вот кстати интересно про прошедшую девальвацию написали
По итогам января российский рубль потерял к доллару 6,7%, уступив по скорости спада разве что валюте ЮАР (-6,9%) и Аргентины (-18,3%). Однако ни общая слабость экономики, ни мировая «распродажа» валют развивающихся стран не могли придать падению рубля такой скорости. В отличие от многих развивающихся рынков у России счет текущих операций все-таки положительный, а дефицит бюджета — практически нулевой. Анализ устойчивости валют, проведенный ЦМИ в январе, показал, что по устойчивости рубль занимает 11-е место из 30 валют. Доллар США оказался ниже — на 19-м месте из-за высокого дефицита бюджета и счета текущих операций, а также большого госдолга.
По мнению ЦМИ,
падение рубля ускорили девальвационные ожидания, подогреваемые проблемами в коммуникациях между ЦБ и рынками и уверенностью последних в том, что правительство и регулятор целенаправленно ослабляют рубль. Заявления российских чиновников и руководителей ЦБ о том, что ничего страшного не происходит, только усиливали панику. «Их [властей] спокойствие вкупе с распространенными представлениями о том, что слабый рубль может чем-то помочь экономике, способствовали дополнительному ажиотажу», — констатирует Морозов.
Рубль стал жертвой политического давления на Центробанк по поводу стимулирования экономического роста, а также следования Центробанком «передовой» моде, считает главный экономист «Сбербанк CIB» Евгений Гавриленков. Подчиняясь давлению, ЦБ решил копировать действия «больших центробанков», что далеко не всегда уместно в российских условиях. Политика количественного смягчения была предпринята ФРС и Европейским ЦБ из-за того, что доходы потребителей и внутренний спрос упали даже при снижении ставок до нуля. В России же номинальные доходы населения растут (зарплаты в 2013 г. выросли на 12,3%, по данным Росстата), продолжает Гавриленков, а банки, беря деньги не под 0%, а под 5-6% годовых, должны эти проценты отработать: «Они и начинают их отрабатывать на валютном рынке».
ЦБ осенью возобновил выдачу длинных кредитов под нерыночные активы, объемы рефинансирования в 2013 г. возросли на 60%, или на 1,5 трлн руб. Из них более половины (около $30 млрд — т. е. объем потраченных ЦБ за год золотовалютных резервов) и перетекли на валютный рынок, заключает Гавриленков:
ЦБ одной рукой выдает банкам рубли, другой — продает им же на эти же рубли валюту. Это происходило и осенью 2008 г.«Рубль — не резервная валюта, и, когда появляется ее избыток, появляется и возможность перебросить ее в резервную.
Получая по 0,5 трлн руб. в квартал, вы легко можете сдвигать курс на 0,5% в день и отыграть годовой процент по кредиту за полтора месяца, что все и делали: если создана идеальная среда для зарабатывания денег внутри самой системы, тут не до поддержки экономики», — говорит Гавриленков. В середине января ЦБ выдал банкам 480 млрд руб. на три месяца, из которых абсорбировал путем валютных интервенций пока только 120 млрд руб., посчитал Гавриленков.
ЦБ не разобрался или неверно понял задачу, считает Гавриленков
Сообщение отредактировал lambertini: 03 февраля 2014 - 08:57
Тема закрыта
