Компания «ВТОРРЕСУРСЫ» проведет вебинар по внедрению KPI
Исполнительный директор ОАО «ВТОРРЕСУРСЫ» Юрий Хрисанов примет участие в онлайн-конференции Инвесткафе, посвященной внедрению системы ключевых показателей эффективности (KPI) в сфере металлозаготовки.
Группа компаний «ВТОРРЕСУРСЫ» начала внедрение новой управленческой концепции, оцелей, а также на контроль деловой активности сотрудников и структурных подразделений холдинга. Проект возглавил Юрий Хрисанов, получивший успешный опыт применения систем оценки и мотивации за годы работы на различных объектах ОАО «Северсталь».
В рамках вебинара топ-менеджер ОАО «ВТОРРЕСУРСЫ» подробно расскажет о поставленных целях и намеченныhttp://investcafe.ru/blogs/webinars/posts/26362 особенностях и выгодах. Кроме того, во время онлайн-конференции у всех ее участников будет возможность напрямую задать интересующие их вопросы представителю инновационного холдинга.
Организаторы мероприятия: независимое аналитическое агентство «Инвесткафе» (www.investcafe.ru) и листинговый агент ООО «СКАЙИНВЕСТ Секьюритиес» (www.gopublicnow.ru).
Бесплатный вебинар состоится 26 марта 2013 года в 15:00 мск.
Для участия необходима предварительная регистрация.
Дополнительная информация размещена на сайте организатора [url="http://investcafe.ru/blogs/webinars/posts/26362"]http://investcafe.ru/blogs/webinars/posts/26362[/url]
Справочная информация:
ОАО «ВТОРРЕСУРСЫ» (http://www.vtor-res.ru/) (ММВБ: код эмитента — iВТОРРЕСао, торговый код — VTRS, ISIN код — RU000A0JS9K8) — инновационный холдинг, осуществляющий сбор и переработку лома черных и цветных металлов, а также предлагающий уникальную для отрасли франшизу «Площадка ВТОРРЕСУРС». Сеть холдинга включает в себя 25 площадок по сбору и переработке лома, семь из них работают на основе франшизы. На текущий момент площадки компании функционируют в Архангельской, Вологодской, Волгоградской областях, Республике Коми и Москве (демонтаж). Основные потребители продукции — ОАО «Северсталь», ОАО ММК, ОАО «Ашинский металлургический завод».
Инвесткафе (http://investcafe.ru/) — первое в России агентство независимой аналитики. Место встречи участников и экспертов фондового рынка, площадка для обмена опытом, получения ответов на вопросы и рекомендаций по финансовым рынкам, а также прямого общения с акционерами.
ООО «СКАЙИНВЕСТ Секьюритиес» (http://www.gopublicnow.ru/) специализируется на оказании услуг по организации привлечения акционерного и долгового капитала на рынке ценных бумаг. Одним из приоритетов является организация размещения малых и средних компаний в секторе РИИ Московской биржи.
Сообщений в теме: 8
#2
investcafe
-
- Трейдер
- 193 сообщений
Отправлено 06 ноября 2012 - 16:10
Вторресурсы набирают обороты
В тече]Вторресурсовafe.ru/companies/vtor"]Вторресурсов[/url], обращающиеся в секторе РИИ ММВБ, показывали разнонаправленную динамику. Причиной резкого роста стоимости бумаг стала публикация результатов за 1-е полугодие по МФСО. Напомню, что компания уже во второй раз выпустила [url="http://www.vtor-res.ru/images/stories/docs/otch/doc05277420121015131539.pdf"]отчетность[/url], составленную в соответствии с международными стандартами.
