ROE (13% в 1П13) и волатильную динамику доходов.
Телекоммуникации
VIP: Налоговые органы Узбекистана проверяют «дочку» оператора. Налоговый иск против «дочки» VimpelCom в Узбекистане (всего 3% выручки группы) не окажет существенного влияния на VimpelCom.
Машиностроение/Транспорт
Российские авиаперевозки: Операционные результаты за 9M13. Российский авиационный рынок по-прежнему показывает двухзначный рост с начала года, однако динамика замедляется из-за эффекта высокой базы.
Последние опубликованные отчеты
Flash Note: Алроса – Старт roadshow: диапазон завышен
Cталь: Обзор недели – Рост спроса на риск вряд ли будет продолжительным
Акции второго эшелона: Пульс рынка – акции второго эшелона

Календарь на сегодня
Акрон: Операционные результаты за 3К13
Календарь публикуется по данным Bloomberg и компаний на дату выхода Ежедневного обзора, возможны уточнения

Читать полную версию

[BCS]

Комментарий по рынку компании БКС 14 октября 2013

«Шатдаун» – День 14-й: в тупике

Новая неделя начинается при смешанном внешнем фоне. Американские конгрессмены не смогли за выходные достичь соглашения по потолку госдолга, что усиливает опасения рынка в отношении возможного дефолта. На российском рынке ключевым событием станет заседание ЦБ – с фундаментальной точки зрения динамика российской экономики соответствует более мягкой монетарной политике, однако консенсус рынка не считает, что регулятор пойдет на снижение ставки.

Главные новости
Нефть и газ
NVTK: Сильные операционные результаты за 3К13. Результаты указывают на то, что финансовые показатели в 3К13 будут сильными благодаря росту цен на газ и нефть, увеличению продаж жидких УВ и запуску Усть-Луги.
Металлургия и добыча
ALRS: Ожидается цена RUB 35-38 и выход Керимова. Мы считаем, что указанный диапазон предполагает умеренный потенциал роста и может быть снижен после roadshow. Выход Керимова из компании не кажется нам негативным событием.
ALRS: Операционные результаты за 3К13: без сюрпризов, в фокусе – продажи и цены. Мы считаем результаты нейтральными из-за отсутствия данных по объемам продаж и ценам (будут опубликованы в декабре).
EVR: Компания закрывает шахту «Абашевская». Новость позитивна для инвестиционного кейса EVRAZ и, вероятно, для финансовых показателей в будущем. Первые позитивные результаты закрытия шахты – в 2014 г.
ALRS: Коэффициент выплат дивидендов может быть установлен на уровне 35% уже в 2013 г. – умеренно позитивно. Увеличение дивдоходности будет незначительно – с 3% до 4%. Новость позитивна в преддверии IPO.
NORD: Новая лицензия на разведку и добычу золота в Бурятии. Лицензия может помочь «дочке» Nordgold , чьи запасы истощаются, продолжить работу в среднесрочной перспективе.
RASP: Операционные результаты за 3К13 – цены опустились до уровня себестоимости производства. Мы сохраняем негативный взгляд на акции компании и сегмент коксующегося угля. По всей видимости, во 2П13 Распадская работает на уровне безубыточности или даже убыточна.
Tелекоммуникации
RTKM: Ковальчук и Мордашов могут приобрести 50%-ную долю – сделка может быть объявлена сегодня. В случае подтверждения станет шагом в сторону создания четвертого федерального мобильного оператора совместно с Ростелекомом.
Потребительский сектор
FIVE: Слабые операционные результаты стали еще хуже в 3К13. Мы не ожидаем катализаторов в среднесрочной перспективе. Результаты программы по восстановлению показателей вряд ли появятся до конца 2014 г. – начала 2015 г.
OKEY:Ожидаемо сильные операционные результаты за 3К13. Таким образом, мы ожидаем, что ритейлер сможет выполнить свой план на 2013 г.

