Комментарий по рынку компании БКС 13 января 2014
Данные по рынку труда США снижают опасения
Возвращение инвесторов после праздников, по всей видимости, окажет поддержку российскому рынку акций. На этой неделе биржи продолжат отыгрывать смешанные данные по рынку труда США: инвесторы искали ясности в отношении планов ФРС по дальнейшему сворачиванию QE, и эти опасения, по всей видимости, снизились. Еще одной важной темой этой недели станет публикация отчетности крупнейших американских банков: из 25 компаний индекса S&P 500, которые должны опубликовать результаты на этой недели, 17 относятся к финансовому сектору. Аналитики ожидают сильных показателей за 4К13. Сегодня утром большинство азиатских рынков торгуются без существенной динамики (Hang Seng -0.06%, Shanghai -0.06%, японские рынки закрыты из-за праздника), фьючерсы на S&P 500 снижаются (-0.27%). Фьючерсы на Brent также показывают отрицательную динамику с открытия.
Главные новости
Нефть и газ
NVTK: Ожидаемо сильные операционные результаты за 4К13. Позитивные операционные результаты указывают на то, что финансовые показатели в 4К13 станут самыми сильными в истории компании – EBITDA выше $1.1 млрд, что, однако, уже ожидаемо рынком.
Финансовый сектор
VTBR: Агентство Fitch понизило рейтинг банка до BBB-. Мы не исключаем некоторого увеличения стоимости риска для ВТБ.
Потребительский сектор
MGNT: Слабый рост выручки в декабре 2013 г. Темпы роста выручки снизились в декабре до минимума после 4К09, рост по итогам 2013 г. соответствует прогнозам компании. Мы не исключаем дальнейшего замедления в текущем году из-за усиления конкуренции и слабой макроэкономической конъюнктуры, которые обуславливают чувствительность потребителей к ценообразованию и переход покупателей в более низкую категорию цен.
Медиа и IT
CTCM: Слабый результат по целевой аудитории в 4К13. Компания показала самый слабый результат за год в важном четвертом квартале, что может вызвать опасения по поводу финансовых показателей компании, которые должны быть опубликованы в марте.
Календарь на сегодня
ЛУКОЙЛ: Совет директоров (задачи на 2014 г.), Уралкалий: Опер. рез. за 4К13 (13-17 янв.)
Календарь публикуется по данным Bloomberg и компаний на дату выхода Ежедневного обзора, возможны уточнения
Читать полную версию
2 Голосов
Аналитика и комментарии по рынку ФГ "БКС"
Автор:
BCS
, 18 окт 2011 09:24
Сообщений в теме: 456
#1
BCS
-
- Трейдер
- 452 сообщений
Отправлено 13 января 2014 - 09:03
Популярное сообщение!
- CurtisNum, Michaelaliew и ArthurSheer это нравится
#2
BCS
-
- Трейдер
- 452 сообщений
Отправлено 13 декабря 2013 - 11:12
Комментарий по рынку компании БКС 13 декабря 2013
Смешанные сигналы
После существенного снижения котировок мы ожидаем, что российские рынки акций начнут день небольшим ростом – тем не менее заседание ФРС на следующей неделе ограничивает положительную динамику. В течение последних нескольких дней росли ставки на то, что ФРС начнет сворачивать программу выкупа активов уже на ближайшем заседании (розничные продажи в США превзошли ожидания), что объясняет еще одну негативную торговую сессию на американском рынке акций. Большинство азиатских рынков сохраняли осторожность, однако в свете недавней коррекции и обещаний новых стимулов в объеме $53 млрд от властей Японии, индексы смогли развернуть динамику. Фьючерсы на S&P 500 отыгрывают потери вчерашнего дня. На российском рынке инвесторы будут ждать итогов заседания ЦБ – однако понижения ставки не ожидается.
Главные новости
Телекоммуникации
RTKM: Conference call по созданию мобильного СП с Tele2. Хотя conference call не преподнес каких-либо сюрпризов с точки зрения стратегии, сложная структура сделки в сочетании с отсутствием гарантий по получению контроля в будущем оказывают дополнительное давление на отношение инвесторов к Ростелекому.
Медиа и IT
MAIL: Реклама поможет Одноклассникам монетизировать новый онлайн-кинотеатр. Новый способ монетизации предполагает потенциал роста выручки Mail.ru, при этом переход на легальный видеоконтент первым среди соцсетей может улучшить имидж Одноклассников в сравнении с конкурентами.
Машиностроение/Транспорт
NSCP: Операционные результаты за 11M13: слабая динамика, туманные перспективы. Операционные данные не изменили нашего негативного взгляда на НМТП: результаты остаются слабыми, а перспективы приватизации – туманными, при этом риски корпоративного управления сохраняются.
HMSG: Прогноз 9M13 по МСФО – смешанные результаты, улучшение рентабельности в 3К13. Мы ожидаем смешанных результатов – хотя показатели прибыли будут ниже г/г, наши оценки предполагают восстановление рентабельности к/к. Фокус на рентабельность, оборотный капитал и долговую нагрузку.
Опубликованные отчеты – 12 декабря
Desk Note: Посещение мини-завода НЛМК-Калуга,
Pair trade: ФосАгро против Уралкалия ¬– Цены на фосфаты растут, калий нашел новое «дно»
Дивидендный монитор: Дивиденды компаний второго эшелона – Через тернии к звездам
Календарь на сегодня
РФ: Заседание ЦБ
Календарь публикуется по данным Bloomberg и компаний на дату выхода Ежедневного обзора, возможны уточнения
Читать PDF версию
Смешанные сигналы
После существенного снижения котировок мы ожидаем, что российские рынки акций начнут день небольшим ростом – тем не менее заседание ФРС на следующей неделе ограничивает положительную динамику. В течение последних нескольких дней росли ставки на то, что ФРС начнет сворачивать программу выкупа активов уже на ближайшем заседании (розничные продажи в США превзошли ожидания), что объясняет еще одну негативную торговую сессию на американском рынке акций. Большинство азиатских рынков сохраняли осторожность, однако в свете недавней коррекции и обещаний новых стимулов в объеме $53 млрд от властей Японии, индексы смогли развернуть динамику. Фьючерсы на S&P 500 отыгрывают потери вчерашнего дня. На российском рынке инвесторы будут ждать итогов заседания ЦБ – однако понижения ставки не ожидается.
Главные новости
Телекоммуникации
RTKM: Conference call по созданию мобильного СП с Tele2. Хотя conference call не преподнес каких-либо сюрпризов с точки зрения стратегии, сложная структура сделки в сочетании с отсутствием гарантий по получению контроля в будущем оказывают дополнительное давление на отношение инвесторов к Ростелекому.
Медиа и IT
MAIL: Реклама поможет Одноклассникам монетизировать новый онлайн-кинотеатр. Новый способ монетизации предполагает потенциал роста выручки Mail.ru, при этом переход на легальный видеоконтент первым среди соцсетей может улучшить имидж Одноклассников в сравнении с конкурентами.
Машиностроение/Транспорт
NSCP: Операционные результаты за 11M13: слабая динамика, туманные перспективы. Операционные данные не изменили нашего негативного взгляда на НМТП: результаты остаются слабыми, а перспективы приватизации – туманными, при этом риски корпоративного управления сохраняются.
HMSG: Прогноз 9M13 по МСФО – смешанные результаты, улучшение рентабельности в 3К13. Мы ожидаем смешанных результатов – хотя показатели прибыли будут ниже г/г, наши оценки предполагают восстановление рентабельности к/к. Фокус на рентабельность, оборотный капитал и долговую нагрузку.
Опубликованные отчеты – 12 декабря
Desk Note: Посещение мини-завода НЛМК-Калуга,
Pair trade: ФосАгро против Уралкалия ¬– Цены на фосфаты растут, калий нашел новое «дно»
Дивидендный монитор: Дивиденды компаний второго эшелона – Через тернии к звездам
Календарь на сегодня
РФ: Заседание ЦБ
Календарь публикуется по данным Bloomberg и компаний на дату выхода Ежедневного обзора, возможны уточнения
Читать PDF версию
- ArthurSheer это нравится
#3
BCS
-
- Трейдер
- 452 сообщений
Отправлено 12 декабря 2013 - 09:52
Комментарий по рынку компании БКС 12 декабря 2013
Как обычно, главный фактор – перспективы QE
Приближающееся заседание Комитета по операциям на открытом рынке заставило инвесторов в США проявлять осторожность. Аналогичная динамика наблюдается и сегодня утром. Большинство инвесторов считают, что ФРС начнет сворачивание уже на следующей неделе, учитывая достижение предварительного соглашения по бюджету в США (отсутствие которого привело к временному прекращению работы правительства в октябре).
Главные новости
Электроэнергетика
MSNG: 9М13 подтверждают наш прогноз по EBITDA’13. Хотя отчетность за 9М13 по МСФО подтвердила восстановление рентабельности и наши прогнозы на 2013 г., мы сохраняем нейтральный взгляд на компанию из-за невысоких денежных возвратов в краткосрочной перспективе, а также на фоне рисков, связанных с M&A.
Телекоммуникации
MBT: Власти Белоруссии начали сбор заявок на 51% в МТС Беларусь. Хотя мы не ожидаем, что МТС купит 51%-ную долю по предложенной высокой цене (свыше $863 млн), присутствие такого риска негативно для отношения инвесторов к МТС.
RTKM: Государство подтвердило миноритарную долю Ростелекома в СП с Tele2 Россия. Несмотря на предыдущие прогнозы, официальное подтверждение того, что Ростелекому будет принадлежать всего 45% в СП, негативно для отношения рынка к Ростелекому.
Медиа и IT
YNDX: Условия конвертации для облигаций – риск навеса предложения. Мы не ожидаем затруднений при размещении бумаг Яндекса; акции могут остаться под давлением в краткосрочной перспективе из-за навеса — вчера котировки упали на 2% на фоне новостей и могут остаться под давлением, поскольку инвесторы могут предпочесть покупать новые конвертируемые облигации, а не акции.
Машиностроение/Транспорт
Ж/д грузоперевозки / GTLR: РЖД повышают тарифы для старых вагонов. ФСТ утвердила повышение тарифа для старых вагонов с продленным сроком службы. Новость позитивна для Globaltrans в связи с преобладанием новых вагонов в парке компании, а также возможности инвестировать в инновационные вагоны.
Российские авиалинии: Операционные результаты за 11M13 – ожидаемое замедление. Рынок авиаперевозок показал замедление в ноябре из-за эффекта высокой базы. Мы ожидаем сохранения двухзначных темпов роста в следующем году благодаря регуляторным изменениям, которые окажут позитивное влияние на сегмент внутренних перевозок.
UTAR: Операционные результаты за 11M13 – без существенных изменений. ЮТэйр представила смешанные результаты, не показав существенных изменений по сравнению с предыдущими месяцами. Мы ожидаем улучшения показателей компании в следующем году за счет поставки новых самолетов и подписания контрактов с ООН.
Календарь на сегодня
Газпром: Заседание министров энергетики ЕС (Южный поток)
Календарь публикуется по данным Bloomberg и компаний на дату выхода Ежедневного обзора, возможны уточнения
Читать полную версию
Как обычно, главный фактор – перспективы QE
Приближающееся заседание Комитета по операциям на открытом рынке заставило инвесторов в США проявлять осторожность. Аналогичная динамика наблюдается и сегодня утром. Большинство инвесторов считают, что ФРС начнет сворачивание уже на следующей неделе, учитывая достижение предварительного соглашения по бюджету в США (отсутствие которого привело к временному прекращению работы правительства в октябре).
Главные новости
Электроэнергетика
MSNG: 9М13 подтверждают наш прогноз по EBITDA’13. Хотя отчетность за 9М13 по МСФО подтвердила восстановление рентабельности и наши прогнозы на 2013 г., мы сохраняем нейтральный взгляд на компанию из-за невысоких денежных возвратов в краткосрочной перспективе, а также на фоне рисков, связанных с M&A.
Телекоммуникации
MBT: Власти Белоруссии начали сбор заявок на 51% в МТС Беларусь. Хотя мы не ожидаем, что МТС купит 51%-ную долю по предложенной высокой цене (свыше $863 млн), присутствие такого риска негативно для отношения инвесторов к МТС.
RTKM: Государство подтвердило миноритарную долю Ростелекома в СП с Tele2 Россия. Несмотря на предыдущие прогнозы, официальное подтверждение того, что Ростелекому будет принадлежать всего 45% в СП, негативно для отношения рынка к Ростелекому.
Медиа и IT
YNDX: Условия конвертации для облигаций – риск навеса предложения. Мы не ожидаем затруднений при размещении бумаг Яндекса; акции могут остаться под давлением в краткосрочной перспективе из-за навеса — вчера котировки упали на 2% на фоне новостей и могут остаться под давлением, поскольку инвесторы могут предпочесть покупать новые конвертируемые облигации, а не акции.
Машиностроение/Транспорт
Ж/д грузоперевозки / GTLR: РЖД повышают тарифы для старых вагонов. ФСТ утвердила повышение тарифа для старых вагонов с продленным сроком службы. Новость позитивна для Globaltrans в связи с преобладанием новых вагонов в парке компании, а также возможности инвестировать в инновационные вагоны.
Российские авиалинии: Операционные результаты за 11M13 – ожидаемое замедление. Рынок авиаперевозок показал замедление в ноябре из-за эффекта высокой базы. Мы ожидаем сохранения двухзначных темпов роста в следующем году благодаря регуляторным изменениям, которые окажут позитивное влияние на сегмент внутренних перевозок.
UTAR: Операционные результаты за 11M13 – без существенных изменений. ЮТэйр представила смешанные результаты, не показав существенных изменений по сравнению с предыдущими месяцами. Мы ожидаем улучшения показателей компании в следующем году за счет поставки новых самолетов и подписания контрактов с ООН.