Также стоит отметить тенденцию к увеличению [url="http://www.micex.ru/marketdata/quotes?secid=VTRS&boardid=EQNE&trade_engine=stock&market=shares&data_type=history&board_group_id=6"]объемов торгов[/url] акциями компании, что говорит о растущем интересе к эмитенту со стороны инвесторов. Среднее число сделок в день увеличилось практически в два раза и достигло 26. В дальнейшем инвесторы смогут рассчитывать на повышение ликвидности за счет доразмещения, которое ориентировочно произойдет до конца 2012 года и вследствие которого free float составит 20%. Увеличение количества акций снижает риск ликвидности, и это будет способствовать дальнейшему росту их котировок в среднесрочной перспективе.
Возвращаясь к фундаментальным характеристикам эмитента, подчеркну зависимость компании от рынка лома, который сейчас переживает локальный спад. Причиной снижения цены на лом является неблагоприятная экономическая ситуация в Китае, который сокращает импорт. Несмотря на то, что большая часть отгрузок Вторѽний рынок, китайский фактор оказывает влияние на цену и, следовательно, ухудшает прогнозы по рентабельности компании. Изменится ситуация может после смены власти в КНР, которая должна произойти до конца этого года. Новое руководство Поднебесной запустит программу стимулирования экономики. В текущем году EBITA margin Вторресурсов останется на прежнем уровне в 3-4%, что, впрочем, соответствует первоначальному прогнозу.
На сегодняшний день емкость рынка лома достаточно невелика и составляет около 25 млн тонн в год. При этом существует зависимость от крупных покупателей лома — металлургических комбинатов, имеющих электросталеплавильные печи. Укрупнение электросталеплавильных мощностей входит в инвестиционную программу многих ведущих металлургических предприятий, однако реализация подобных проектов может замедлиться, если рынок металлопродукции продолжит снижаться. В любом случае в секторе лома будет образовываться дефицит, что приведет к переориентации рынка на продавца.
В целом рекомендация по акциям Вторресурсов остается [url="http://investcafe.ru/blogs/56618748/posts/21898"]прежней[/url] — «покупать», однако следует внимательно следить за рынком стали и за финансовым положением металлургов, так как в период кризиса инвестиционные программы могут сократиться, замедлив темпы роста рынка лома. В перспективе переход на электросталеплавильные мощности неизбежен, но пока этого остается лишь ждать.
Напоследок напомню, что в следующем году Вторресурсы планируют выйти на долговой рынок, разместив облигации на 300 млн руб., что расширит возможности для инвестиций в компанию. [url="http://investcafe.ru/blogs/56618748/posts/22517"]Цель[/url] по акциям до конца 2013 года составляет 21,3 руб. В соответствии с этим прогнозом потенциал роста стоимости бумаг Вторресурсов к концу 2013 года достигнет 56,6% к текущей рыночной цене.Вторресурсы набирают обороты
В течение последних двух недель акции [url="http://investcafe.ru/companies/vtor"]Вторресурсов[/url], обращающиеся в секторе РИИ ММВБ, показывали разнонаправленную динамику. Причиной резкого роста стоимости бумаг стала публикация результатов за 1-е полугодие по МФСО. Напомню, что компания уже во второй раз выпустила [url="http://www.vtor-res.ru/images/stories/docs/otch/doc05277420121015131539.pdf"]отчетность[/url], составленную в соответствии с международными стандартами.
Также стоит отметить тенденцию к увеличению [url="http://www.micex.ru/marketdata/quotes?secid=VTRS&boardid=EQNE&trade_engine=stock&market=shares&data_type=history&board_group_id=6"]объемов торгов[/url] акциями компании, что говорит о растущем интересе к эмитенту со стороны инвесторов. Среднее число сделок в день увеличилось практически в два раза и достигло 26. В дальнейшем инвесторы смогут рассчитывать на повышение ликвидности за счет доразмещения, которое ориентировочно произойдет до конца 2012 года и вследствие которого free float составит 20%. Увеличение количества акций снижает риск ликвидности, и это будет способствовать дальнейшему росту их котировок в среднесрочной перспективе.