Календарь на сегодня
Заседание ЦБ; Nordgold: Операционные результаты за 3К13
Календарь публикуется по данным Bloomberg и компаний на дату выхода Ежедневного обзора, возможны уточнения

Читать полную версию

[BCS]

Комментарий по рынку компании БКС 11 октября 2013

«Шатдаун» – день 11-й, риски дефолта снижаются

Ожидания выработки решения, хотя и временного, которое позволило бы предотвратить дефолт, оказало поддержку мировым рынкам. Вчера американские индексы завершили день ростом благодаря перспективам преемственности политики Бена Бернанке в отношении QE с назначением на пост главы ФРС Джанет Йеллен.

Главные новости

Нефть и газ
GAZP: Компенсация в €1 млрд за переоценку запасов. Мы не включаем возможную компенсацию в нашу оценку, учитывая историю сотрудничества партнеров и мирные разрешения спорных вопросов в прошлом.
LKOH: Консолидация НПЗ ISAB. Хотя рынок в целом скептически оценивает покупку российскими компаниями европейских НПЗ, учитывая негативный опыт в прошлом, данная сделка была ожидаемой и, таким образом, нейтральна для котировок.
Российский нефтегазовый сектор: Установлен минимальный объем отгрузки нефтепродуктов на внутренний рынок. Данное требование направлено на предотвращение дефицита топлива в России.
NVTK: Готов войти в проект Газпрома Baltic LNG. Возможна положительная реакция рынка в свете замедления роста добычи газа компании, однако, вероятно, захочет сначала оценить акционерную стоимость проекта.
ROSN/SIBN: Запуск Куюмбы намечен на 2017 г. С учетом налоговых льгот, которые согласуют уже в следующем году, возврат инвестиций, по нашим оценкам, составит около $500 млн (эквивалентно 20% IRR).

Финансовый сектор
SBER: Ставки по розничным депозитам снижены. Сбербанк защищает маржу. Мы обеспокоены ухудшением структуры фондирования.

Электроэнергетика
EONR: Позитивные перспективы, несмотря на регуляторные сложности. Хотя conference call был направлен на информирование инвесторов по E.ON AG, заявления подтвердили наш позитивный взгляд на Э.ОН Россия.

Телекоммуникации
RTKM: Завершение сделки по продаже 2.7%. Завершение сделок не предполагает существенных стратегических или тактических последствий.

Медиа
YNDX: Ростелеком запустит госпоисковик «Спутник» в следующем году. Установка Спутника в правительственных учреждениях и госкомпаниях снизит рыночные доли прочих компаний.
Потребительский сектор
OKEY: Тони Майер назначен председателем СД. Назначение позитивно для компании, поскольку Майер зарекомендовал себя эффективным топ-менеджером в компании «Вимм-Билль-Данн» (ВБД).
Машиностроение/Транспорт
AFLT: Финрезультаты за 1П13 – на уровне ожиданий. «Дочки» показали улучшение, однако убыточность на уровне чистой прибыли сохраняется.
Последние опубликованные отчеты
Desk Note: Российский нефтегазовый сектор – Каждому инвестору по торговой идее (10.10.13)

Календарь на сегодня
О'Кей, X5: Опер. рез. за 9M13. Алроса: Опер. рез. за 9M13
Календарь публикуется по данным Bloomberg и компаний на дату выхода Ежедневного обзора, возможны уточнения

Читать полную версию

[BCS]

Комментарий по рынку компании БКС 10 октября 2013

«Шатдаун» – день десятый, есть прогресс?

Внешний фон указывает на то, что сегодня утром инвесторы оценивают 1) влияние возможного назначения Джанет Йеллен на пост главы ФРС после истечения полномочий Бена Бернанке на сроки и масштаб сворачивания QE, а также 2) проект компромиссного плана повышения потолка госдолга на короткий период, что позволит избежать дефолта и выиграет время для более масштабных переговоров по бюджету. На этом фоне американские рынки вышли по итогам вчерашнего дня в небольшой «плюс». Сегодня же утром основные индексы изменяются разнонаправленно.

