СИНГАПУР (Bloomberg) - Цены на сжиженный природный газ в этом году готовы испытать рекордные минимумы благодаря натиску новых поставок и более теплым зимним температурам, ограничивающим потребление.
Запуск новых экспортных проектов из Австралии в США затопил рынок, в то время как огромные запасы в Европе и ожидаемое замедление китайского спроса сбросили холодную воду на перспективы потребления. СПГ для спотовых поставок в Северную Азию находится на пути к рекордному минимуму этим летом, в то время как цены на газ в Европе и США торгуются на самых слабых сезонных уровнях с 1999 года.
«Глобальный избыток СПГ строится, строится и строится», - сказал Рон Озер, основатель хедж-фонда сосредоточенного на газе Statar Capital LLC в Нью-Йорке. «Рынок газа не может перенести переизбыток и теплую погоду, и он получает и то и другое».
Американский Стой. Экспорт газа из США вырос на фоне сланцевого бума в стране, но резко упавшие цены могут теперь сдерживать поставки или стимулировать устойчивое техническое обслуживание, пока фирмы переживают шторм. Производители и компании, заключившие соглашения об отгрузке, могут принять решение не загружать грузы, поскольку цены слишком низкие, чтобы получать прибыль после учета транспортных расходов.
По словам Роберта Симса, аналитика из Wood Mackenzie Ltd., с учетом того, что грузы из Мексиканского залива в настоящее время оцениваются примерно в 2,65 долл. США за миллион БТЕ, рентабельность является положительной только из-за слабых эталонных цен в США. Существует вероятность того, что производство может быть сокращено По его словам, между тестом Henry Hub и американским Gulf LNG сужается 25 центов. Торбьорн Торнквист, генеральный директор Gunvor Group Ltd., крупнейшего независимого трейдера СПГ, видит рынок в 50 центах от остановок.
«Я думаю, что в ближайшие несколько месяцев мы увидим еще более низкие цены», - сказал Торнквист в интервью на этой неделе в Давосе. «Баланс спроса и предложения выглядит не очень хорошо».
Контрактная проверка. Покупатели могут потребовать пересмотра долгосрочных контрактов на поставку, таких как повышение цен или снятие ограничений на перепродажу грузов. Японская Osaka Gas Co. уже предприняла действия, переместив совместное предприятие по производству СПГ под руководством Exxon Mobil Corp. в арбитраж, чтобы получить более низкие ставки.
Катар, один из крупнейших в мире поставщиков и традиционно самый строгий в ценах, может проявить некоторую гибкость. По словам FGE, консультанта по энергетическим вопросам, поставщик начал предлагать более конкурентоспособные ценовые связи с самым низким показателем для Korea Gas при цене на нефть 10,8%. Это сопоставимо с 2008 годом, когда Катар подписал контракты с китайскими фирмами в диапазоне 16%.
Инвестиционные задержки. После четырех лет затягивания ремней в прошлом году объем инвестиций в новые производственные мощности стал рекордным. Такие компании, как Qatar Petroleum, ПАО «Новатэк» и Venture Global LNG Inc., санкционировали новые заводы из США в Россию.
По словам Моргана Стэнли, нынешняя волна дополнительных поставок и сохраняющиеся низкие мировые цены бросают вызов новым проектам, требующим принятия окончательных инвестиционных решений. Банк снизил прогноз по количеству проектов, достигающих FID, и пересмотрел свой новый прогноз предложения на середину десятилетия. Низкая цена также, вероятно, заставит Катар пошатнуться или отложить запланированное расширение мощностей на 64%, которое в настоящее время запланировано на 2027 год, согласно FGE.
Слабые цены означают большую боль для глобальных энергетических компаний, включая Total SA и Eni SpA, которые видят, что прибыль от газовых компаний сокращается. Некоторые европейские коммунальные предприятия, которые сталкиваются с растущей критикой за использование ископаемых видов топлива, могут принять решение последовать примеру своих коллег, которые вообще отказываются от СПГ. Orsted A / S из Дании сослался на убыточные операции с СПГ в связи с решением продать бизнес Glencore Plc в конце прошлого года, в то время как испанская Iberdrola SA завершила свой выход в этом месяце.
Royal Dutch Shell Plc, крупнейший трейдер топлива, смог предотвратить потери СПГ с помощью контрактов, связанных с нефтью, используя при этом слабый спотовый рынок. Большинство долгосрочных контрактов на СПГ связаны с ценой на сырую нефть, что делает их вдвое дороже, чем срочные грузы, поставляемые на спотовом рынке.
Крупнейшие в мире импортеры СПГ, японская Jera Co. и Korea Gas Corp., выиграют от снижения цен и могут быть побуждены перенести большую часть своих закупок на спотовый рынок. Jera получает около 20% на месте или по краткосрочным контрактам, которые работают на четыре года меньше. Это сопоставимо со средним показателем 32% в мировой торговле СПГ. В 2018 году компания Korea Gas приобрела около четверти своего импорта на спотовой основе. Тем не менее, потенциал компаний ограничен, поскольку они будут получать большую часть остального объема через контракты, связанные с нефтью.
По мнению аналитиков Morgan Stanley от 16 января, переход Индии к газу может ускориться, поскольку чувствительные к цене покупатели страны готовы забирать больше грузов со спотового рынка. По словам банка, бенефициарами перехода являются газовые агрегаторы, такие как Gail India Ltd и Petronet LNG Ltd, а также городские газораспределители.
Тема закрыта