Возвращаясь к фундаментальным характеристикам эмитента, подчеркну зависимость компании от рынка лома, который сейчас переживает локальный спад. Причиной снижения цены на лом является неблагоприятная экономическая ситуация в Китае, который сокращает импорт. Несмотря на то, что большая часть отгрузок Вторресурсов приходится на внутренний рынок, китайский фактор оказывает влияние на цену и, следовательно, ухудшает прогнозы по рентабельности компании. Изменится ситуация может после смены власти в КНР, которая должна произойти до конца этого года. Новое руководство Поднебесной запустит программу стимулирования экономики. В текущем году EBITA margежнем уровне в 3-4%, что, впрочем, соответствует первоначальному прогнозу.
На сегодняшний день емкость рынка лома достаточно невелика и составляет около 25 млн тонн в год. При этом существует зависимость от крупных покупателей лома — металлургических комбинатов, имеющих электросталеплавильные печи. Укрупнение электросталеплавильных мощностей входит в инвестиционную программу многих ведущих металлургических предприятий, однако реализация подобных проектов может замедлиться, если рынок металлопродукции продолжит снижаться. В любом случае в секторе лома будет образовываться дефицит, что приведет к переориентации рынка на продавца.
В целом рекомендация по акциям Вторресурсов остается [url="http://investcafe.ru/blogs/56618748/posts/21898"]прежней[/url] — «покупать», однако следует внимательно следить за рынком стали и за финансовым положением металлургов, так как в период кризиса инвестиционные программы могут сократиться, замедлив темпы роста рынка лома. В перспективе переход на электросталеплавильные мощности неизбежен, но пока этого остается лишь ждать.
Напоследок напомню, что в следующем году Вторресурсы планируют выйти на долговой рынок, разместив облигации на 300 млн руб., что расширит возможности для инвестиций в компанию. [url="http://investcafe.ru/blogs/56618748/posts/22517"]Цель[/url] по акциям до конца 2013 года составляет 21,3 руб. В соответствии с этим прогнозом потенциал роста стоимости бумаг Вторресурсов к концу 2013 года достигнет 56,6% к текущей рыночной цене.
В тече]Вторресурсовafe.ru/companies/vtor"]Вторресурсов[/url], обращающиеся в секторе РИИ ММВБ, показывали разнонаправленную динамику. Причиной резкого роста стоимости бумаг стала публикация результатов за 1-е полугодие по МФСО. Напомню, что компания уже во второй раз выпустила [url="http://www.vtor-res.ru/images/stories/docs/otch/doc05277420121015131539.pdf"]отчетность[/url], составленную в соответствии с международными стандартами.
Также стоит отметить тенденцию к увеличению [url="http://www.micex.ru/marketdata/quotes?secid=VTRS&boardid=EQNE&trade_engine=stock&market=shares&data_type=history&board_group_id=6"]объемов торгов[/url] акциями компании, что говорит о растущем интересе к эмитенту со стороны инвесторов. Среднее число сделок в день увеличилось практически в два раза и достигло 26. В дальнейшем инвесторы смогут рассчитывать на повышение ликвидности за счет доразмещения, которое ориентировочно произойдет до конца 2012 года и вследствие которого free float составит 20%. Увеличение количества акций снижает риск ликвидности, и это будет способствовать дальнейшему росту их котировок в среднесрочной перспективе.
Возвращаясь к фундаментальным характеристикам эмитента, подчеркну зависимость компании от рынка лома, который сейчас переживает локальный спад. Причиной снижения цены на лом является неблагоприятная экономическая ситуация в Китае, который сокращает импорт. Несмотря на то, что большая часть отгрузок Вторѽний рынок, китайский фактор оказывает влияние на цену и, следовательно, ухудшает прогнозы по рентабельности компании. Изменится ситуация может после смены власти в КНР, которая должна произойти до конца этого года. Новое руководство Поднебесной запустит программу стимулирования экономики. В текущем году EBITA margin Вторресурсов останется на прежнем уровне в 3-4%, что, впрочем, соответствует первоначальному прогнозу.