Календарь на сегодня
Газпром: Заседание министров энергетики ЕС (Южный поток)
Календарь публикуется по данным Bloomberg и компаний на дату выхода Ежедневного обзора, возможны уточнения
Читать полную версию
- ArthurSheer это нравится
#4
BCS
-
- Трейдер
- 452 сообщений
Отправлено 11 декабря 2013 - 10:08
Комментарий по рынку компании БКС 11 декабря 2013
Критическая масса для сворачивания QE
Американская экономика демонстрирует признаки устойчивого восстановления, а вчера американские конгрессмены согласовали долгосрочный проект бюджета. Каждый из этих факторов приводился как необходимое условие для начала сворачивания QE. Таким образом, нарастает критическая масса для принятия решения о завершении программы выкупа активов на ближайшем заседании ФРС. Учитывая перспективы завершения эры дешевых денег, американский доллар укрепляется, и инвесторы стараются избегать риска.
Главные новости
Нефть и газ
ROSN: Ускоренный ввод новых проектов – позитивно, но лишь в будущем. В долгосрочной перспективе масштабный портфель проектов Роснефти делает компанию наиболее интересной инвестиционной идеей в российском нефтегазовом секторе. Тем не менее в краткосрочном плане доходы акционеров Роснефти будут среди самых низких в секторе.
GAZP: Восточная Европа поддерживает Южный поток – позитивно. Новость позитивна для проекта, который позволит Газпрому выйти на новые рынки и, возможно, увеличить долю в Европе.
Металлургия и добыча
POLY: А. Несис увеличил свою долю – умеренно позитивно. Новость умеренно позитивна для Polymetal, который неоправданно выглядит хуже мировых аналогов.
EVR: Возможна продажа завода в Чехии ВЭБу. Структура сделки выглядит слишком сложной и поэтому странной. Однако мы не ожидаем большого влияния от продажи, учитывая небольшой размер операций.
GMKN: Продажа 6%-ной доли в BCL в Ботсване – нейтрально. Мы считаем объем возможной сделки несущественным для Норникеля из-за небольшой доли ГМК и неблагоприятной ценовой конъюнктуры на рынке никеля.
Потребительский сектор
MGNT: Операционные результаты за 11M13 – рост выручки на 30%. Мы ожидаем, что Магнит будет держаться ближе к верхней границе прогноза по рублевой выручке в 2013 г. и превысит – по органическому росту.
Медиа и IT
YNDX: Планы по выпуску облигаций на $600 млн, увеличение buyback. Хотя увеличение buyback должно поддержать настроения инвесторов и котировки акций, решение Яндекса привлечь существенный долг вызывает опасения по поводу M&A-политики компании.
Машиностроение/Транспорт
NCSP: Риски потери терминала НСРЗ возрастают. Правительство, вероятно, поддержит передачу НСРЗ (дочернее предприятие НМТП) ОСК. Новость негативна для оценки и отношения рынка к НМТП.
Морские порты России: Операционные результаты за 11M13 – вблизи нулевых значений. Сектор российских морских портов продолжил демонстрировать замедление. По‐прежнему отдаем предпочтение GLPR.
Опубликованные отчеты – 10 Декабря
Cталь: Обзор недели – Падение цен на внутреннем рынке
Календарь на сегодня
РФ: Индекс потребительских цен, Размещение ОФЗ, Сальдо бюджета
Календарь публикуется по данным Bloomberg и компаний на дату выхода Ежедневного обзора, возможны уточнения
Читать полную версию
Критическая масса для сворачивания QE
Американская экономика демонстрирует признаки устойчивого восстановления, а вчера американские конгрессмены согласовали долгосрочный проект бюджета. Каждый из этих факторов приводился как необходимое условие для начала сворачивания QE. Таким образом, нарастает критическая масса для принятия решения о завершении программы выкупа активов на ближайшем заседании ФРС. Учитывая перспективы завершения эры дешевых денег, американский доллар укрепляется, и инвесторы стараются избегать риска.
Главные новости
Нефть и газ
ROSN: Ускоренный ввод новых проектов – позитивно, но лишь в будущем. В долгосрочной перспективе масштабный портфель проектов Роснефти делает компанию наиболее интересной инвестиционной идеей в российском нефтегазовом секторе. Тем не менее в краткосрочном плане доходы акционеров Роснефти будут среди самых низких в секторе.
GAZP: Восточная Европа поддерживает Южный поток – позитивно. Новость позитивна для проекта, который позволит Газпрому выйти на новые рынки и, возможно, увеличить долю в Европе.
Металлургия и добыча
POLY: А. Несис увеличил свою долю – умеренно позитивно. Новость умеренно позитивна для Polymetal, который неоправданно выглядит хуже мировых аналогов.
EVR: Возможна продажа завода в Чехии ВЭБу. Структура сделки выглядит слишком сложной и поэтому странной. Однако мы не ожидаем большого влияния от продажи, учитывая небольшой размер операций.
GMKN: Продажа 6%-ной доли в BCL в Ботсване – нейтрально. Мы считаем объем возможной сделки несущественным для Норникеля из-за небольшой доли ГМК и неблагоприятной ценовой конъюнктуры на рынке никеля.
Потребительский сектор
MGNT: Операционные результаты за 11M13 – рост выручки на 30%. Мы ожидаем, что Магнит будет держаться ближе к верхней границе прогноза по рублевой выручке в 2013 г. и превысит – по органическому росту.
Медиа и IT
YNDX: Планы по выпуску облигаций на $600 млн, увеличение buyback. Хотя увеличение buyback должно поддержать настроения инвесторов и котировки акций, решение Яндекса привлечь существенный долг вызывает опасения по поводу M&A-политики компании.
Машиностроение/Транспорт
NCSP: Риски потери терминала НСРЗ возрастают. Правительство, вероятно, поддержит передачу НСРЗ (дочернее предприятие НМТП) ОСК. Новость негативна для оценки и отношения рынка к НМТП.
Морские порты России: Операционные результаты за 11M13 – вблизи нулевых значений. Сектор российских морских портов продолжил демонстрировать замедление. По‐прежнему отдаем предпочтение GLPR.
Опубликованные отчеты – 10 Декабря
Cталь: Обзор недели – Падение цен на внутреннем рынке
Календарь на сегодня
РФ: Индекс потребительских цен, Размещение ОФЗ, Сальдо бюджета
Календарь публикуется по данным Bloomberg и компаний на дату выхода Ежедневного обзора, возможны уточнения
Читать полную версию
- ArthurSheer это нравится
#5
BCS
-
- Трейдер
- 452 сообщений
Отправлено 05 декабря 2013 - 11:34
Комментарий по рынку компании БКС 05 декабря 2013
В фокусе – перспективы сворачивания QE
Внешний фон указывает на еще одну слабую торговую сессию для российского рынка акций. В центре внимания инвесторов окажутся ключевые отчеты по экономике США, которые могут указать на сроки сворачивания QE. Сегодня утром азиатские рынки находятся на отрицательной территории, фьючерсы на S&P 500 не показывают существенной динамики, фьючерсы на нефть Brent, которые торгуются на уровне $111.7 за барр.
Главные новости
Металлургия и добыча
ALRS: 3К13 по МСФО – вблизи ожиданий, в фокусе – новые прогнозы. Результаты Алросы оказались ожидаемо хуже к/к, и ключевым моментом станут прогнозы менеджмента в ходе conference call.
GMKN: В продаже Интер РАО спешки нет – обоснованный взгляд. Мы считаем взгляд Норникеля на Интер РАО обоснованным, поскольку сейчас актив сгенерирует всего 1% доходности по специальным дивидендам.
MAGN: Продажа актива в сегменте коксующегося угля – нейтрально. Хотя самообеспеченность ММК должна снизиться с текущего уровня около 35% до 30-31%, мы считаем сделку приемлемой в текущих сложных условиях на рынке коксующегося угля.
MTL: ВТБ дает ковенантные каникулы по кредитам на $1.8 млрд. Новость подтверждает нашу точку зрения, что Мечел не столкнется с проблемами в переговорах с российскими банками по ковенантным каникулам и реструктуризации долга.
Производители удобрений
URKA: Уралхим, а не Мазепин, купил 20% Уралкалия – рост долга, позитивно для дивидендов. Мы не видим качественно новой информации по Уралкалию и повторяем, что неважно, кому будет принадлежать компания. Отметим один момент – поскольку долговая нагрузка Уралхима повысится до очень высокого уровня, будущие дивиденды Уралкалия могут предложить привлекательную дивдоходность.
Финансовый сектор
VTB: Прогноз 3К13 по МСФО – пора показать результат. Мы ожидаем, что результаты будут сильными, чтобы оправдать прогнозы руководства банка на 2013 г. Основными темами для conference call станут аппетит к риску и прогресс в улучшении рентабельности основного бизнеса.
Телекоммуникации
VIP: Решения Telenor о конвертации «префов» пока нет. Поскольку у Telenor есть еще почти 2.5 года на конвертацию, отсутствие решения по этому вопросу в данный момент не удивительно.
Медиа и IT
CTCM: Смещение фокуса на российский контент. Новость соответствует комментариям менеджмента о контроле над своим контентом, однако может повысить опасения по поводу роста расходов на создание программ.
Опубликованные отчеты – 4 декабря
Flash Note: ВТБ – Прогноз 3К13 по МСФО: Пора показать результат
Календарь на сегодня
Дикси: 3К13 и 9M13 по МСФО, ТГК-1: 3К13 по МСФО, ВТБ: 3К13 по МСФО, РФ: Индекс потребительских цен
Календарь публикуется по данным Bloomberg и компаний на дату выхода Ежедневного обзора, возможны уточнения
Читать PDF версию
В фокусе – перспективы сворачивания QE
Внешний фон указывает на еще одну слабую торговую сессию для российского рынка акций. В центре внимания инвесторов окажутся ключевые отчеты по экономике США, которые могут указать на сроки сворачивания QE. Сегодня утром азиатские рынки находятся на отрицательной территории, фьючерсы на S&P 500 не показывают существенной динамики, фьючерсы на нефть Brent, которые торгуются на уровне $111.7 за барр.
Главные новости
Металлургия и добыча
ALRS: 3К13 по МСФО – вблизи ожиданий, в фокусе – новые прогнозы. Результаты Алросы оказались ожидаемо хуже к/к, и ключевым моментом станут прогнозы менеджмента в ходе conference call.
GMKN: В продаже Интер РАО спешки нет – обоснованный взгляд. Мы считаем взгляд Норникеля на Интер РАО обоснованным, поскольку сейчас актив сгенерирует всего 1% доходности по специальным дивидендам.
MAGN: Продажа актива в сегменте коксующегося угля – нейтрально. Хотя самообеспеченность ММК должна снизиться с текущего уровня около 35% до 30-31%, мы считаем сделку приемлемой в текущих сложных условиях на рынке коксующегося угля.
MTL: ВТБ дает ковенантные каникулы по кредитам на $1.8 млрд. Новость подтверждает нашу точку зрения, что Мечел не столкнется с проблемами в переговорах с российскими банками по ковенантным каникулам и реструктуризации долга.
Производители удобрений
URKA: Уралхим, а не Мазепин, купил 20% Уралкалия – рост долга, позитивно для дивидендов. Мы не видим качественно новой информации по Уралкалию и повторяем, что неважно, кому будет принадлежать компания. Отметим один момент – поскольку долговая нагрузка Уралхима повысится до очень высокого уровня, будущие дивиденды Уралкалия могут предложить привлекательную дивдоходность.
Финансовый сектор
VTB: Прогноз 3К13 по МСФО – пора показать результат. Мы ожидаем, что результаты будут сильными, чтобы оправдать прогнозы руководства банка на 2013 г. Основными темами для conference call станут аппетит к риску и прогресс в улучшении рентабельности основного бизнеса.
Телекоммуникации
VIP: Решения Telenor о конвертации «префов» пока нет. Поскольку у Telenor есть еще почти 2.5 года на конвертацию, отсутствие решения по этому вопросу в данный момент не удивительно.
Медиа и IT
CTCM: Смещение фокуса на российский контент. Новость соответствует комментариям менеджмента о контроле над своим контентом, однако может повысить опасения по поводу роста расходов на создание программ.
Опубликованные отчеты – 4 декабря
Flash Note: ВТБ – Прогноз 3К13 по МСФО: Пора показать результат
Календарь на сегодня
Дикси: 3К13 и 9M13 по МСФО, ТГК-1: 3К13 по МСФО, ВТБ: 3К13 по МСФО, РФ: Индекс потребительских цен
Календарь публикуется по данным Bloomberg и компаний на дату выхода Ежедневного обзора, возможны уточнения
Читать PDF версию
- ArthurSheer это нравится
#6
BCS
-
- Трейдер
- 452 сообщений
Отправлено 03 декабря 2013 - 14:21
Комментарий по рынку компании БКС 03 декабря 2013
Макроданные из США – пока неплохо
Российские рынки акций, по всей видимости, вновь будут следовать за динамикой мировых бирж, которые показывают тенденцию к фиксированию прибыли. Первая порция макроданных из США на этой неделе превзошла прогнозы, что вызвало новую волну ожиданий сворачивания QE. Основные индексы преимущественно снижаются, что указывает на скептицизм инвесторов в отношении роста поставок нефти по итогам соглашения с Ираном. В течение недели, богатой на макроданные, ожидается усиление волатильности.
Главные новости
Металлургия и добыча
Металлургические компании: Власти подтвердили намерение поддержать сектор. Новость соответствует нашим ожиданиям и умеренно позитивна для сектора.