Главные новости
Нефть и газ
GAZP: Ожидается рост добычи в этом году.
GAZP: Либерализация экспорта трубопроводного газа возможна, но не в ближайшее время.
Российский нефтегазовый сектор: Каждому инвестору по торговой идее.
Металлургия и добыча
POLY: Возможно приобретение greenfield-месторождения в Казахстане.
EVR: EVRAZ сократит дорогостоящую добычу железной руды.
Электроэнергетика
MRKH: Минэнерго планирует сократить среднесрочную инвестпрограмму примерно на 25%.
Потребительский сектор
MGNT: Смешанные результаты за 3К13, однако на уровне ориентиров.
MGNT: Магнит не будет развивать сеть Rouge.
Медиа
YNDX/SBER: Яндекс.Деньги выходит на рынок обработки платежей.
Машиностроение/Транспорт
AFLT: Прогноз результатов за 1П13.
Морские порты России: Операционные результаты за 9M13 – замедление до нуля.
GLPR: Новотранс выставлен на продажу.
Последние опубликованные отчеты
Desk Note: Российский нефтегазовый сектор – Каждому инвестору по торговой идее (10.10.13)

Календарь на сегодня
Alliance Oil: Операционные результаты за 3К13; О'Кей: Операционные результаты за 9M13; Аэрофлот: Финансовые результаты 1П13 по МСФО
Календарь публикуется по данным Bloomberg и компаний на дату выхода Ежедневного обзора, возможны уточнения

Читать полную версию

[BCS]

Комментарий по рынку компании БКС 09 октября 2013

«Шатдаун»: день девятый, риски дефолта снижаются

Внешний фон улучшается, однако после значительного роста накануне российские рынки акций, по всей видимости, откроются без существенной динамики. Хотя американские рынки акций закрылись накануне снижением, основные индексы восстанавливаются с внутридневных максимумов на фоне сообщений о возможном назначении Джанет Йеллен на пост главы ФРС. На данный момент азиатские рынки торгуются разнонаправленно, фьючерсы на S&P 500 повышаются. Сегодня помимо блока макроданных инвесторы ожидают публикации протоколов сентябрьского заседания FOMC.

Главные новости
Нефть и газ
GAZP: Скидка для Украины. Предоставленная скидка составляет около $650 млн, или всего 1% EBITDA Газпрома, и, таким образом, вряд ли окажет влияние на акции. Кроме того, учитывая быстро растущий спрос на газ в Европе, объемы, скорее всего, будут ре-экспортированы по более высокой цене.
Металлургия и добыча
MTL: Планов по консолидации активов Эстара нет. Мы не ожидаем, что Мечел сможет выручить существенную сумму в результате банкротства Эстара. В то же время банкротство существенно лучше, чем консолидация убыточных и обремененных долгом активов.
EVR/SVST: Закрытие pair trade – Покупка EVRAZ против Северстали: Триггеров для восстановления позиций не осталось. Мы закрываем pair trade «Покупка EVRAZ против Северстали». Триггеров для реализации идеи не осталось, закрываем с убытком 15%. Отставание EVRAZ от Северстали по динамике велико, однако риски также значительны. Акции торгуются со схожими мультипликаторами по текущим ценам на сталь.
TMT
RTKM: Ростелеком может потерять контроль над мобильными активами – первое официальное подтверждение. Публичное заявление президента ВТБ повышает вероятность того, что Ростелеком потеряет контроль над мобильным активами после их вхождения в СП с активами Tele2, что будет иметь негативные последствия для Ростелекома.
Машиностроение/Транспорт
Российские автопроизводители: Данные по продажам за сентябрь – консолидация. Российский рынок автомобилей показал небольшое восстановление по сравнению с предыдущими месяцами во многом за счет программы господдержки. Тем не менее общая ситуация остается слабой.

Последние опубликованные отчеты
M2M Strategy: Металлургия и добыча – Оценка по спот-ценам
Pair Trade: Закрытие pair trade – Покупка EVRAZ против Северстали

Календарь на сегодня
Магнит: Операционные результаты за 9M13; RU: Индекс потребительских цен, сальдо торгового баланса, экспорт/импорт
Календарь публикуется по данным Bloomberg и компаний на дату выхода Ежедневного обзора, возможны уточнения

Читать полную версию