На сегодняшний день емкость рынка лома достаточно невелика и составляет около 25 млн тонн в год. При этом существует зависимость от крупных покупателей лома — металлургических комбинатов, имеющих электросталеплавильные печи. Укрупнение электросталеплавильных мощностей входит в инвестиционную программу многих ведущих металлургических предприятий, однако реализация подобных проектов может замедлиться, если рынок металлопродукции продолжит снижаться. В любом случае в секторе лома будет образовываться дефицит, что приведет к переориентации рынка на продавца.
В целом рекомендация по акциям Вторресурсов остается [url="http://investcafe.ru/blogs/56618748/posts/21898"]прежней[/url] — «покупать», однако следует внимательно следить за рынком стали и за финансовым положением металлургов, так как в период кризиса инвестиционные программы могут сократиться, замедлив темпы роста рынка лома. В перспективе переход на электросталеплавильные мощности неизбежен, но пока этого остается лишь ждать.
Напоследок напомню, что в следующем году Вторресурсы планируют выйти на долговой рынок, разместив облигации на 300 млн руб., что расширит возможности для инвестиций в компанию. [url="http://investcafe.ru/blogs/56618748/posts/22517"]Цель[/url] по акциям до конца 2013 года составляет 21,3 руб. В соответствии с этим прогнозом потенциал роста стоимости бумаг Вторресурсов к концу 2013 года достигнет 56,6% к текущей рыночной цене.Вторресурсы набирают обороты
В течение последних двух недель акции [url="http://investcafe.ru/companies/vtor"]Вторресурсов[/url], обращающиеся в секторе РИИ ММВБ, показывали разнонаправленную динамику. Причиной резкого роста стоимости бумаг стала публикация результатов за 1-е полугодие по МФСО. Напомню, что компания уже во второй раз выпустила [url="http://www.vtor-res.ru/images/stories/docs/otch/doc05277420121015131539.pdf"]отчетность[/url], составленную в соответствии с международными стандартами.
Также стоит отметить тенденцию к увеличению [url="http://www.micex.ru/marketdata/quotes?secid=VTRS&boardid=EQNE&trade_engine=stock&market=shares&data_type=history&board_group_id=6"]объемов торгов[/url] акциями компании, что говорит о растущем интересе к эмитенту со стороны инвесторов. Среднее число сделок в день увеличилось практически в два раза и достигло 26. В дальнейшем инвесторы смогут рассчитывать на повышение ликвидности за счет доразмещения, которое ориентировочно произойдет до конца 2012 года и вследствие которого free float составит 20%. Увеличение количества акций снижает риск ликвидности, и это будет способствовать дальнейшему росту их котировок в среднесрочной перспективе.
Возвращаясь к фундаментальным характеристикам эмитента, подчеркну зависимость компании от рынка лома, который сейчас переживает локальный спад. Причиной снижения цены на лом является неблагоприятная экономическая ситуация в Китае, который сокращает импорт. Несмотря на то, что большая часть отгрузок Вторресурсов приходится на внутренний рынок, китайский фактор оказывает влияние на цену и, следовательно, ухудшает прогнозы по рентабельности компании. Изменится ситуация может после смены власти в КНР, которая должна произойти до конца этого года. Новое руководство Поднебесной запустит программу стимулирования экономики. В текущем году EBITA margежнем уровне в 3-4%, что, впрочем, соответствует первоначальному прогнозу.
На сегодняшний день емкость рынка лома достаточно невелика и составляет около 25 млн тонн в год. При этом существует зависимость от крупных покупателей лома — металлургических комбинатов, имеющих электросталеплавильные печи. Укрупнение электросталеплавильных мощностей входит в инвестиционную программу многих ведущих металлургических предприятий, однако реализация подобных проектов может замедлиться, если рынок металлопродукции продолжит снижаться. В любом случае в секторе лома будет образовываться дефицит, что приведет к переориентации рынка на продавца.