Производители удобрений
URKA: Изменение акционерной структуры. Частичный выход Акрона предполагает навес предложения, хотя потенциальное влияние будет ограниченным. Приход Мазепина не окажет существенного влияния на слабый инвестиционный кейс Уралкалия.
AKRN: Продажа Уралкалия сгенерировала 50% M2M EBITDA – позитивно. Новость позитивна для Акрона, поскольку определенно способствует улучшению долгового и рискового профиля компании.
Финансовый сектор
TCS: Дума все еще может ввести ограничение на кредитные ставки. Хотя ограничение ставок по потребительским кредитам негативно для ТКС, сокращение ROE не превысит нескольких процентных пунктов.
Электроэнергетика
MRKH: МЭР требует сокращения OpEx и CapEx на 10% в год в 2014-18 гг. Хотя стремление министерства сократить расходы позитивно для фундаментального кейса компаний, практическая реализация требования остается под вопросом.
Машиностроение/Транспорт
AFLT: Финансовые результаты за 9M13 – лучше ожиданий. Мы ожидаем сохранения позитивной динамики в будущем благодаря показателям дочерних авиакомпаний и созданию лоукостера.
NCSP: Роснефть готова заплатить рыночную цену за госдолю. Намерения Роснефти приобрести госпакет в НМТП негативны для отношения рынка к бумаге, поскольку возможны ухудшения не только в части корпоративного управления, но и в снижении выручки по ключевому нефтяному сегменту.
Ж/д грузоперевозки: Операционные результаты за 11M13 – без существенных изменений. Российский рынок ж/д грузоперевозок остается слабым, данные за ноябрь подтверждают новый прогноз РЖД.
AVAZ: Продажи в ноябре – техническое улучшение за счет низкой базы. Слабое состояние российской экономики оказало давление на продажи АвтоВАЗа, что обеспечило очень слабую динамику в 2013 г.
Опубликованные отчеты – 2 Декабря
BCS Пульс рынка – акции второго эшелона
Сталь: Падение котировок Мечела из-за низких цен на уголь
Календарь на сегодня
МТС: День инвестора
Календарь публикуется по данным Bloomberg и компаний на дату выхода Ежедневного обзора, возможны уточнения
Читать PDF версию
Макроданные из США – пока неплохо
Российские рынки акций, по всей видимости, вновь будут следовать за динамикой мировых бирж, которые показывают тенденцию к фиксированию прибыли. Первая порция макроданных из США на этой неделе превзошла прогнозы, что вызвало новую волну ожиданий сворачивания QE. Основные индексы преимущественно снижаются, что указывает на скептицизм инвесторов в отношении роста поставок нефти по итогам соглашения с Ираном. В течение недели, богатой на макроданные, ожидается усиление волатильности.
Главные новости
Металлургия и добыча
Металлургические компании: Власти подтвердили намерение поддержать сектор. Новость соответствует нашим ожиданиям и умеренно позитивна для сектора.
Производители удобрений
URKA: Изменение акционерной структуры. Частичный выход Акрона предполагает навес предложения, хотя потенциальное влияние будет ограниченным. Приход Мазепина не окажет существенного влияния на слабый инвестиционный кейс Уралкалия.
AKRN: Продажа Уралкалия сгенерировала 50% M2M EBITDA – позитивно. Новость позитивна для Акрона, поскольку определенно способствует улучшению долгового и рискового профиля компании.
Финансовый сектор
TCS: Дума все еще может ввести ограничение на кредитные ставки. Хотя ограничение ставок по потребительским кредитам негативно для ТКС, сокращение ROE не превысит нескольких процентных пунктов.
Электроэнергетика
MRKH: МЭР требует сокращения OpEx и CapEx на 10% в год в 2014-18 гг. Хотя стремление министерства сократить расходы позитивно для фундаментального кейса компаний, практическая реализация требования остается под вопросом.
Машиностроение/Транспорт
AFLT: Финансовые результаты за 9M13 – лучше ожиданий. Мы ожидаем сохранения позитивной динамики в будущем благодаря показателям дочерних авиакомпаний и созданию лоукостера.
NCSP: Роснефть готова заплатить рыночную цену за госдолю. Намерения Роснефти приобрести госпакет в НМТП негативны для отношения рынка к бумаге, поскольку возможны ухудшения не только в части корпоративного управления, но и в снижении выручки по ключевому нефтяному сегменту.
Ж/д грузоперевозки: Операционные результаты за 11M13 – без существенных изменений. Российский рынок ж/д грузоперевозок остается слабым, данные за ноябрь подтверждают новый прогноз РЖД.
AVAZ: Продажи в ноябре – техническое улучшение за счет низкой базы. Слабое состояние российской экономики оказало давление на продажи АвтоВАЗа, что обеспечило очень слабую динамику в 2013 г.
Опубликованные отчеты – 2 Декабря
BCS Пульс рынка – акции второго эшелона
Сталь: Падение котировок Мечела из-за низких цен на уголь
Календарь на сегодня
МТС: День инвестора
Календарь публикуется по данным Bloomberg и компаний на дату выхода Ежедневного обзора, возможны уточнения
Читать PDF версию
- ArthurSheer это нравится
#7
BCS
-
- Трейдер
- 452 сообщений
Отправлено 28 ноября 2013 - 09:33
Комментарий по рынку компании БКС 28 ноября 2013
Макроданные США неожиданно поддержали настроения
После вчерашнего закрытия был опубликован блок ключевых макроданных США, превысивших ожидания, что указывает на устойчивость восстановления американской экономики – на этот раз позитивные статданные США не привели к ухудшению настроений инвесторов, которые ранее интерпретировали хорошие макроданные как сигнал к сворачиванию QE. В свою очередь американские индексы снова достигли рекордных максимумов по итогам дня. Сегодня утром основные азиатские индексы также повышаются на фоне поддержки со стороны позитивных макроданных в регионе. Снижение российского рынка акций накануне должно обеспечить дополнительный импульс в начале торгов.
Главные новости
Нефть и газ
NVTK: Интерес Японии и Индии к Ямал-СПГ повышает доверие инвесторов
ROSN: Украина хочет купить долю в Лисичанском НПЗ
Металлургия и добыча
ММК: Прогноз финрезультатов за 3К13 – ухудшение на фоне слабой динамики операционных показателей
Финансовый сектор
SBER: Финрезультаты за 3К13: операционные улучшения, высокие риски
Электроэнергетика
OGKB: Результаты за 9М13 по МСФО подтверждают наш прогноз по EBITDA на 2013 г.
TGKA: Результаты за 9М13 по МСФО – умеренные риски снижения нашего прогноза по EBITDA на 2013 г.
Медиа и IT
CTCM: Расширение зарубежного присутствия – теперь Канада
Машиностроение/Транспорт
GLTR: Новые меры поддержки инновационных вагонов
Авиакомпании/AFLT: Региональные маршруты – новый драйвер роста
NCSP: Прогноз финансовых результатов за 9M13 по МСФО – ожидаем слабых результатов на фоне невпечатляющей операционной динамики
Ж/д грузоперевозки: РЖД установили официальные прогнозы на 2013/2014 гг. – снижение до -3.1%
Календарь на сегодня
FESCO, НМТП: 9М13 по МСФО, Банк «Санкт-Петербург»: 3К13 по МСФО;
Календарь публикуется по данным Bloomberg и компаний на дату выхода Ежедневного обзора, возможны уточнения
Читать PDF версию
Макроданные США неожиданно поддержали настроения
После вчерашнего закрытия был опубликован блок ключевых макроданных США, превысивших ожидания, что указывает на устойчивость восстановления американской экономики – на этот раз позитивные статданные США не привели к ухудшению настроений инвесторов, которые ранее интерпретировали хорошие макроданные как сигнал к сворачиванию QE. В свою очередь американские индексы снова достигли рекордных максимумов по итогам дня. Сегодня утром основные азиатские индексы также повышаются на фоне поддержки со стороны позитивных макроданных в регионе. Снижение российского рынка акций накануне должно обеспечить дополнительный импульс в начале торгов.
Главные новости
Нефть и газ
NVTK: Интерес Японии и Индии к Ямал-СПГ повышает доверие инвесторов
ROSN: Украина хочет купить долю в Лисичанском НПЗ
Металлургия и добыча
ММК: Прогноз финрезультатов за 3К13 – ухудшение на фоне слабой динамики операционных показателей
Финансовый сектор
SBER: Финрезультаты за 3К13: операционные улучшения, высокие риски
Электроэнергетика
OGKB: Результаты за 9М13 по МСФО подтверждают наш прогноз по EBITDA на 2013 г.
TGKA: Результаты за 9М13 по МСФО – умеренные риски снижения нашего прогноза по EBITDA на 2013 г.
Медиа и IT
CTCM: Расширение зарубежного присутствия – теперь Канада
Машиностроение/Транспорт
GLTR: Новые меры поддержки инновационных вагонов
Авиакомпании/AFLT: Региональные маршруты – новый драйвер роста
NCSP: Прогноз финансовых результатов за 9M13 по МСФО – ожидаем слабых результатов на фоне невпечатляющей операционной динамики
Ж/д грузоперевозки: РЖД установили официальные прогнозы на 2013/2014 гг. – снижение до -3.1%
Календарь на сегодня
FESCO, НМТП: 9М13 по МСФО, Банк «Санкт-Петербург»: 3К13 по МСФО;
Календарь публикуется по данным Bloomberg и компаний на дату выхода Ежедневного обзора, возможны уточнения
Читать PDF версию
- ArthurSheer это нравится
#8
BCS
-
- Трейдер
- 452 сообщений
Отправлено 27 ноября 2013 - 10:16
Комментарий по рынку 27 ноября 2013
Снижение цен на нефть из-за неуверенности в росте
Цены на нефть снижаются после неожиданного роста запасов нефти и разнонаправленных макроданных, которые не позволяют с уверенностью говорить о перспективах восстановления мировой экономики. Российские рынки акций, по всей видимости, продемонстрируют слабость в начале дня – тем не менее мы ожидаем увидеть осторожный отскок, учитывая снижение накануне. Мы отмечаем, что сегодня вступают в силу изменения в MCSI Russia: в индекс были включены бумаги Московской биржи, исключены – Интер РАО, ЛСР, ТМК. Американские рынки акций завершили вчерашний день без существенной динамики на фоне смешанных данных по рынку жилья после обновления максимумов в последние дни. Кроме того, инвесторы, по всей видимости, проявляют осторожность из-за короткой недели в США (День Благодарения в четверг). Сегодня утром азиатские рынки торгуются разнонаправленно. Фьючерсы на S&P 500 – без существенных изменений. Фьючерсы на Brent снижаются с открытия – $110.9 за барр.
Главные новости
Нефть и газ
LKOD: Сильные итоги 3К13 по US GAAP, но катализаторы откладываются
TATN: Ожидаем сильных результатов за 3К13 на фоне роста цен на нефть
ROSN: Расширение сотрудничества за рубежом – пока нейтрально
GAZP: Total планирует сжижать свой газ на Балтийском СПГ, Газпром против
Металлургия и добыча
TRMK: Слабый 3К13, но ожидаем восстановления
Производители удобрений
URKA: Мазепин купит 20%, реальный free float существенно отличается – негативно
Финансовый сектор
BSPB: Прогноз финрезультатов за 3К13 – рост оптимизма
VZRZ: 3К13 по МСФО: сохранение давление со стороны стоимости риска
Телекоммуникации
RTKM: Гендиректор обсудил с аналитиками среднесрочную стратегию
Медиа и IT
Консолидация рынка – Газпром покупает ПрофМедиа
Машиностроение/Транспорт
MSTT: Медведев провел совещание по ЦКАД
Календарь на сегодня
Сбербанк: 3К13 по МСФО; РФ: Индекс потребительских цен, размещение ОФЗ
Календарь публикуется по данным Bloomberg и компаний на дату выхода Ежедневного обзора, возможны уточнения
Читать PDF версию
Снижение цен на нефть из-за неуверенности в росте
Цены на нефть снижаются после неожиданного роста запасов нефти и разнонаправленных макроданных, которые не позволяют с уверенностью говорить о перспективах восстановления мировой экономики. Российские рынки акций, по всей видимости, продемонстрируют слабость в начале дня – тем не менее мы ожидаем увидеть осторожный отскок, учитывая снижение накануне. Мы отмечаем, что сегодня вступают в силу изменения в MCSI Russia: в индекс были включены бумаги Московской биржи, исключены – Интер РАО, ЛСР, ТМК. Американские рынки акций завершили вчерашний день без существенной динамики на фоне смешанных данных по рынку жилья после обновления максимумов в последние дни. Кроме того, инвесторы, по всей видимости, проявляют осторожность из-за короткой недели в США (День Благодарения в четверг). Сегодня утром азиатские рынки торгуются разнонаправленно. Фьючерсы на S&P 500 – без существенных изменений. Фьючерсы на Brent снижаются с открытия – $110.9 за барр.
