В этой теме нет ответов

[eg1992]

Здравствуйте!
Подскажите пожалуйста, может кто знает.
Компания осуществляет закуп мазута у одного российского НПЗ. Цена закупа (в рублях за тонну) определяется по следующей формуле:
Ц=(Q+1.25-ЭП)*Курс*1,18, где:

Q - среднее средних значений двух европейских котировок (CIF NWE и FOB Rotterdam) на мазут за месяц поставки (то есть, скажем поставка была 15 числа месяца, а цена закупа рассчитывается по окончании этого месяца как среднее средних двух ежедневных котировок),

Курс - среднее значение всех курсов доллара опубликованных ЦБ за месяц поставки,

ЭП - это экспортная пошлина на мазут (в долларах за тонну), определяемая как ЭП=0,66*0,59*(7,3*P-182.5)+29.2, где P - это среднее значение котировок нефти urals ($ за баррель) с 15го по 14ое число месяцев, идущих перед месяцем поставки (например, P на декабрь определяется как среднее котировок urals с 15 октября по 14 ноября), и, соответственно, пошлина на каждый месяц меняется.

Таким образом, имеется 3 переменных показателя влияющих на ценю закупа - Q, Курс и ЭП, от которых и зависит цена закупа. Сложностью также представляется то, что Q и Курс являются средними значениями за месяц, а ЭП также зависит от среднего значения.

В связи с этим вопрос, как захеджировать цену закупа при подобного рода формуле ценообразования? Каким инструментом и на какой базисный актив? И какой оптимальный коэффициент хеджирования должен быть, как его определить в этом случае? Может у кого имеется учебный материал по этой теме? Потому что данная ситуация значительно отличается от ситуаций описанных в учебниках по хеджированию, в связи с этим проблема, непонятно как хеджировать.