В целом рекомендация по акциям Вторресурсов остается [url="http://investcafe.ru/blogs/56618748/posts/21898"]прежней[/url] — «покупать», однако следует внимательно следить за рынком стали и за финансовым положением металлургов, так как в период кризиса инвестиционные программы могут сократиться, замедлив темпы роста рынка лома. В перспективе переход на электросталеплавильные мощности неизбежен, но пока этого остается лишь ждать.
Напоследок напомню, что в следующем году Вторресурсы планируют выйти на долговой рынок, разместив облигации на 300 млн руб., что расширит возможности для инвестиций в компанию. [url="http://investcafe.ru/blogs/56618748/posts/22517"]Цель[/url] по акциям до конца 2013 года составляет 21,3 руб. В соответствии с этим прогнозом потенциал роста стоимости бумаг Вторресурсов к концу 2013 года достигнет 56,6% к текущей рыночной цене.
#3
Admin
-
- Админы
- 3 241 сообщений
Отправлено 18 октября 2012 - 17:47
зафиксируем ка в теме посылы аналитега из листинговой конторы.
Андрей Гусев, исполнительный директор ООО "СКАЙИНВЕСТ Секьюритиес":
Нашей задачей, как листингового агента, было - произвести оценку стоимости бизнеса Эмитента при допуске к торгам. Наша оценка основывалась на доходном подходе - мы рассчитали, какие перспективы имеет бизнес в самое ближайшее время и оценка в 12 рублей была средней. Оценка по оптимистичному сценарию была 22 рубля.
Дело в том, что p/e или p/s , на которые Вы указываете, являюся корректными инструментами для оценки по методу сравнения только в том случае, когда у Вас есть объекты-аналоги. Однако данного эмитента некорректно сравнивать ни с металлургами в России, ни с ломозаготовителями зарубежом:
Металлургические кобинаты стремятся выйти на производство стали с более высокой добавленной стоимостью, для этого они переходят на производство электростали. Для производства электростали технологическая потребность в ломе возрастает по сравнению с мартеновским с 20% до более 90% от объема выплавляемой стали. Значительный ввод электросталеплавильных мощностей состоится в 2013 году (она рынок выходит эмитент с намерением и гла рынок выходит эмитент с намерением и глав рынок выходит эмитент с намерением и главное, предоставляемой рынком возможностью, увеличить капитализацию в 10 раз за сравнительно короткий промежуток времени.[/роткий промежуток времени.[короткий промежуток времени.рышном положении, даже если спрос на металл на конечном рынке снизится.
С другой стороны, Эмитент проводит агрессивную политику по увеличению количества площадок, как собственных, так и франшизных и стремится усиливать свою систему сервисов, в т.ч. известно его программное облачное и локальное решение для учета для руководителей площадок, которые создадут "отрыв" и предотвратят копирование модели экспансии Вторресурсов другими компаниями. На текущий момент, заявки на присоединение к франшизной сети в основной части находятся в статусе неудовлетворенных, то есть вопрос о том, где брать лом и куда расширяться не стоит. Стоит лишь финансовый вопрос, который Эмитент планирует удовлетворить текущим размещением и последующими облигационными займами.
Итого, весьма не часто, когда [b]на рынок выходит эмитент с намерением и главное, предоставляемой рынком возможностью, увеличить капитализацию в 10 раз за сравнительно короткий промежуток времени.[/b] Возможно, мы что-то упускаем, но пока интеоличества площадок идет даже с превышением планов.
#5
investcafe
-
- Трейдер
- 193 сообщений
Отправлено 18 октября 2012 - 15:21
Сколько стоят ВторресурсВторресурсовtor"]ВторресурсоРИИ ММВБ.ru/markets/stock/emitents/rii/profile"]"]на прогнозахres.ru/images/stories/docs/investmemo_vtrs.pdf"]на прогнозах[/url], данных эмитентом в меморандуме, стоимость одной обыкновенной акции можно определить на уровне 14,47 руб. Это довольно близко к текущей цене, в особенности если учесть дисконт, который обусловлен невысокой ликвидностью инструмента. Однако есть один нюанс, который не был учтен в первоначальных прогнозах. Дело в том, что компания [url="http://www.finam.ru/analysis/conf000010047C/default.asp"]собирается[/url] привлекать заемные средства путем выпду Вторресурсы намерены разместить долговые бумаги на сумму 300 млн руб., а в дальнейшем планируют нарастить ее до 1 млрд руб.