Главные новости
Нефть и газ
LKOD: Сильные итоги 3К13 по US GAAP, но катализаторы откладываются
TATN: Ожидаем сильных результатов за 3К13 на фоне роста цен на нефть
ROSN: Расширение сотрудничества за рубежом – пока нейтрально
GAZP: Total планирует сжижать свой газ на Балтийском СПГ, Газпром против
Металлургия и добыча
TRMK: Слабый 3К13, но ожидаем восстановления
Производители удобрений
URKA: Мазепин купит 20%, реальный free float существенно отличается – негативно
Финансовый сектор
BSPB: Прогноз финрезультатов за 3К13 – рост оптимизма
VZRZ: 3К13 по МСФО: сохранение давление со стороны стоимости риска
Телекоммуникации
RTKM: Гендиректор обсудил с аналитиками среднесрочную стратегию
Медиа и IT
Консолидация рынка – Газпром покупает ПрофМедиа
Машиностроение/Транспорт
MSTT: Медведев провел совещание по ЦКАД
Календарь на сегодня
Сбербанк: 3К13 по МСФО; РФ: Индекс потребительских цен, размещение ОФЗ
Календарь публикуется по данным Bloomberg и компаний на дату выхода Ежедневного обзора, возможны уточнения
Читать PDF версию
- ArthurSheer это нравится
#9
BCS
-
- Трейдер
- 452 сообщений
Отправлено 26 ноября 2013 - 11:25
Комментарий по рынку компании БКС 26 ноября 2013
Новые максимумы, ухудшение статданных
На российских рынках акций, по всей видимости, вновь будет наблюдаться отсутствие уверенности, однако восстановление цен на нефть до $110 за барр. оказывает поддержку. Неожиданно слабые данные по рынку жилья США насторожили американские рынки, заставив инвесторов зафиксировать прибыль в конце дня.
Главные новости
Нефть и газ
BANE: 3К13 по МСФО: высокий FCF дает надежды на щедрые дивиденды. Менеджмент подтвердил намерение обеспечивать максимально возможные доходы акционеров посредством дивидендов, роста добычи и сделок M&A, однако оставил вопрос IPO открытым.
ROSN: Запуск Харампура запаздывает. Запуск Харампура необходим для того, чтобы обеспечить газом потребителей, с которыми были заключены контракты (77 млрд куб. м в 2017 г.), однако учитывая несколько поздний запуск, компании, возможно, потребуется закупить до 10 млрд куб. м газа в 2016 г. у третьих сторон.
TATN: Смена руководства – модернизация Танеко может ускориться. Мы не ожидаем, что новое руководство изменит стратегию развития компании, однако модернизация завода «Танеко» может ускориться, учитывая вовлеченность нового генерального директора в проект.
Металлургия и добыча
MTL: Ковенантные каникулы согласованы – ожидаемое событие. Мы отмечаем важность события для компании, поскольку в краткосрочной перспективе компания, как мы ожидаем, будет добиваться таких же каникул от российских банков.
Металлургия и добыча: Встреча с премьер-министром – конкретных решений пока нет. Мы считаем, что российские металлургические компании все равно получат поддержку от государства и/или госбанков ввиду социальной значимости сектора.
Финансовый сектор
SBER: Прогноз финансовых результатов за 3К13. Мы ожидаем роста ROE Сбербанка до 21.6% благодаря поддержанию NIM и значительному росту комиссионного дохода, а также ужесточению контроля за расходами.
Электроэнергетика
MSRS: Компания может снизить CapEx на 2014-17 гг. примерно на 15%. Сокращение CapEx на фоне заморозки тарифов станет логичным шагом по улучшению фундаментальных характеристик компании.
Телекоммуникации
RTKM: Бывший гендиректор предлагает использовать казначейские акции для получения контроля в мобильном СП. Хотя предложенный механизм усложнит структуру владения, получение контроля над мобильным СП с Tele 2 станет фундаментально позитивным событием для RTKM.
Опубликованные отчеты – 25 Ноября
Акции второго эшелона – пульс рынка
Cталь: Обзор недели – Цены на коксующийся уголь достигли 15-недельного минимума
Календарь на сегодня
ТКС Банк: День аналитика, ЛУКОЙЛ: 3К13 по US GAAP, Банк «Возрождение», ТМК: 3К13 по МСФО
Календарь публикуется по данным Bloomberg и компаний на дату выхода Ежедневного обзора, возможны уточнения
Читать PDF версию
Новые максимумы, ухудшение статданных
На российских рынках акций, по всей видимости, вновь будет наблюдаться отсутствие уверенности, однако восстановление цен на нефть до $110 за барр. оказывает поддержку. Неожиданно слабые данные по рынку жилья США насторожили американские рынки, заставив инвесторов зафиксировать прибыль в конце дня.
Главные новости
Нефть и газ
BANE: 3К13 по МСФО: высокий FCF дает надежды на щедрые дивиденды. Менеджмент подтвердил намерение обеспечивать максимально возможные доходы акционеров посредством дивидендов, роста добычи и сделок M&A, однако оставил вопрос IPO открытым.
ROSN: Запуск Харампура запаздывает. Запуск Харампура необходим для того, чтобы обеспечить газом потребителей, с которыми были заключены контракты (77 млрд куб. м в 2017 г.), однако учитывая несколько поздний запуск, компании, возможно, потребуется закупить до 10 млрд куб. м газа в 2016 г. у третьих сторон.
TATN: Смена руководства – модернизация Танеко может ускориться. Мы не ожидаем, что новое руководство изменит стратегию развития компании, однако модернизация завода «Танеко» может ускориться, учитывая вовлеченность нового генерального директора в проект.
Металлургия и добыча
MTL: Ковенантные каникулы согласованы – ожидаемое событие. Мы отмечаем важность события для компании, поскольку в краткосрочной перспективе компания, как мы ожидаем, будет добиваться таких же каникул от российских банков.
Металлургия и добыча: Встреча с премьер-министром – конкретных решений пока нет. Мы считаем, что российские металлургические компании все равно получат поддержку от государства и/или госбанков ввиду социальной значимости сектора.
Финансовый сектор
SBER: Прогноз финансовых результатов за 3К13. Мы ожидаем роста ROE Сбербанка до 21.6% благодаря поддержанию NIM и значительному росту комиссионного дохода, а также ужесточению контроля за расходами.
Электроэнергетика
MSRS: Компания может снизить CapEx на 2014-17 гг. примерно на 15%. Сокращение CapEx на фоне заморозки тарифов станет логичным шагом по улучшению фундаментальных характеристик компании.
Телекоммуникации
RTKM: Бывший гендиректор предлагает использовать казначейские акции для получения контроля в мобильном СП. Хотя предложенный механизм усложнит структуру владения, получение контроля над мобильным СП с Tele 2 станет фундаментально позитивным событием для RTKM.
Опубликованные отчеты – 25 Ноября
Акции второго эшелона – пульс рынка
Cталь: Обзор недели – Цены на коксующийся уголь достигли 15-недельного минимума
Календарь на сегодня
ТКС Банк: День аналитика, ЛУКОЙЛ: 3К13 по US GAAP, Банк «Возрождение», ТМК: 3К13 по МСФО
Календарь публикуется по данным Bloomberg и компаний на дату выхода Ежедневного обзора, возможны уточнения
Читать PDF версию
- ArthurSheer это нравится
#10
BCS
-
- Трейдер
- 452 сообщений
Отправлено 21 ноября 2013 - 09:27
Комментарий по рынку компании БКС 21 ноября 2013
Снижение оптимизма
После трехдневного ралли мы ожидаем возвращения осторожности на российские рынки акций в преддверии выступления главы ФРС Бена Бернанке. Аналогичная динамика наблюдается на мировых площадках.
Главные новости
Нефть и газ
BANE: На IPO в Лондон с сильным инвестиционным кейсом. Размещение акций на LSE в 2014-15 гг. повысит привлекательность компании. У Башнефти достаточно сильный инвестиционный кейс: рост объемов добычи нефти, более низкие, чем в среднем по рынку, потребности в капзатратах, двухзначная дивидендная доходность. Поступления от IPO могут быть направлены на финансирование M&A-сделок и дальнейшего роста.
ROSN: Дешевый китайский кредит – риски M&A. Несмотря на более высокую процентную ставку, китайский кредит остается привлекательным вариантом фондирования. Оборотная сторона медали – риски более агрессивной M&A-активности без большой выгоды для миноритариев.
Металлургия и добыча
RUAL: Реструктуризация долга – процентные платежи увеличатся. Реструктуризация ожидалась рынком, при этом увеличение процентных платежей стало умеренно-негативным сюрпризом, который окажет дополнительное давление на денежные потоки компании.
MTL: Новые ковенанты слишком оптимистичны. Новые ковенанты слишком оптимистичны, однако компании, вероятно, будет несложно снова поменять кредитные метрики в случае необходимости.
Производители удобрений
URKA: Долю Керимова купит Прохоров – учтено рынком. Прохоров – самый привлекательный претендент, однако он может выйти из капитала компании в среднесрочной перспективе, что окажет давление на котировки.
Телекоммуникации
RTKM: Может получить долю ВТБ в мобильном СП с Tele2 в рамках права преимущественного выкупа. В случае подтверждения, право выкупа доли ВТБ обеспечит Ростелекому контроль над СП, что позитивно для Ростелекома со стратегической точки зрения.
Потребительский сектор
FIVE: X5 не будет покупать Седьмой континент. Новость позитивна, поскольку компании необходимо сконцентрироваться на внутренней реструктуризации. Крупное приобретение усугубило бы проблемы X5.
Машиностроение/Транспорт
Ж/д грузоперевозки: РЖД снизили цели на 2013 г. Рынок ж/д грузоперевозок остается слабым, что заставило РЖД снизить прогнозы на 2013 г. уже второй раз во 2П13.
Опубликованные отчеты
Акции второго эшелона – Пульс рынка
Cталь: Обзор недели – Ожидаем разворота в MTL
Desk Note: ТКС Банк – Бег с препятствиями
Календарь на сегодня
Роснефть: Круглый стол (поддержание добычи на зрелых месторождениях), Московская биржа, Qiwi, МТС: Финрезультаты за 3К13, Ростелеком: Заседание СД, РФ: Индекс цен производителей
Календарь публикуется по данным Bloomberg и компаний на дату выхода Ежедневного обзора, возможны уточнения
Читать PDF версию
Снижение оптимизма
После трехдневного ралли мы ожидаем возвращения осторожности на российские рынки акций в преддверии выступления главы ФРС Бена Бернанке. Аналогичная динамика наблюдается на мировых площадках.
Главные новости
Нефть и газ
BANE: На IPO в Лондон с сильным инвестиционным кейсом. Размещение акций на LSE в 2014-15 гг. повысит привлекательность компании. У Башнефти достаточно сильный инвестиционный кейс: рост объемов добычи нефти, более низкие, чем в среднем по рынку, потребности в капзатратах, двухзначная дивидендная доходность. Поступления от IPO могут быть направлены на финансирование M&A-сделок и дальнейшего роста.
ROSN: Дешевый китайский кредит – риски M&A. Несмотря на более высокую процентную ставку, китайский кредит остается привлекательным вариантом фондирования. Оборотная сторона медали – риски более агрессивной M&A-активности без большой выгоды для миноритариев.
Металлургия и добыча
RUAL: Реструктуризация долга – процентные платежи увеличатся. Реструктуризация ожидалась рынком, при этом увеличение процентных платежей стало умеренно-негативным сюрпризом, который окажет дополнительное давление на денежные потоки компании.
MTL: Новые ковенанты слишком оптимистичны. Новые ковенанты слишком оптимистичны, однако компании, вероятно, будет несложно снова поменять кредитные метрики в случае необходимости.
Производители удобрений
URKA: Долю Керимова купит Прохоров – учтено рынком. Прохоров – самый привлекательный претендент, однако он может выйти из капитала компании в среднесрочной перспективе, что окажет давление на котировки.
Телекоммуникации
RTKM: Может получить долю ВТБ в мобильном СП с Tele2 в рамках права преимущественного выкупа. В случае подтверждения, право выкупа доли ВТБ обеспечит Ростелекому контроль над СП, что позитивно для Ростелекома со стратегической точки зрения.
Потребительский сектор
FIVE: X5 не будет покупать Седьмой континент. Новость позитивна, поскольку компании необходимо сконцентрироваться на внутренней реструктуризации. Крупное приобретение усугубило бы проблемы X5.
Машиностроение/Транспорт
Ж/д грузоперевозки: РЖД снизили цели на 2013 г. Рынок ж/д грузоперевозок остается слабым, что заставило РЖД снизить прогнозы на 2013 г. уже второй раз во 2П13.
Опубликованные отчеты
Акции второго эшелона – Пульс рынка
Cталь: Обзор недели – Ожидаем разворота в MTL
Desk Note: ТКС Банк – Бег с препятствиями
Календарь на сегодня
Роснефть: Круглый стол (поддержание добычи на зрелых месторождениях), Московская биржа, Qiwi, МТС: Финрезультаты за 3К13, Ростелеком: Заседание СД, РФ: Индекс цен производителей
Календарь публикуется по данным Bloomberg и компаний на дату выхода Ежедневного обзора, возможны уточнения
Читать PDF версию
- ArthurSheer это нравится
#11
BCS
-
- Трейдер
- 452 сообщений
Отправлено 19 ноября 2013 - 11:16
Комментарий по рынку компании БКС 19 ноября 2013
Снижение оптимизма
После трехдневного ралли мы ожидаем возвращения осторожности на российские рынки акций в преддверии выступления главы ФРС Бена Бернанке. Аналогичная динамика наблюдается на мировых площадках.
Главные новости
Нефть и газ
BANE: На IPO в Лондон с сильным инвестиционным кейсом. Размещение акций на LSE в 2014-15 гг. повысит привлекательность компании. У Башнефти достаточно сильный инвестиционный кейс: рост объемов добычи нефти, более низкие, чем в среднем по рынку, потребности в капзатратах, двухзначная дивидендная доходность. Поступления от IPO могут быть направлены на финансирование M&A-сделок и дальнейшего роста.
ROSN: Дешевый китайский кредит – риски M&A. Несмотря на более высокую процентную ставку, китайский кредит остается привлекательным вариантом фондирования. Оборотная сторона медали – риски более агрессивной M&A-активности без большой выгоды для миноритариев.
Металлургия и добыча
RUAL: Реструктуризация долга – процентные платежи увеличатся. Реструктуризация ожидалась рынком, при этом увеличение процентных платежей стало умеренно-негативным сюрпризом, который окажет дополнительное давление на денежные потоки компании.
