Отправлено 31 Июль 2009 - 09:14
Разуваев:
ВТБ (VTBR) начинает новое размещение своих бумаг, кризис больно ударил по банку и он нуждается в капитале. Банк планирует разместить 10% эмиссии за рубежом. Цена размещения акций будет определена только в конце августа. Большую часть эмиссии выкупит российское правительство, а цена размещения с высокой вероятностью будет выше рынка, на наш взгляд, около 5-6 коп. Вчера акции банка закрылись на уровне 3,88 коп., цена размещения в 2007г – 13,6 коп. Стоит напомнить, что ранее на рынке циркулировал слух, что цена размещения составит 1 коп. Мы холодно относимся к акциям Сбербанка (SBER) и ВТБ (VTBR) из-за ожидаемых проблем с кредитным портфелем осенью. Однако, если наше предположение о размещении выше рынка окажется справедливым, то рынок, несомненно, задисконтирует данные уровни. Поэтому для желающих сыграть в рулетку с государством можно рекомендовать спекулятивную покупку акций ВТБ на текущих уровнях.