Это вносит некоторые корректировки в первоначальную модель. Основной целью привлечения долга станет увеличение инвестиций в оборотный капитал, что может существенно изменить денежные потоки. При этом возрастут и затраты компании на обслуживание долга. Изменятся и показатели долговой нагрузки.
Учитывая, что прогнозируемая чистая прибыль в текущем году превысит 50 млн руб. и дивиденды выплачиваться не будут, в 2013 году объем собственных средств достигнет 658 млн руб. Краткосрочные займы ожидаются на уровне 140 млн руб., следовательно, чистый долг может составить примерно 400 млн руб. В таком случае с учетом относительно небольшого срока оборота активов выручку можно прогнозировать на уровне 2,2 млрд руб. Предположив, что показатели рентабельности практически не изменятся, так как сокращение доли условно-постоянных издержек компенсируется ростом процентных выплат по облигационному займу, получаем EBITDA, равную 154 млн руб. При этом соотношение NetDebt/EBITDA будет на уровне 2,59х. А соотношение D/E составит 0,63х, что находится в пределах нормы.
На текущий момент значения мультипликаторов EV/EBITDA и EV/S равны 11,7х и 0,8х соответственно. Если принимать текущую оценку бумаг Вторресурсов рынком как справедливую, то при сохранении текущих тенденций, а также при успешном привлечении облигационного займа стоимость компании должна возрасти до 1,43 млрд. С вычетом ожидаемого чистого долга рыночная капитализация окажется равной 1,01 млрд руб., что соответствует цене акции в 21,3 руб. В соответствии с этим прогнозом потенциал роста стоимости бумаг Вторресурсов к концу 2013 года достигнет 56,6% к текущей рыночной цене.
Это вносит некоторые корректировки в первоначальную модель. Основной целью привлечения долга станет увеличение инвестиций в оборотный капитал, что может существенно изменить денежные потоки. При этом возрастут и затраты компании на обслуживание долга. Изменятся и показатели долговой нагрузки.
Учитывая, что прогнозируемая чистая прибыль в текущем году превысит 50 млн руб. и дивиденды выплачиваться не будут, в 2013 году объем собственных средств достигнет 658 млн руб. Краткосрочные займы ожидаются на уровне 140 млн руб., следовательно, чистый долг может составить примерно 400 млн руб. В таком случае с учетом относительно небольшого срока оборота активов выручку можно прогнозировать на уровне 2,2 млрд руб. Предположив, что показатели рентабельности практически не изменятся, так как сокращение доли условно-постоянных издержек компенсируется ростом процентных выплат по облигационному займу, получаем EBITDA, равную 154 млн руб. При этом соотношение NetDebt/EBITDA будет на уровне 2,59х. А соотношение D/E составит 0,63х, что находится в пределах нормы.
На текущий момент значения мультипликаторов EV/EBITDA и EV/S равны 11,7х и 0,8х соответственно. Если принимать текущую оценку бумаг Вторресурсов рынком как справедливую, то при сохранении текущих тенденций, а также при успешном привлечении облигационного займа стоимость компании должна возрасти до 1,43 млрд. С вычетом ожидаемого чистого долга рыночная капитализация окажется равной 1,01 млрд руб., что соответствует цене акции в 21,3 руб. В соответствии с этим прогнозом потенциал роста стоимости бумаг Вторресурсов к концу 2013 года достигнет 56,6% к текущей рыночной цене.