MTL: Новые ковенанты слишком оптимистичны. Новые ковенанты слишком оптимистичны, однако компании, вероятно, будет несложно снова поменять кредитные метрики в случае необходимости.
Производители удобрений
URKA: Долю Керимова купит Прохоров – учтено рынком. Прохоров – самый привлекательный претендент, однако он может выйти из капитала компании в среднесрочной перспективе, что окажет давление на котировки.
Телекоммуникации
RTKM: Может получить долю ВТБ в мобильном СП с Tele2 в рамках права преимущественного выкупа. В случае подтверждения, право выкупа доли ВТБ обеспечит Ростелекому контроль над СП, что позитивно для Ростелекома со стратегической точки зрения.
Потребительский сектор
FIVE: X5 не будет покупать Седьмой континент. Новость позитивна, поскольку компании необходимо сконцентрироваться на внутренней реструктуризации. Крупное приобретение усугубило бы проблемы X5.
Машиностроение/Транспорт
Ж/д грузоперевозки: РЖД снизили цели на 2013 г. Рынок ж/д грузоперевозок остается слабым, что заставило РЖД снизить прогнозы на 2013 г. уже второй раз во 2П13.
Опубликованные отчеты (18 октября)
Акции второго эшелона – Пульс рынка
Cталь: Обзор недели – Ожидаем разворота в MTL
Desk Note: ТКС Банк – Бег с препятствиями
Календарь на сегодня
Роснефть: Круглый стол (поддержание добычи на зрелых месторождениях), Московская биржа, Qiwi, МТС: Финрезультаты за 3К13, Ростелеком: Заседание СД, РФ: Индекс цен производителей
Календарь публикуется по данным Bloomberg и компаний на дату выхода Ежедневного обзора, возможны уточнения
Читать полную версию
Снижение оптимизма
После трехдневного ралли мы ожидаем возвращения осторожности на российские рынки акций в преддверии выступления главы ФРС Бена Бернанке. Аналогичная динамика наблюдается на мировых площадках.
Главные новости
Нефть и газ
BANE: На IPO в Лондон с сильным инвестиционным кейсом. Размещение акций на LSE в 2014-15 гг. повысит привлекательность компании. У Башнефти достаточно сильный инвестиционный кейс: рост объемов добычи нефти, более низкие, чем в среднем по рынку, потребности в капзатратах, двухзначная дивидендная доходность. Поступления от IPO могут быть направлены на финансирование M&A-сделок и дальнейшего роста.
ROSN: Дешевый китайский кредит – риски M&A. Несмотря на более высокую процентную ставку, китайский кредит остается привлекательным вариантом фондирования. Оборотная сторона медали – риски более агрессивной M&A-активности без большой выгоды для миноритариев.
Металлургия и добыча
RUAL: Реструктуризация долга – процентные платежи увеличатся. Реструктуризация ожидалась рынком, при этом увеличение процентных платежей стало умеренно-негативным сюрпризом, который окажет дополнительное давление на денежные потоки компании.
MTL: Новые ковенанты слишком оптимистичны. Новые ковенанты слишком оптимистичны, однако компании, вероятно, будет несложно снова поменять кредитные метрики в случае необходимости.
Производители удобрений
URKA: Долю Керимова купит Прохоров – учтено рынком. Прохоров – самый привлекательный претендент, однако он может выйти из капитала компании в среднесрочной перспективе, что окажет давление на котировки.
Телекоммуникации
RTKM: Может получить долю ВТБ в мобильном СП с Tele2 в рамках права преимущественного выкупа. В случае подтверждения, право выкупа доли ВТБ обеспечит Ростелекому контроль над СП, что позитивно для Ростелекома со стратегической точки зрения.
Потребительский сектор
FIVE: X5 не будет покупать Седьмой континент. Новость позитивна, поскольку компании необходимо сконцентрироваться на внутренней реструктуризации. Крупное приобретение усугубило бы проблемы X5.
Машиностроение/Транспорт
Ж/д грузоперевозки: РЖД снизили цели на 2013 г. Рынок ж/д грузоперевозок остается слабым, что заставило РЖД снизить прогнозы на 2013 г. уже второй раз во 2П13.
Опубликованные отчеты (18 октября)
Акции второго эшелона – Пульс рынка
Cталь: Обзор недели – Ожидаем разворота в MTL
Desk Note: ТКС Банк – Бег с препятствиями
Календарь на сегодня
Роснефть: Круглый стол (поддержание добычи на зрелых месторождениях), Московская биржа, Qiwi, МТС: Финрезультаты за 3К13, Ростелеком: Заседание СД, РФ: Индекс цен производителей
Календарь публикуется по данным Bloomberg и компаний на дату выхода Ежедневного обзора, возможны уточнения
Читать полную версию
- ArthurSheer это нравится
#12
BCS
-
- Трейдер
- 452 сообщений
Отправлено 18 ноября 2013 - 09:37
Комментарий по рынку компании БКС 18 ноября 2013
Новая неделя, те же драйверы
Внешний фон в начале недели складывается благоприятно для российского рынка акций. Американские индексы завершили пятницу ростом на фоне перспектив сохранения QE на более долгий срок. Также поддержку настроениям инвесторов сегодня утром оказывает отчет об итогах пленума ЦК Компартии Китая.
Главные новости
Нефть и газ
ROSN: 49% в СеверЭнергии – негативно для NVTK и SIBN. Новость негативна для НОВАТЭКа и Газпром нефти, поскольку Роснефть в итоге, вероятно, захочет изменить условия контракта и потребует права на реализацию газа и конденсата СеверЭнергии, которые на данный момент забирают NVTK и SIBN.
GAZP: Украина возобновила импорт газа – позитивно, но ожидаемо. Акции газовой монополии могут положительно отреагировать на конструктивный диалог между странами, хотя базовый сценарий инвесторов и не предполагал прекращения импорта.
Газовый сектор: Компании предлагают снизить тариф на транспортировку – маловероятно. Мы считаем снижение тарифа маловероятным, учитывая а) масштабное строительство и модернизацию газопроводов Газпрома и б) высокую рентабельность новых газовых проектов и объемов реализации газа на внутреннем рынке.
Металлургия и добыча
MTL: Переговоры с кредиторами проходят успешно. Мы считаем, что новость позитивна для Мечела, и сохраняем позитивный краткосрочный взгляд на акции компании.
Производители удобрений
URKA: Сделка близится, но позитива нет. Несмотря на возможность роста котировок на новостях, мы по-прежнему считаем, что ни изменение основных акционеров Уралкалия, ни восстановление союза с Беларуськалием не изменят фундаментального кейса Уралкалия на фоне снижения цен на калий.
Финансовый сектор
TCS: Падение котировок на опасения поправок в закон. Несмотря на то, что новость, вызвавшая падение, по всей видимости, ошибочна, сама динамика подтверждает отсутствие уверенности инвесторов в устойчивости бизнеса ТКС.
MOEX: Прогноз финрезультатов за 3К13. Мы ожидаем снижения чистой прибыли на 21% к/к до RUB 2.6 млрд из-за слабости оборотов ценных бумаг и деривативов, а также сезонного роста расходов.
MOEX: Сокращение количественного состава набсовета. Биржа делает особый акцент на качество корпоративного управления.
Телекоммуникации
RTKM: Компания выкупила 7%-ную долю Малофеева с 8%-ной премией к рынку. Хотя выборочный buyback с премией выглядит несправедливо по отношению к прочим миноритариям и фундаментально негативен в долгосрочной перспективе, выкуп может иметь краткосрочное позитивное техническое влияние, в частности, повысить пропорциональный коэффициент обязательного выкупа.
Календарь на сегодня
На сегодня важных событий нет
Календарь публикуется по данным Bloomberg и компаний на дату выхода Ежедневного обзора, возможны уточнения
Читать PDF версию
Новая неделя, те же драйверы
Внешний фон в начале недели складывается благоприятно для российского рынка акций. Американские индексы завершили пятницу ростом на фоне перспектив сохранения QE на более долгий срок. Также поддержку настроениям инвесторов сегодня утром оказывает отчет об итогах пленума ЦК Компартии Китая.
Главные новости
Нефть и газ
ROSN: 49% в СеверЭнергии – негативно для NVTK и SIBN. Новость негативна для НОВАТЭКа и Газпром нефти, поскольку Роснефть в итоге, вероятно, захочет изменить условия контракта и потребует права на реализацию газа и конденсата СеверЭнергии, которые на данный момент забирают NVTK и SIBN.
GAZP: Украина возобновила импорт газа – позитивно, но ожидаемо. Акции газовой монополии могут положительно отреагировать на конструктивный диалог между странами, хотя базовый сценарий инвесторов и не предполагал прекращения импорта.
Газовый сектор: Компании предлагают снизить тариф на транспортировку – маловероятно. Мы считаем снижение тарифа маловероятным, учитывая а) масштабное строительство и модернизацию газопроводов Газпрома и б) высокую рентабельность новых газовых проектов и объемов реализации газа на внутреннем рынке.
Металлургия и добыча
MTL: Переговоры с кредиторами проходят успешно. Мы считаем, что новость позитивна для Мечела, и сохраняем позитивный краткосрочный взгляд на акции компании.
Производители удобрений
URKA: Сделка близится, но позитива нет. Несмотря на возможность роста котировок на новостях, мы по-прежнему считаем, что ни изменение основных акционеров Уралкалия, ни восстановление союза с Беларуськалием не изменят фундаментального кейса Уралкалия на фоне снижения цен на калий.
Финансовый сектор
TCS: Падение котировок на опасения поправок в закон. Несмотря на то, что новость, вызвавшая падение, по всей видимости, ошибочна, сама динамика подтверждает отсутствие уверенности инвесторов в устойчивости бизнеса ТКС.
MOEX: Прогноз финрезультатов за 3К13. Мы ожидаем снижения чистой прибыли на 21% к/к до RUB 2.6 млрд из-за слабости оборотов ценных бумаг и деривативов, а также сезонного роста расходов.
MOEX: Сокращение количественного состава набсовета. Биржа делает особый акцент на качество корпоративного управления.
Телекоммуникации
RTKM: Компания выкупила 7%-ную долю Малофеева с 8%-ной премией к рынку. Хотя выборочный buyback с премией выглядит несправедливо по отношению к прочим миноритариям и фундаментально негативен в долгосрочной перспективе, выкуп может иметь краткосрочное позитивное техническое влияние, в частности, повысить пропорциональный коэффициент обязательного выкупа.
Календарь на сегодня
На сегодня важных событий нет
Календарь публикуется по данным Bloomberg и компаний на дату выхода Ежедневного обзора, возможны уточнения
Читать PDF версию
- ArthurSheer это нравится
#13
BCS
-
- Трейдер
- 452 сообщений
Отправлено 15 ноября 2013 - 10:22
Комментарий по рынку компании БКС 15 ноября 2013
Надежды на QE и реформы в Китае
По всей видимости, сегодня российский рынок акций продолжит расти. В соответствии с подготовленным текстом выступления перед банковским комитетом сената вчера Джанет Йеллен, официальный кандидат на пост главы ФРС, высказалась в пользу сохранения стимулирующих мер. Фактор QE позволил снизить опасения по поводу слабого роста европейской экономики, при этом мы отмечаем новые надежды на то, что в полном отчете об итогах 3-го пленума ЦК Компартии Китая, который будет опубликован на следующей неделе, будут содержаться детали дорожной карты.
Главные новости
Нефть и газ
GAZP: Сильные результаты за 2К13 по МСФО, прогноз роста EBITDA на 5% за 2013 г.
Газпром: Сильные результаты за 3К13 по РСБУ – не гарантия высоких дивидендов
Металлургия и добыча
SVST: Финрезультаты за 3К13 по МСФО – лучше ожиданий
SVST: CapEx на 2014-17 гг. снижен на 34% – умеренно позитивно
MTLR: Переговоры со Сбербанком проходят в спокойном режиме
Телекоммуникации
RTKM: Buyback может пройти с дисконтом около 9% к ценам предыдущего выкупа – негативно
Потребительский сектор
FIVE: Основные моменты conference call по результатам за 3К13 по МСФО
DIXY: Умеренный рост выручки в октябре – 25%
Машиностроение/Транспорт
MSTT: Победа в тендере на 6-й участок шоссе М-11, рост кредитного портфеля во 2П13 может составить 90% п/п
NKNC: Ожидаем слабые финрезультаты за 9М13 по РСБУ
NCSP: Операционные результаты за 10M13 – слабая динамика сохраняется
Календарь на сегодня
На сегодня важных событий нет
Календарь публикуется по данным Bloomberg и компаний на дату выхода Ежедневного обзора, возможны уточнения
Читать полную версию
Надежды на QE и реформы в Китае
По всей видимости, сегодня российский рынок акций продолжит расти. В соответствии с подготовленным текстом выступления перед банковским комитетом сената вчера Джанет Йеллен, официальный кандидат на пост главы ФРС, высказалась в пользу сохранения стимулирующих мер. Фактор QE позволил снизить опасения по поводу слабого роста европейской экономики, при этом мы отмечаем новые надежды на то, что в полном отчете об итогах 3-го пленума ЦК Компартии Китая, который будет опубликован на следующей неделе, будут содержаться детали дорожной карты.
Главные новости
Нефть и газ
GAZP: Сильные результаты за 2К13 по МСФО, прогноз роста EBITDA на 5% за 2013 г.
