В теме одно сообщение

[Great_Investor]

МЗиК. Итоги 1 кв.2013 г.: нечто фантастическое...

МЗИК опубликовал отчетность по РСБУ за 1 кв. 2013 г. Шок наступил сразу с верхних строк ОПУ: квартальная выручка составила 8,8 млрд руб. Чтобы понять значимость данной цифры, отметим, что рост г/г составил более чем в 7 раз, а выручка за весь 2012 г. составила 10,8 млрд руб.! Весь прирост зафиксирован по продукции спецназначения (оборонный заказ). Других деталей в ежеквартальном отчете компания, увы, не приводит.
Такое изменение доходов кардинально повлияло и на остальные показатели. Доля себестоимости в выручке опустилась до 75,1% (86,9% по итогам 2012 года). Финансовые статьи не внесли заметных искажений. Как следствие, чистая прибыль составила 1,68 млрд руб. (за весь прошлый год - 934 млн руб.).

В своей модели мы закладывали рост выручки на основании возросшего объема госзаказа (22 млрд за 2011-2013 гг.), однако вышедшие показатели стали неожиданностью. Самое сложное - понять, что это: внутригодовой всплеск или органический рост портфеля заказов. Но даже в первом случае понятно, что наш предыдущий прогноз по выручке был весьма консервативен. Мы ожидаем публикации годового отчета, чтобы составить впечатление об объеме заказов на ближайшие годы. В ожидании этого документа мы придерживаемся сценария, при котором чистая прибыль за год будет равняться вышедшей прибыли за первый квартал. Отчетность только укрепила статус МЗИКа как нашего фаворита в секторе оборонной промышленности и одной из наиболее интересных инвестиционных идей во "втором эшелоне" российского рынка акций. Акции компании торгуются, исходя из P/E2013 ниже 2 и представляют собой хорошую комбинацию текущей дешевизны, благоприятных перспектив и высоких дивидендных выплат (особенно по привилегированным акциям).

Источник

[Great_Investor]

МЗиК. Итоги 2012 г.: предсказуемый рекорд, ожидание щедрых дивидендов

Машиностроительный завод им. Калинина опубликовал отчетность за 2012 г. Как ожидалось, этот года стал самым успешным в новейшей истории предприятия, отразив многократный рост финансовых показателей. Выручка компании выросла на 165% до 10,8 млрд руб. Рост валовой прибыли составил 154% (1,4 млрд руб.) Умеренный долг и небольшое отрицательное сальдо прочих доходов и расходов не внесло существенного искажения в итоговые показатели: чистая прибыль составила 934 млн руб. (+266,8%).

Мы уже не раз указывали на перспективы завода: совершенно очевидно, что компания вступает в стадию перехода в новый диапазон стабильной чистой прибыли. Причина всему - рост заказов, связанный с увеличением расходов оборонного характера. Акции компании торгуются исходя из P/E 2013 ниже 3 и входят в наши диверсифицированные портфели "второго эшелона"; дополнительно обращаем внимание на потенциально высокие дивидендные выплаты (дивиденды платятся на оба типа акций по 10% чистой прибыли, что практически всегда выдерживалось заводом). Потенциально именно внезапный отказ от дивидендов несет в себе основной риск для держателей акций. Если это условие будет выполнено, дивидендная доходность акций компании по итогам 2012 г. будет достаточно щедрой, особенно по привилегированным акциям.

Прогноз по стоимости акций компании.

Источник

Сообщение отредактировал Great_Investor: 01 апреля 2013 - 16:18