#6
Эксперт_ЕС
-
- Трейдер
- 1 сообщений
Отправлено 18 октября 2012 - 01:38
Хорошая статья
А вот ещё для инttp://www.finam.ru/analysis/conf000010047C/default.asp[000010047C/default.asp[/url][/b]
В онлайн-конференции приняли участие руководители ОАО "ВТОРРЕСУРСЫ".
Очень много разносторонныих вопросов поднималось.
А вот ещё для инttp://www.finam.ru/analysis/conf000010047C/default.asp[000010047C/default.asp[/url][/b]
В онлайн-конференции приняли участие руководители ОАО "ВТОРРЕСУРСЫ".
Очень много разносторонныих вопросов поднималось.
#7
investcafe
-
- Трейдер
- 193 сообщений
Отправлено 16 октября 2012 - 14:53
У Вторресурсов все идет поисал ранВторресурсыmpanies/vtor"]Вторресурсы[/url] — венttp://s2.ipicture.ru/uploads/20121016/i1EgUsiD.jpg [g]http://s2.ipicture.ru/uploads/20121016/i1EgUsiD.jpg [/img]
ttp://s2.ipicture.ru/uploads/20121016/kKMWxVNl.jpg [g]http://s2.ipicture.ru/uploads/20121016/kKMWxVNl.jpg [/img]
Можно ожидать, что по итогам года компания сохранит сложившуюся тенденцию динамики финансовых результатов. При этом темпы сокращения показателей рентабельности будут замедляться по мере оптимизации издержек на существующих площадках. Также ситуация будет зависеть от спроса на лом. До конца года можно ожидать удорожания лома в связи с [url="http://www.economy.gov.ru/minec/activity/sections/macro/prognoz/doc20120912_000004"]прогнозами[/url] по росту спроса на сталь, в производстве которой данное вторсырье используется. Одной из основных задач компании в краткосрочной перспективе я считаю реструктуризацию долга с увеличением доли долгосрочных кредитов, что существенно улучшит платежеспособность компании. В краткосрочной перспективе финансовые результаты могут оказать положительное влияние на котировки Вторресурсов, однако из-за высоких рисков существенного увеличения капитализации ждать не стоит.
ttp://s2.ipicture.ru/uploads/20121016/kKMWxVNl.jpg [g]http://s2.ipicture.ru/uploads/20121016/kKMWxVNl.jpg [/img]
Можно ожидать, что по итогам года компания сохранит сложившуюся тенденцию динамики финансовых результатов. При этом темпы сокращения показателей рентабельности будут замедляться по мере оптимизации издержек на существующих площадках. Также ситуация будет зависеть от спроса на лом. До конца года можно ожидать удорожания лома в связи с [url="http://www.economy.gov.ru/minec/activity/sections/macro/prognoz/doc20120912_000004"]прогнозами[/url] по росту спроса на сталь, в производстве которой данное вторсырье используется. Одной из основных задач компании в краткосрочной перспективе я считаю реструктуризацию долга с увеличением доли долгосрочных кредитов, что существенно улучшит платежеспособность компании. В краткосрочной перспективе финансовые результаты могут оказать положительное влияние на котировки Вторресурсов, однако из-за высоких рисков существенного увеличения капитализации ждать не стоит.
#8
investcafe
-
- Трейдер
- 193 сообщений
Отправлено 10 октября 2012 - 14:03
Два главных риска Вторреисал[pВторресурсыs/vtor"]Вторресурсы[/url] обладают вttp://s2.ipicture.ru/uploads/20121010/atrVh124.png[mg]http://s2.ipicture.ru/uploads/20121010/atrVh124.png[/img]
Естественно, помимо описанных рисков существуют и другие, однако именно рыночная конъюнктура и способность привлекать и возвращать заемные средства, на мой взгляд, являются основой для успешной реализации инвестиционной программы. На данный момент я оцениваю эти риски как умеренные. Однако в дальнейшем планирую вернуться к этой теме и рассмотреть ряд рисков, связанных с инвестированием в акции Вторресурсов.