Газпром: Сильные результаты за 3К13 по РСБУ – не гарантия высоких дивидендов
Металлургия и добыча
SVST: Финрезультаты за 3К13 по МСФО – лучше ожиданий
SVST: CapEx на 2014-17 гг. снижен на 34% – умеренно позитивно
MTLR: Переговоры со Сбербанком проходят в спокойном режиме
Телекоммуникации
RTKM: Buyback может пройти с дисконтом около 9% к ценам предыдущего выкупа – негативно
Потребительский сектор
FIVE: Основные моменты conference call по результатам за 3К13 по МСФО
DIXY: Умеренный рост выручки в октябре – 25%
Машиностроение/Транспорт
MSTT: Победа в тендере на 6-й участок шоссе М-11, рост кредитного портфеля во 2П13 может составить 90% п/п
NKNC: Ожидаем слабые финрезультаты за 9М13 по РСБУ
NCSP: Операционные результаты за 10M13 – слабая динамика сохраняется
Календарь на сегодня
На сегодня важных событий нет
Календарь публикуется по данным Bloomberg и компаний на дату выхода Ежедневного обзора, возможны уточнения
Читать полную версию
- ArthurSheer это нравится
#14
BCS
-
- Трейдер
- 452 сообщений
Отправлено 14 ноября 2013 - 15:07
Комментарий по рынку компании БКС 14 ноября 2013
Позиция Йеллен по QE вызвала позитив
Сегодня можно ожидать, что российские рынки акций восстановят часть потерь предыдущего дня – существенный отскок вероятен в секторе металлургии и добычи, а также среди нефтяных компаний. Джанет Йеллен, официальный кандидат на пост главы ФРС, в тексте выступления перед банковским комитетом сената, которое состоится сегодня, высказывается в пользу стимулирующих мер, отмечая, что экономика и рынок труда все еще далеки от своего потенциала. На фоне благоприятной позиции Джанет Йеллен по QE американские рынки акций вновь подобрались к историческим максимумам, и сегодня утром основные индексы также растут. Фьючерсы на Brent повышаются.
Главные новости
Нефть и газ
ROSN: Покупка СеверЭнергии негативна для NVTK и SIBN. Сделка позитивна для Роснефти и мы ожидаем жесткой борьбы за 29.4%-ную долю Eni в активе. И НОВАТЭК, и Газпром нефть пострадают от присутствия Роснефти, что, вероятно, приведет к пересмотру условий контрактов.
ROSN: Покупка южнокорейской судоверфи. Этот шаг имеет стратегическое значение, однако не дает краткосрочной выгоды акционерам. Несмотря на многочисленные покупки непрофильных активов Роснефтью, мультипликаторы компании остаются выше аналогов, что несправедливо.
GAZP: Украина не будет закупать российский газ до конца года. Конфликт оказывает давление на акции Газпрома. Тем не менее мы ожидаем его скорого разрешения, поскольку Украина не может сократить потребление голубого топлива и не имеет альтернатив российскому газу.
Металлургия и добыча
MTL: Падение до исторических минимумов на странных слухах. Мы хотя мы наблюдаем ухудшение инвестиционного кейса из-за низких цен на коксующийся уголь, мы считаем вчерашнее падение котировок спекулятивным. Банкротство Мечела маловероятно, поскольку будет негативным для всего российского рынка. Таким образом, мы считаем просадку хорошей краткосрочной возможностью для покупок.
Телекоммуникации
MFON: Результаты за 3К13 по МСФО – несколько лучше ожиданий. Мы ожидаем, что EBITDA несколько выше ожиданий в сочетании с понижением прогноза по CapEx на 2013 г. поддержат котировки компании.
Медиа и IT
LXFT: ВТБ продаст свою долю на SPO – ожидаем увеличения free float. Увеличение free float улучшит профиль компании, стоимость которой всего за несколько месяцев выросла в два раза.
Календарь на сегодня
Газпром: 2К13 по МСФО, Северсталь: 3К13, День инвестора в Лондоне, Сбербанк: День стратегии в Лондоне, Дикси: Опер. рез. за 10M13,
РФ: Золотовалютные резервы
Календарь публикуется по данным Bloomberg и компаний на дату выхода Ежедневного обзора, возможны уточнения
Читать полную версию
Позиция Йеллен по QE вызвала позитив
Сегодня можно ожидать, что российские рынки акций восстановят часть потерь предыдущего дня – существенный отскок вероятен в секторе металлургии и добычи, а также среди нефтяных компаний. Джанет Йеллен, официальный кандидат на пост главы ФРС, в тексте выступления перед банковским комитетом сената, которое состоится сегодня, высказывается в пользу стимулирующих мер, отмечая, что экономика и рынок труда все еще далеки от своего потенциала. На фоне благоприятной позиции Джанет Йеллен по QE американские рынки акций вновь подобрались к историческим максимумам, и сегодня утром основные индексы также растут. Фьючерсы на Brent повышаются.
Главные новости
Нефть и газ
ROSN: Покупка СеверЭнергии негативна для NVTK и SIBN. Сделка позитивна для Роснефти и мы ожидаем жесткой борьбы за 29.4%-ную долю Eni в активе. И НОВАТЭК, и Газпром нефть пострадают от присутствия Роснефти, что, вероятно, приведет к пересмотру условий контрактов.
ROSN: Покупка южнокорейской судоверфи. Этот шаг имеет стратегическое значение, однако не дает краткосрочной выгоды акционерам. Несмотря на многочисленные покупки непрофильных активов Роснефтью, мультипликаторы компании остаются выше аналогов, что несправедливо.
GAZP: Украина не будет закупать российский газ до конца года. Конфликт оказывает давление на акции Газпрома. Тем не менее мы ожидаем его скорого разрешения, поскольку Украина не может сократить потребление голубого топлива и не имеет альтернатив российскому газу.
Металлургия и добыча
MTL: Падение до исторических минимумов на странных слухах. Мы хотя мы наблюдаем ухудшение инвестиционного кейса из-за низких цен на коксующийся уголь, мы считаем вчерашнее падение котировок спекулятивным. Банкротство Мечела маловероятно, поскольку будет негативным для всего российского рынка. Таким образом, мы считаем просадку хорошей краткосрочной возможностью для покупок.
Телекоммуникации
MFON: Результаты за 3К13 по МСФО – несколько лучше ожиданий. Мы ожидаем, что EBITDA несколько выше ожиданий в сочетании с понижением прогноза по CapEx на 2013 г. поддержат котировки компании.
Медиа и IT
LXFT: ВТБ продаст свою долю на SPO – ожидаем увеличения free float. Увеличение free float улучшит профиль компании, стоимость которой всего за несколько месяцев выросла в два раза.
Календарь на сегодня
Газпром: 2К13 по МСФО, Северсталь: 3К13, День инвестора в Лондоне, Сбербанк: День стратегии в Лондоне, Дикси: Опер. рез. за 10M13,
РФ: Золотовалютные резервы
Календарь публикуется по данным Bloomberg и компаний на дату выхода Ежедневного обзора, возможны уточнения
Читать полную версию
- ArthurSheer это нравится
#15
BCS
-
- Трейдер
- 452 сообщений
Отправлено 13 ноября 2013 - 09:41
Комментарий по рынку компании БКС 13 ноября 2013
Китай разочаровал, ФРС предостерегла
Сегодня утром российский рынок акций последует за глобальными рынками. Вопреки ожиданиям, 3-й пленум ЦК Компартии Китая не представил план обещанных агрессивных реформ или четкой дорожной карты, в то время как представители ФРС в своих заявлениях заняли более жесткую позицию по QE, недвусмысленно указав на вероятность начала сворачивания уже в декабре.
Главные новости
Нефть и газ
GAZP: Прогноз 2К13 по МСФО – позитивная динамика
SIBN: 3К13 по МСФО – самые сильные результаты в истории компании
SIBN: Выход на вьетнамский рынок
ROSN: Приватизация может быть отложена – ожидаемо
Нефтяной сектор: Консолидация рынка бункеровки негативна для игроков
Металлургия и добыча
SVST: Прогноз результатов за 3К13 – EBITDA без изменений, снижение выручки – учтено в котировках
Финансовый сектор
SBRF: Новая стратегия предполагает ROE 18-20% до конца 2018 г.
Потребительский сектор
FIVE: Неожиданно сильные финрезультаты за 3К13 по МСФО
Машиностроение/Транспорт
SVAV: Прогноз на 2013 г. и 2014 г. – замедление снижение до конца года, умеренный рост дальше
Российские авиакомпании: Операционные результаты за 10M13 – уверенные темпы роста благодаря Аэрофлоту.
UTAR: Операционные результаты за октябрь – сильные результаты авиационного сегмента, вертолетный сегмент – под давлением.
Опубликованные отчеты (12 ноября)
Trade Idea: Исключение из MSCI Russia ¬– отличная возможность для покупок
Удобрения – Обзор месяца: В фокусе – Китай
Календарь на сегодня
Мегафон: 3К13 по US GAAP; РФ: Инфляция, сальдо бюджета, Размещение ОФЗ
Календарь публикуется по данным Bloomberg и компаний на дату выхода Ежедневного обзора, возможны уточнения
Читать полную версию
Китай разочаровал, ФРС предостерегла
Сегодня утром российский рынок акций последует за глобальными рынками. Вопреки ожиданиям, 3-й пленум ЦК Компартии Китая не представил план обещанных агрессивных реформ или четкой дорожной карты, в то время как представители ФРС в своих заявлениях заняли более жесткую позицию по QE, недвусмысленно указав на вероятность начала сворачивания уже в декабре.
Главные новости
Нефть и газ
GAZP: Прогноз 2К13 по МСФО – позитивная динамика
SIBN: 3К13 по МСФО – самые сильные результаты в истории компании
SIBN: Выход на вьетнамский рынок
ROSN: Приватизация может быть отложена – ожидаемо
Нефтяной сектор: Консолидация рынка бункеровки негативна для игроков
Металлургия и добыча
SVST: Прогноз результатов за 3К13 – EBITDA без изменений, снижение выручки – учтено в котировках
Финансовый сектор
SBRF: Новая стратегия предполагает ROE 18-20% до конца 2018 г.
Потребительский сектор
FIVE: Неожиданно сильные финрезультаты за 3К13 по МСФО
Машиностроение/Транспорт
SVAV: Прогноз на 2013 г. и 2014 г. – замедление снижение до конца года, умеренный рост дальше
Российские авиакомпании: Операционные результаты за 10M13 – уверенные темпы роста благодаря Аэрофлоту.
UTAR: Операционные результаты за октябрь – сильные результаты авиационного сегмента, вертолетный сегмент – под давлением.
Опубликованные отчеты (12 ноября)
Trade Idea: Исключение из MSCI Russia ¬– отличная возможность для покупок
Удобрения – Обзор месяца: В фокусе – Китай
Календарь на сегодня
Мегафон: 3К13 по US GAAP; РФ: Инфляция, сальдо бюджета, Размещение ОФЗ
Календарь публикуется по данным Bloomberg и компаний на дату выхода Ежедневного обзора, возможны уточнения
Читать полную версию
- ArthurSheer это нравится
#16
BCS
-
- Трейдер
- 452 сообщений
Отправлено 12 ноября 2013 - 09:14
Комментарий по рынку компании БКС 12 ноября 2013
В фокусе – пленум ЦК Китая и ФРС
Сегодня утром индикаторы указывают на то, что в начале торгов российский рынок акций может показать некоторый рост. Сегодня утром большинство азиатских индексов растут на ожиданиях плана жизнеспособной реформы в Китае, а также в преддверии выступлений представителей ФРС, которые могут подтвердить ожидания по QE.
Главные новости
Нефть и газ
GAZP: Украина прекратила импорт российского газа. Несмотря на негативный тон заявлений, импорт, вероятно, скоро возобновится, учитывая а) начало отопительного сезона и б) отсутствие реальных альтернатив для замещения российского газа.
LKOH: Запуск Филановского может быть отложен на год. Если информация подтвердится, задержка может стоить ЛУКОЙЛу почти $2 млрд EBITDA.
ROSN: Соглашение о поставках нефти в Китай через Казахстан. На данном этапе соглашение выглядит как ответ на предложение Транснефти повысить тарифы на транспортировку через ВСТО. Мы ожидаем нового раунда переговоров между компаниями по финансированию расширения ВСТО.
Газовый сектор: ФСТ предлагает снизить оптовые цены на газ 1.9%. Понижение соответствует плану по сохранению тарифов на газ для внутреннего рынка в 2014 г. без изменений г/г и, таким образом, ожидаемо.
Металлургия и добыча
RUAL: 3К13 по МСФО – ожидаемо слабые результаты. Мы не ожидаем реакции рынка на результаты, поскольку инвестиционный кейс целиком зависит от цен на алюминий.
NORD: 3К13 по МСФО – лучше консенсуса, новая дивидендная практика. Мы отмечаем объявление дивидендов, что нетипично для российских компаний на фоне текущей конъюнктуры рынка золота.
Производители удобрений
URKA: Прохоров нашел партнера для сделки с Уралкалием. Даже заключение сделки в какой-либо форме не повлечет за собой фундаментальных изменений в инвестиционном кейсе Уралкалия.
Потребительский сектор
MGNT: Нейтральные темпы роста выручки в октябре – 30.2%. Мы ожидаем, что Магнит останется в пределах годового прогноза по росту рублевой выручки в 2013 г. Для этого рост в 4К13 должен составить всего на 25%.
Машиностроение/Транспорт
Российские автопроизводители: Продажи за октябрь – консолидация продолжается. Российский авторынок не смог закрепить позитивный тренд.
Морские порты: Операционные результаты за 10M13 – смешанные тренды. Сектор показал некоторое замедление снижения в октябре, однако слабая динамика импорта/экспорта продолжат оказывать давление в долгосрочной перспективе.
