Я понимаю это дело так.Уважаемые специалисты, прошу помочь дополнить своими комментариями новость по выплате фиксированного дохода. Задача довольно простая, необходимо прокомментировать новость (см.ниже) по облигациям. Это доп.задание к курсовой работе, тема которой формирование и оптимизация портфеля облигаций. Меня попросила помочь знакомая, а времени разбираться нет, т.к. работу сдавать нужно завтра 16.01.2013. Т.о.нужно объяснить, как повлияют купонные выплаты на текущий курс облигаций, доходность по бумаге и на портфель в целом. В общем, на все параметры, которые имеют отношение к анализу и оценке этих инструментов.
Заранее благодарю всех, кто поможет!
Вот собственно и сама новость:
Сегодня ожидаются выплаты купонных доходов по выпуску облигаций "Лизинговой компания УРАЛСИБ" на общую сумму 57,34 млн руб.
Вчера в рыночной стоимости облигаций "сидела" сумма купонных выплат (в пересчёте на одну облигацию - это величина купонной сегодняшней выплаты). После купонной выплаты стоимость облигации снизится на размер этой выплаты. Соответственно стоимость портфеля тоже уменьшится. Но вырастет сумма наличных на счету обладателя облигаций. Теперь стоимость облигации будет определяться её рыночным курсом, исходя из того понимания, что следующая купонная выплата по ней будет через год, полгода, или квартал - в зависимости от типа облигации. Если курсовая стоимость облигации на рынке меньше её номинала, то соответственно доходность - больше. И наоборот. Т.к. доходность определяется как процентный доход на потраченные на приобретение облигации деньги - разумеется, в пересчёте на годовые. Допустим, получилось 2 процента квартальных - это 8 процентов годовых. Квартальных - это если до следующей выплаты по купонам остался ровно квартал... Если осталось меньше - допустим месяц, а доходность те же 2 процента, то получается 24 процента годовых... Но т.к. это очень большая годовая доходность, то скорее всего её и не будет. Как это понимать? А так, что рыночная стоимость облигации поднимется к этому моменту выше номинала, и доходность на вкладываемые средства понизится... скорее всего до тех же 8 процентов годовых... Если есть сомнения в надёжности облигаций и её эмитента, то держатели облигаций начинают от них избавляться по цене ниже номинала, лишь бы вернуть хоть что-нибудь и не потерят всё. В такие моменты рыночная цена облигаций падает, а доходность на вложенные средства растёт - ведь купонный доход (если он будет) как рассчитывался исходя из номинала, так и рассчитывается. Допустим, он был те же 8 процентов годовых, но если рыночная цена упала в 2 раза (допустим, такая паника на рынке с этим эмитентом, который стоит на грани банкротства и т.п), то доходность становится 16 процентов годовых - но при повышенном риске вообще всё потерять... Вот примерно так.