Естественно, помимо описанных рисков существуют и другие, однако именно рыночная конъюнктура и способность привлекать и возвращать заемные средства, на мой взгляд, являются основой для успешной реализации инвестиционной программы. На данный момент я оцениваю эти риски как умеренные. Однако в дальнейшем планирую вернуться к этой теме и рассмотреть ряд рисков, связанных с инвестированием в акции Вторресурсов.
#9
investcafe
-
- Трейдер
- 193 сообщений
Отправлено 27 сентября 2012 - 15:00
Сложившаяся на бирже конъюнктура часто заставляет небольшие компhttp://s1.ipicture.ru/uploads/20120927/9hQuEuu0.jpgimg]http://s1.ipicture.ru/uploads/20120927/9hQuEuu0.jpg[/img]
В своих расчетах я придерживаюсь пессимистичного сценария, чтобы максимально учесть возможные риски. Согласно прогнозу рынок лома вырастет к 2016 году на 7%, или на 2,17 млн тонн, и при выполнении плана доля Вторресурсов от общего объема рынка будет равна 3% против 0,5% на сегодняшний день, что, на мой взгляд, вполне реально. Однако, придерживаясь пессимистичного сценария, предположим, что средний объем отгрузки лома с каждой площадки не увеличится, а останется на уровне текущего года. Тогда общий объем реализации в 2012 году составит 684,25 млн тонн.
На основе данного прогноза можно предположить, что при сохранении цены реализации лома в ближайшие четыре года диапазоне 9-10 тыс. руб. за тонну выручка компании к 2016 году увеличится до 6,1 млрд руб. Исходя из пессимистичного сценария, при реализации которого экономическая эффективность сохранится на текущем уровне, можно ожидать показатели EBITDA на уровне 390 млн руб., а значение чистой прибыли на уровне 213 млн руб. против 42 млн руб. и 24 млн руб. в 2011 году соответственно. Такая динамика предполагает увеличение показателей в среднем на 50% в год.
Очевидно, что акции компании при осуществлении данного сценария получат довольно высокий потенциал роста, который я оценю в одном из следующих материалов. А пока хочу напомнить, что инвестирование в бумаги венчурных компаний приносит неплохую прибыль, однако высокой доходности не бывает без высоких рисков. Впрочем, их тоже можно оценить, хотя это тема для отдельного разговора.
В своих расчетах я придерживаюсь пессимистичного сценария, чтобы максимально учесть возможные риски. Согласно прогнозу рынок лома вырастет к 2016 году на 7%, или на 2,17 млн тонн, и при выполнении плана доля Вторресурсов от общего объема рынка будет равна 3% против 0,5% на сегодняшний день, что, на мой взгляд, вполне реально. Однако, придерживаясь пессимистичного сценария, предположим, что средний объем отгрузки лома с каждой площадки не увеличится, а останется на уровне текущего года. Тогда общий объем реализации в 2012 году составит 684,25 млн тонн.
На основе данного прогноза можно предположить, что при сохранении цены реализации лома в ближайшие четыре года диапазоне 9-10 тыс. руб. за тонну выручка компании к 2016 году увеличится до 6,1 млрд руб. Исходя из пессимистичного сценария, при реализации которого экономическая эффективность сохранится на текущем уровне, можно ожидать показатели EBITDA на уровне 390 млн руб., а значение чистой прибыли на уровне 213 млн руб. против 42 млн руб. и 24 млн руб. в 2011 году соответственно. Такая динамика предполагает увеличение показателей в среднем на 50% в год.
Очевидно, что акции компании при осуществлении данного сценария получат довольно высокий потенциал роста, который я оценю в одном из следующих материалов. А пока хочу напомнить, что инвестирование в бумаги венчурных компаний приносит неплохую прибыль, однако высокой доходности не бывает без высоких рисков. Впрочем, их тоже можно оценить, хотя это тема для отдельного разговора.
Количество пользователей, читающих эту тему: 0
0 пользователей, 0 гостей, 0 анонимных