Опубликованные отчеты (11 ноября)
Сталь: Цены на г/к прокат – ниже $500 за т
Акции второго эшелона: Пульс рынка
Календарь на сегодня
Газпром нефть: 3К13 по МСФО, Luxoft: 1П13, X5: 9M13 по МСФО
Календарь публикуется по данным Bloomberg и компаний на дату выхода Ежедневного обзора, возможны уточнения
Читать полную версию
В фокусе – пленум ЦК Китая и ФРС
Сегодня утром индикаторы указывают на то, что в начале торгов российский рынок акций может показать некоторый рост. Сегодня утром большинство азиатских индексов растут на ожиданиях плана жизнеспособной реформы в Китае, а также в преддверии выступлений представителей ФРС, которые могут подтвердить ожидания по QE.
Главные новости
Нефть и газ
GAZP: Украина прекратила импорт российского газа. Несмотря на негативный тон заявлений, импорт, вероятно, скоро возобновится, учитывая а) начало отопительного сезона и б) отсутствие реальных альтернатив для замещения российского газа.
LKOH: Запуск Филановского может быть отложен на год. Если информация подтвердится, задержка может стоить ЛУКОЙЛу почти $2 млрд EBITDA.
ROSN: Соглашение о поставках нефти в Китай через Казахстан. На данном этапе соглашение выглядит как ответ на предложение Транснефти повысить тарифы на транспортировку через ВСТО. Мы ожидаем нового раунда переговоров между компаниями по финансированию расширения ВСТО.
Газовый сектор: ФСТ предлагает снизить оптовые цены на газ 1.9%. Понижение соответствует плану по сохранению тарифов на газ для внутреннего рынка в 2014 г. без изменений г/г и, таким образом, ожидаемо.
Металлургия и добыча
RUAL: 3К13 по МСФО – ожидаемо слабые результаты. Мы не ожидаем реакции рынка на результаты, поскольку инвестиционный кейс целиком зависит от цен на алюминий.
NORD: 3К13 по МСФО – лучше консенсуса, новая дивидендная практика. Мы отмечаем объявление дивидендов, что нетипично для российских компаний на фоне текущей конъюнктуры рынка золота.
Производители удобрений
URKA: Прохоров нашел партнера для сделки с Уралкалием. Даже заключение сделки в какой-либо форме не повлечет за собой фундаментальных изменений в инвестиционном кейсе Уралкалия.
Потребительский сектор
MGNT: Нейтральные темпы роста выручки в октябре – 30.2%. Мы ожидаем, что Магнит останется в пределах годового прогноза по росту рублевой выручки в 2013 г. Для этого рост в 4К13 должен составить всего на 25%.
Машиностроение/Транспорт
Российские автопроизводители: Продажи за октябрь – консолидация продолжается. Российский авторынок не смог закрепить позитивный тренд.
Морские порты: Операционные результаты за 10M13 – смешанные тренды. Сектор показал некоторое замедление снижения в октябре, однако слабая динамика импорта/экспорта продолжат оказывать давление в долгосрочной перспективе.
Опубликованные отчеты (11 ноября)
Сталь: Цены на г/к прокат – ниже $500 за т
Акции второго эшелона: Пульс рынка
Календарь на сегодня
Газпром нефть: 3К13 по МСФО, Luxoft: 1П13, X5: 9M13 по МСФО
Календарь публикуется по данным Bloomberg и компаний на дату выхода Ежедневного обзора, возможны уточнения
Читать полную версию
- ArthurSheer это нравится
#17
BCS
-
- Трейдер
- 452 сообщений
Отправлено 11 ноября 2013 - 10:03
Комментарий по рынку компании БКС 11 ноября 2013
Данные по рынку труда США восприняты позитивно
Российский рынок акций отыграет часть потерь в начале недели. Рынок не стал интерпретировать превысившие консенсус данные по рынку труда США как сигнал сворачивания QE в этом году, а не в марте 2014 г., и предпочел посчитать, что улучшение фундаментальных характеристик указывает на рост и т.д.
Главные новости
Нефть и газ
SIBN: Прогноз результатов за 3К13 по МСФО. Сильные результаты на фоне высоких объемов добычи и благоприятной макроконъюнктуры. В фокусе – новые проекты, капзатраты и налоговая реформа.
GAZP: Eni требует компенсацию за газ у Statoil. Данная компенсация – последний на данный момент раунд требований ретроактивных платежей от Statoil, Газпрома или других крупных поставщиков, поскольку спотовые цены за последний год стабильно превышали цены, привязанные к нефтяным котировкам, из-за дефицита поставок газа в регион.
NVTK: Conference call по итогам финансовых результатов за 3К13. Компания подтвердила, что реализация проектов идет по плану, и в очередной раз подчеркнула значимость сегмента жидких углеводородов.
ROSN: Компания планирует выкупить долю ЛУКОЙЛа в Хунин-6. Новость не стала сюрпризом – ЛУКОЙЛ уже объявил о решении покинуть проект. Роснефть – рынок не учитывает в оценке зарубежные проекты компании и, соответственно, многомиллиардные капзатраты.
Металлургия и добыча
NLMK: Результаты за 3К13 совпали с ожиданиями. Операционная рентабельность не преподнесла сюрпризов, однако деконсолидация бельгийских активов (НЛМК принадлежит 80%) заслуживает внимания, поскольку понижает EV/EBITDA на 14% «на бумаге», при этом не оказывая влияния на фундаментальные характеристики компании.
RUAL: Прогноз 3К13 по МСФО – ухудшение результатов на фоне снижения премий. Отчетность компании не представляет интереса, поскольку рынок ожидает слабых результатов. В фокусе – динамика премий к ценам на алюминий, потенциальное снижение может увести EBITDA на отрицательную территорию.
Финансовый сектор
SBER: 10М13 по РСБУ – улучшение динамики и доходов в октябре. ROE остается на уровне 21% и поддерживается высоким NIM 6.6% и ростом комиссионного дохода на 26% г/г. Повышение стоимости риска до 1.7%, на наш взгляд, вызвано преимущественно ускорением роста кредитования.
Машиностроение/Транспорт
SVAV: Продажи за 10M13 – ухудшение в октябре. Динамика Sollers с начала года продолжила ухудшилась в октябре, однако остается лучше среднего уровня по рынку, и мы ожидаем сохранения этого тренда.
NCSP: Правительство не одобряет продажу госдоли Роснефти. Правительство даст на этой неделе отрицательное заключение по вопросу продажи 20%-ной доли в НМТП Роснефти. Приватизация может быть отложена до 2014 г. На данный момент новость нейтральна.
Календарь на сегодня
Alliance Oil: Опер. рез. за октябрь, Магнит: Опер. рез. за 10М13. РФ: Продажи автомобилей
Календарь публикуется по данным Bloomberg и компаний на дату выхода Ежедневного обзора, возможны уточнения
Читать полную версию
Данные по рынку труда США восприняты позитивно
Российский рынок акций отыграет часть потерь в начале недели. Рынок не стал интерпретировать превысившие консенсус данные по рынку труда США как сигнал сворачивания QE в этом году, а не в марте 2014 г., и предпочел посчитать, что улучшение фундаментальных характеристик указывает на рост и т.д.
Главные новости
Нефть и газ
SIBN: Прогноз результатов за 3К13 по МСФО. Сильные результаты на фоне высоких объемов добычи и благоприятной макроконъюнктуры. В фокусе – новые проекты, капзатраты и налоговая реформа.
GAZP: Eni требует компенсацию за газ у Statoil. Данная компенсация – последний на данный момент раунд требований ретроактивных платежей от Statoil, Газпрома или других крупных поставщиков, поскольку спотовые цены за последний год стабильно превышали цены, привязанные к нефтяным котировкам, из-за дефицита поставок газа в регион.
NVTK: Conference call по итогам финансовых результатов за 3К13. Компания подтвердила, что реализация проектов идет по плану, и в очередной раз подчеркнула значимость сегмента жидких углеводородов.
ROSN: Компания планирует выкупить долю ЛУКОЙЛа в Хунин-6. Новость не стала сюрпризом – ЛУКОЙЛ уже объявил о решении покинуть проект. Роснефть – рынок не учитывает в оценке зарубежные проекты компании и, соответственно, многомиллиардные капзатраты.
Металлургия и добыча
NLMK: Результаты за 3К13 совпали с ожиданиями. Операционная рентабельность не преподнесла сюрпризов, однако деконсолидация бельгийских активов (НЛМК принадлежит 80%) заслуживает внимания, поскольку понижает EV/EBITDA на 14% «на бумаге», при этом не оказывая влияния на фундаментальные характеристики компании.
RUAL: Прогноз 3К13 по МСФО – ухудшение результатов на фоне снижения премий. Отчетность компании не представляет интереса, поскольку рынок ожидает слабых результатов. В фокусе – динамика премий к ценам на алюминий, потенциальное снижение может увести EBITDA на отрицательную территорию.
Финансовый сектор
SBER: 10М13 по РСБУ – улучшение динамики и доходов в октябре. ROE остается на уровне 21% и поддерживается высоким NIM 6.6% и ростом комиссионного дохода на 26% г/г. Повышение стоимости риска до 1.7%, на наш взгляд, вызвано преимущественно ускорением роста кредитования.
Машиностроение/Транспорт
SVAV: Продажи за 10M13 – ухудшение в октябре. Динамика Sollers с начала года продолжила ухудшилась в октябре, однако остается лучше среднего уровня по рынку, и мы ожидаем сохранения этого тренда.
NCSP: Правительство не одобряет продажу госдоли Роснефти. Правительство даст на этой неделе отрицательное заключение по вопросу продажи 20%-ной доли в НМТП Роснефти. Приватизация может быть отложена до 2014 г. На данный момент новость нейтральна.
Календарь на сегодня
Alliance Oil: Опер. рез. за октябрь, Магнит: Опер. рез. за 10М13. РФ: Продажи автомобилей
Календарь публикуется по данным Bloomberg и компаний на дату выхода Ежедневного обзора, возможны уточнения
Читать полную версию
#18
BCS
-
- Трейдер
- 452 сообщений
Отправлено 08 ноября 2013 - 09:43
Комментарий по рынку 08 ноября 2013
В фокусе – данные по рынку труда США, пленум ЦК в Китае
Мы ожидаем снижения российского рынка акций на открытии на фоне опасения вокруг QE. Вчера американские рынки закрылись в «минусе» на фоне роста ожиданий того, что США начнет сворачивать QE уже в текущем году, а не в марте 2014 г., после неожиданных данных по ВВП за 3К13 лучше прогнозов. На этом фоне дополнительную важность приобретают данные по рынку труда США – еще одно превышение прогнозов повысит вероятность сворачивания QE.
Главные новости
Рынок
Индекс MCSI Russia: Московская биржа включена в индекс, исключены – ЛСР, ТМК, Интер РАО. Изменения в составе индекса могут оказать давление на котировки исключенных компаний в краткосрочной перспективе, что, однако, по большей части уже учтено рынком.
Нефть и газ
NVTK: Промышленная добыча нефти с 2016 г. Доля жидких УВ в прибыли НОВАТЭКа может составить более двух третей результата компании через пять лет. Мы ожидаем, что добыча нефти и газового конденсата будет расти в среднем на 20% в год до 2018 года.
GAZP: Украина грозит продолжить снижать закупки российского газа. Споры между двумя сторонами оказывают негативное влияние на отношение инвесторов к Газпрому. Однако потенциальное примирение также не способствует росту капитализации и может стоить до 20% стоимости компании, по нашим оценкам.
Металлургия и добыча
MTL: Операционные результаты за 3К13 – относительная слабость, без сюрпризов. Цены на коксующийся уголь, ключевой драйвер компании, остаются на низком уровне.
RUAL: Новые правила LME могут оказать давление на цены и премии. Новые правила LME могут оказать давление на цены на алюминий и премии, поскольку рынок столкнется с ростом конкуренции и предложения.
RUAL: Удешевление электроэнергии для Братского завода. Хотя реальное влияние на себестоимость производства проявится лишь в среднесрочной перспективе, новость умеренно позитивна для компании.
Финансовый сектор
Банковский сектор: Повышение суммы страхования вкладов снова откладывается. Мы ожидаем, что госбанки станут бенефициарами задержки и возможного увеличения числа банков, к которым будет применимо повышение взносов в АСВ.
Потребительский сектор
FIVE: Прогноз финансовых результатов за 3К13 по МСФО. Мы ожидаем, что X5 покажет невпечатляющий результат по EBITDA margin на фоне слабого роста выручки и увеличения операционных расходов.
Медиа
CTCM: Финансовые результаты за 3К13. Результаты выглядят неплохо, однако вчера инвесторы фиксировали прибыли на фоне непростой макроконъюнктуры и отсутствия новых триггеров.
Машиностроение/Транспорт
MSTT: Новый контракт способствует росту оптимизма. Мостотрест продолжает наращивать портфель заказов, который увеличился примерно на 25% по сравнению с 1П13.
Календарь на сегодня
Сбербанк: 10M13 по РСБУ, НЛМК: 3К13 по US GAAP; РФ: Заседание ЦБ
Календарь публикуется по данным Bloomberg и компаний на дату выхода Ежедневного обзора, возможны уточнения
Читать полную версию
В фокусе – данные по рынку труда США, пленум ЦК в Китае
Мы ожидаем снижения российского рынка акций на открытии на фоне опасения вокруг QE. Вчера американские рынки закрылись в «минусе» на фоне роста ожиданий того, что США начнет сворачивать QE уже в текущем году, а не в марте 2014 г., после неожиданных данных по ВВП за 3К13 лучше прогнозов. На этом фоне дополнительную важность приобретают данные по рынку труда США – еще одно превышение прогнозов повысит вероятность сворачивания QE.
Главные новости
Рынок
Индекс MCSI Russia: Московская биржа включена в индекс, исключены – ЛСР, ТМК, Интер РАО. Изменения в составе индекса могут оказать давление на котировки исключенных компаний в краткосрочной перспективе, что, однако, по большей части уже учтено рынком.
Нефть и газ
NVTK: Промышленная добыча нефти с 2016 г. Доля жидких УВ в прибыли НОВАТЭКа может составить более двух третей результата компании через пять лет. Мы ожидаем, что добыча нефти и газового конденсата будет расти в среднем на 20% в год до 2018 года.
GAZP: Украина грозит продолжить снижать закупки российского газа. Споры между двумя сторонами оказывают негативное влияние на отношение инвесторов к Газпрому. Однако потенциальное примирение также не способствует росту капитализации и может стоить до 20% стоимости компании, по нашим оценкам.
Металлургия и добыча
MTL: Операционные результаты за 3К13 – относительная слабость, без сюрпризов. Цены на коксующийся уголь, ключевой драйвер компании, остаются на низком уровне.
RUAL: Новые правила LME могут оказать давление на цены и премии. Новые правила LME могут оказать давление на цены на алюминий и премии, поскольку рынок столкнется с ростом конкуренции и предложения.
RUAL: Удешевление электроэнергии для Братского завода. Хотя реальное влияние на себестоимость производства проявится лишь в среднесрочной перспективе, новость умеренно позитивна для компании.
Финансовый сектор
Банковский сектор: Повышение суммы страхования вкладов снова откладывается. Мы ожидаем, что госбанки станут бенефициарами задержки и возможного увеличения числа банков, к которым будет применимо повышение взносов в АСВ.
Потребительский сектор
FIVE: Прогноз финансовых результатов за 3К13 по МСФО. Мы ожидаем, что X5 покажет невпечатляющий результат по EBITDA margin на фоне слабого роста выручки и увеличения операционных расходов.
Медиа
CTCM: Финансовые результаты за 3К13. Результаты выглядят неплохо, однако вчера инвесторы фиксировали прибыли на фоне непростой макроконъюнктуры и отсутствия новых триггеров.
Машиностроение/Транспорт
MSTT: Новый контракт способствует росту оптимизма. Мостотрест продолжает наращивать портфель заказов, который увеличился примерно на 25% по сравнению с 1П13.
Календарь на сегодня
Сбербанк: 10M13 по РСБУ, НЛМК: 3К13 по US GAAP; РФ: Заседание ЦБ
Календарь публикуется по данным Bloomberg и компаний на дату выхода Ежедневного обзора, возможны уточнения
Читать полную версию
#19
BCS
-
- Трейдер
- 452 сообщений
Отправлено 07 ноября 2013 - 11:04
Комментарий по рынку компании БКС 07 ноября 2013
В фокусе: Макроданные по Европе и США, центробанки
Сегодня утром внешний фон указывает на движение российского рынка акций без единого тренда. Несмотря на вчерашний рост американских фондовых индексов, инвесторы, скорее всего, проявят осторожность в преддверии выхода ключевой статистики по США сегодня и завтра, поскольку данные могут указать на сроки начала сворачивания QE. Решение по ставкам от ЕЦБ и, в меньшей степени, от ЦБ, также окажут влияние на динамику торгов. Сегодня утром основные фондовые индексы торгуются на отрицательной территории. Фьючерсы на нефть Brent находятся на уровне $105 за барр., несколько выше отметки открытия.
Главные новости
Нефть и газ
NVTK: Сильные финансовые результаты за 3К13 по МСФО. Сильные результаты на фоне благоприятной макроконъюнктуры и запуска комплекса в Усть-Луге. В ходе conference call мы ожидаем комментариев по новым месторождениям и капзатратам, а также влияния недавно утвержденной либерализации экспорта СПГ на Ямал-СПГ.
ROSN: Определены параметры выкупа акций РН Холдинга. Объявленные условия соответствуют ориентирам Роснефти, однако компании еще предстоит прояснить факт продажи около 10% акций РН Холдинга за RUB 97 млрд в 3К13.
Металлургия и добыча
NLMK: Прогноз финансовых результатов за 3К13 по US GAAP – снижение к/к, нейтральный/негативный прогноз. Мы считаем, что рынок, по крайней мере, частично учитывает результаты НЛМК за 3К13 в котировках, при этом сектор стали не представляет особого интереса из-за ожиданий сезонного снижения цен.
Электроэнергетика
MRKH/HYDR: Минэнерго выделит на проекты Россетей и РусГидро RUB 262 млрд. Новое вливание государственных средств представляет риск размывания долей миноритариев обеих компаний, даже учитывая, что РусГидро может разместить новые акции с премией к рынку.
Телекоммуникации
VIP: Результаты за 3К13 по МСФО – несколько слабее скромных ожиданий. Результаты несколько хуже ожиданий, осторожные комментарии гендиректора по макроконъюнктуре усугубили картину.
Машиностроение/Транспорт
AFLT: Запуск дальневосточной авиакомпании окажет поддержку. Обновление парка и региональные субсидии вдохнут новую жизнь в дальневосточную авиакомпанию. Новость умеренно позитивна для Аэрофлота, поскольку подтверждает ставку на улучшение рентабельности.
Опубликованные отчеты (6 ноября)
Desk Note: Газпром – Всему хорошему приходит конец
M2M Strategy: Металлургия и добыча – Оценка по спот-ценам – восьмой выпуск
Календарь на сегодня
Мечел: Опер. рез. за 3К13, EPAM: Результаты за 3К13, CTC Media: 3К13 по US GAAP; РФ: Заседание ЦБ по монетарной политике
Календарь публикуется по данным Bloomberg и компаний на дату выхода Ежедневного обзора, возможны уточнения
Читать полную версию
В фокусе: Макроданные по Европе и США, центробанки
Сегодня утром внешний фон указывает на движение российского рынка акций без единого тренда. Несмотря на вчерашний рост американских фондовых индексов, инвесторы, скорее всего, проявят осторожность в преддверии выхода ключевой статистики по США сегодня и завтра, поскольку данные могут указать на сроки начала сворачивания QE. Решение по ставкам от ЕЦБ и, в меньшей степени, от ЦБ, также окажут влияние на динамику торгов. Сегодня утром основные фондовые индексы торгуются на отрицательной территории. Фьючерсы на нефть Brent находятся на уровне $105 за барр., несколько выше отметки открытия.
Главные новости
Нефть и газ
NVTK: Сильные финансовые результаты за 3К13 по МСФО. Сильные результаты на фоне благоприятной макроконъюнктуры и запуска комплекса в Усть-Луге. В ходе conference call мы ожидаем комментариев по новым месторождениям и капзатратам, а также влияния недавно утвержденной либерализации экспорта СПГ на Ямал-СПГ.
ROSN: Определены параметры выкупа акций РН Холдинга. Объявленные условия соответствуют ориентирам Роснефти, однако компании еще предстоит прояснить факт продажи около 10% акций РН Холдинга за RUB 97 млрд в 3К13.
Металлургия и добыча
NLMK: Прогноз финансовых результатов за 3К13 по US GAAP – снижение к/к, нейтральный/негативный прогноз. Мы считаем, что рынок, по крайней мере, частично учитывает результаты НЛМК за 3К13 в котировках, при этом сектор стали не представляет особого интереса из-за ожиданий сезонного снижения цен.
Электроэнергетика
MRKH/HYDR: Минэнерго выделит на проекты Россетей и РусГидро RUB 262 млрд. Новое вливание государственных средств представляет риск размывания долей миноритариев обеих компаний, даже учитывая, что РусГидро может разместить новые акции с премией к рынку.
Телекоммуникации
VIP: Результаты за 3К13 по МСФО – несколько слабее скромных ожиданий. Результаты несколько хуже ожиданий, осторожные комментарии гендиректора по макроконъюнктуре усугубили картину.
Машиностроение/Транспорт
AFLT: Запуск дальневосточной авиакомпании окажет поддержку. Обновление парка и региональные субсидии вдохнут новую жизнь в дальневосточную авиакомпанию. Новость умеренно позитивна для Аэрофлота, поскольку подтверждает ставку на улучшение рентабельности.
Опубликованные отчеты (6 ноября)
Desk Note: Газпром – Всему хорошему приходит конец
M2M Strategy: Металлургия и добыча – Оценка по спот-ценам – восьмой выпуск
Календарь на сегодня
Мечел: Опер. рез. за 3К13, EPAM: Результаты за 3К13, CTC Media: 3К13 по US GAAP; РФ: Заседание ЦБ по монетарной политике
Календарь публикуется по данным Bloomberg и компаний на дату выхода Ежедневного обзора, возможны уточнения
Читать полную версию
#20
BCS
-
- Трейдер
- 452 сообщений
Отправлено 06 ноября 2013 - 10:36
Комментарий по рынку компании БКС 06 ноября 2013
Сильные макроданные США – опасения по QE
Хотя в начале торговой сессии возможен отскок после вчерашнего снижения, российский рынок акций окажется под давлением перспектив сворачивания QE. Данные по индексу ISM для производственного сектора США оказались лучше консенсуса, повысив ожидания того, что улучшение состояния американской экономики побудит ФРС начать сокращение объема программы выкупа облигаций.
Главные новости
Нефть и газ
GAZP: Закупка СПГ в Колумбии. Новость позитивна, поскольку торговля СПГ позволит Газпрому увеличить долю на мировом рынке газа и, таким образом, расширить клиентскую базу для собственных поставок СПГ из Владивостока после запуска завода в 2018 г.
NVTK: Россия построит крупнейший в мире ледокол к 2017 г. Начало строительства стало еще одним важным этапом в реализации проекта «Ямал-СПГ» НОВАТЭКа, чьи операционные расходы могут быть существенно снижены за счет развития Северного морского пути.
TATN: Планы по строительству НПЗ в Уганде. Мы не беремся оценить влияние события на компанию до появления новых подробностей. Опыт Татнефти по работе в Африке (в Ливии и Сирии) не позволяет сделать выводы из новости.
Производители удобрений
URKA: Гендиректор может отсидеть 10 лет в российской тюрьме. Новость негативна, поскольку новое расследование в России повышает опасения по поводу благоприятного исхода калийных войн для Уралкалия.
Электроэнергетика
FEES: Планы по сокращению среднесрочного CapEx на 50%. Хотя сокращение на 50% выглядит нереалистично, попытка сокращения CapEx – стратегически позитивный шаг.
Медиа
CTCM: Прогноз финрезультатов за 3К13 – консенсус может оказаться консервативным. Хотя результаты могут превысить консенсус рынка, мы считаем, что по бумагам компании можно начинать фиксировать прибыль.
Машиностроение/Транспорт
Дорожное строительство: Усиление тендерной активности. Усиление тендерной активности предполагает новые возможности для дорожно-строительных компаний, а также более высокий интерес инвесторов к сектору – позитивно для Мостотреста.
NBAM: 9M13 по РСБУ – по-прежнему слабые результаты. Результаты НБАМР за 9M13 указывают на сохранение слабой динамики и низкую вероятность щедрых дивидендов.
Календарь на сегодня
НОВАТЭК: 3К13 по МСФО, VimpelCom: 2К13 по МСФО; РФ: Индекс потребительских цен
Календарь публикуется по данным Bloomberg и компаний на дату выхода Ежедневного обзора, возможны уточнения
Читать полную версию
Сильные макроданные США – опасения по QE
Хотя в начале торговой сессии возможен отскок после вчерашнего снижения, российский рынок акций окажется под давлением перспектив сворачивания QE. Данные по индексу ISM для производственного сектора США оказались лучше консенсуса, повысив ожидания того, что улучшение состояния американской экономики побудит ФРС начать сокращение объема программы выкупа облигаций.
Главные новости
Нефть и газ
GAZP: Закупка СПГ в Колумбии. Новость позитивна, поскольку торговля СПГ позволит Газпрому увеличить долю на мировом рынке газа и, таким образом, расширить клиентскую базу для собственных поставок СПГ из Владивостока после запуска завода в 2018 г.
NVTK: Россия построит крупнейший в мире ледокол к 2017 г. Начало строительства стало еще одним важным этапом в реализации проекта «Ямал-СПГ» НОВАТЭКа, чьи операционные расходы могут быть существенно снижены за счет развития Северного морского пути.
TATN: Планы по строительству НПЗ в Уганде. Мы не беремся оценить влияние события на компанию до появления новых подробностей. Опыт Татнефти по работе в Африке (в Ливии и Сирии) не позволяет сделать выводы из новости.
Производители удобрений
URKA: Гендиректор может отсидеть 10 лет в российской тюрьме. Новость негативна, поскольку новое расследование в России повышает опасения по поводу благоприятного исхода калийных войн для Уралкалия.
Электроэнергетика
FEES: Планы по сокращению среднесрочного CapEx на 50%. Хотя сокращение на 50% выглядит нереалистично, попытка сокращения CapEx – стратегически позитивный шаг.
Медиа
CTCM: Прогноз финрезультатов за 3К13 – консенсус может оказаться консервативным. Хотя результаты могут превысить консенсус рынка, мы считаем, что по бумагам компании можно начинать фиксировать прибыль.
Машиностроение/Транспорт
Дорожное строительство: Усиление тендерной активности. Усиление тендерной активности предполагает новые возможности для дорожно-строительных компаний, а также более высокий интерес инвесторов к сектору – позитивно для Мостотреста.
NBAM: 9M13 по РСБУ – по-прежнему слабые результаты. Результаты НБАМР за 9M13 указывают на сохранение слабой динамики и низкую вероятность щедрых дивидендов.
Календарь на сегодня
НОВАТЭК: 3К13 по МСФО, VimpelCom: 2К13 по МСФО; РФ: Индекс потребительских цен
Календарь публикуется по данным Bloomberg и компаний на дату выхода Ежедневного обзора, возможны уточнения
Читать полную версию
